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稻谷市场 外强内弱何时了 格林期货研发培训中心 崔家悦 一、期货市场行情回顾 1、国际期货市场 美盘CBOT稻米期货价格在7月份的行情中，受印度季雨偏少减产预期的影响，加上美国市场出现短期供应紧俏，CBOT糙米期货价格走出大幅上涨的行情，主力9月合约创出了半年来的新高，期价接连向上突破13美元/英担和13.50美元/英担的重要阻力位，7月31日创出13.94美元/英担的新高。 据了解，印度联邦政府已经决定通过外交手段限制大米出口据印度农场部表示，6月1日到7月17日期间，印度夏季水稻种植面积大幅减少，为1150万公顷，相比之下，上年同期为1450万公顷。据联合国粮农组织（FAO），今年印度稻米产量可能减少2.55%。印度退出大米出口市场对美国市场利好长期来看，美国大米状况同样利多美国农业部本月初曾调低了美国大米期末库存数据。美元汇率走软将给大米价格造成新的上涨力专家们表示，未来几个月美元汇率可能继续走软，因为美国债务提高，金融政策支出给美元汇率造成更大的压力784手增至本周的1155手，说明市场投机资金对短期行情持乐观态度，市场预计CBOT稻米期价近期的上涨目标位在14.03美元到14.35美元。金融危机导致信贷吃紧，进口商在备货时非常谨慎。 2、国内期货市场 郑州早籼稻期货在7月份的行情中，则毫不理睬国际市场高歌猛进、屡创新高的行情，稻谷市场国际、国内期货价格走势可谓大相径庭，行情天差地别。从走势上，郑州早籼稻期货价格连连下挫，主力合约909期价至月末跌至上市初期创出的低点2020附近，尽管在7月份的最后三个交易日期价有所回升，但总体全月909合约期价还是较上月下跌了29元/吨。从整体上看，郑稻市场在炒作题材和炒作空间都比较有限的制约下，市场参与度进一步下降，资金严重匮乏，7月份主力合约909的日成交量大部分时间仅仅维持在3000-5000手上下，整体走势显得十分低迷。（见图3、图4） 图3：郑州早籼稻期货909合约日K线图 图4：郑州早籼稻期货909合约走势图 二、早籼稻现货市场供需状况 （一）、国际市场 1、供需状况：据联合国粮农组织（FAO），2009/10年度全球大米产量预计为4.645亿吨，相比之下，上年为4.603亿吨。大米出口量预计为3090万吨，高于上年的3020万吨。大米总用量预计为4.498亿吨，相比之下，上年为4.379亿吨。大米期末库存预计为1.201亿吨，相比之下，上年为1.092亿吨。2009/10年度美国大米供应总量预计为2.537亿英担，较上月下调了4%，原因是期初库存、进口和产量数据下调。美国大米产量预计为2.11亿英担，比上月下调了4%，但比上年增长4%。收获面积预计为300万英亩，比上月调低了5%，但比上年增长1%。2009/10年度大米期初库存下调了近7%，为2170万英担。据印度政府官员表示，6月1日到7月27日期间，印度水稻种植面积只有1560万公顷，远远低于上年同期的2170万公 顷，主要原因是今年季风降雨糟糕。北方邦、西孟加拉邦等主产区的水稻种植面积均出现下滑。稻米种植面积减少，可能影响夏播水稻产量。2008/09年度印 度夏播水稻产量为8460万吨。据联合国粮农组织（FAO）表示，今年印度稻米产量可能减少2.55%，因为季风降雨耽搁，未来一段时间的降雨形势不稳定。目前印度农户正在种植夏季水 稻。由于西南季风耽搁，这导致秋收农作物产量前景暗淡。截止到7月2日，全印度降雨总量比正常水平低了46%。不过最终的产量规模在很大程度上取决于七月 和八月的降雨。作为全球最大的大米出口国，泰国可能将白稻米的基准价格定为每吨1万泰铢，约合294美元，实施的对象是2009/10年度主季稻米。大米专家认为，泰国大米没有竞争力，尤其与越南船货相比，部分原因在于政府过于干预价格。新的干预价格要比目前稻米干预价格1.18万泰铢低15%。目前的干预项目将于7月31日到期。政府拥有大约600万吨成品米库存，创下了历史最高纪录。这加剧了大米价格下跌压力。印尼政府目前确定，今年厄尔尼诺天气引起的干旱能够得到控制，因而排除了目前进口大米的可能性。根据气象局的预测，今年九月到十月期间厄尔尼诺天气可能造成一定的影响，不过厄尔尼诺天气要到2009年11月份才会加强。受灾的稻米产量估计只有75万吨，相对于国内总产量6250万吨来说，这样的受灾产量非常小。越南湄公河三角州地区的气象专家们警告说，季节性洪涝灾害可能威胁水稻产区。目前湄公河三角州地区的农户仍在收获水稻。受降雨影响，湄公河三角州地区的收割进度落后正常水平，目前农户只收获了35万公顷水稻，而总面积为80万公顷。湄公河三角州地区的季节洪涝通常在九月底达到高峰期，十一月份开始退去。2