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2011年注会考试财务管理基础章节练习试题7第七章　企业价值评估 第七章　企业价值评估（答案分离版） ?　　一、单项选择题 ?　　1.甲公司2006年末的现金资产总额为100万元（其中有60％属于生产经营所必需的持有量），其他经营流动资产为3000万元，流动负债为2000万元（其中的40％需要支付利息），经营长期资产为5000万元，经营长期负债为4000万元，则下列说法不正确的是（　）。 ?　　A.净经营营运资本为1800万元 ?　　B.经营资产为8060万元 ?　　C.经营负债为5200万元 ?　　D.净经营资产为2860万元 ?　　2.某公司2007年税前经营利润为2000万元，所得税率为30%，折旧与摊销100万元，经营现金增加20万元，其他经营流动资产增加480万元，经营流动负债增加150万元，经营长期资产增加800万元，经营长期债务增加200万元，利息40万元。该公司按照固定的负债率40%为投资筹集资本，则股权现金流量为（　）万元。 ?　　A.862　　　 ?　　B.802　　　 ?　　C.754　　　 ?　　D.648 ?　　3.市盈率的关键驱动因素是（　）。 ?　　A.增长潜力 ?　　B.销售净利率 ?　　C.权益报酬率 ?　　D.股利支付率 ?　　4.以下关于企业价值评估现金流量折现法的表述中，错误的是（　）。 ?　　A.预测基数不一定是上一年的实际数据 ?　　B.实务中的详细预测期很少超过10年 ?　　C.在稳定状态下，现金流量增长率与销售增长率相同 ?　　D.预测期和后续期的划分是主观确定的 ?　　5.某公司股利固定增长率为5％，2006年的每股收入为4元，每股净利润为1元，留存收益率为40％，股票的β值为1.5，国库券利率为4％，市场平均风险股票的必要收益率为8％，则该公司每股市价为（　）元。 ?　　A.12.60 ?　　B.12　　　　　　 ?　　C.9 ?　　D.9.45 ?　　6.A公司年初投资资本1000万元，预计今后每年可取得税前经营利润800万元，所得税税率为25％，第一年的净投资为100万元，以后每年净投资为零，加权平均资本成本8％，则企业实体价值为（　）万元。 ?　　A.7407 ?　　B.7500 ?　　C.6407 ?　　D.8907 ?　　7.甲企业净利润和股利的增长率都是6％，贝塔值为0.90，股票市场的风险附加率为8％，无风险利率为4％，今年的每股净利为0.5元，分配股利0.2元；乙企业是与甲企业类似的企业，今年实际每股净利为3元，预期增长率是20％，则根据甲企业的本期市盈率估计的乙企业股票价值为（　）元。 ?　　A.81.5　　　　 ?　　B.23.07　　　　 ?　　C.24　　　　 ?　　D.25 ?　　8.公司今年的每股收益为1元，分配股利0.2元/股。该公司利润和股利的增长率都是6％，公司股票与市场组合的相关系数为0.8，公司股票的标准差为11％，市场组合的标准差为8％，政府债券利率为3％，股票市场的风险附加率为5％。则该公司的内在市盈率为（　）。 ?　　A.8.48　　　　 ?　　B.8　　　　 ?　　C.6.67　　　 ?　　D.8.46 ?　　9.某公司股利固定增长率为5％，2006年的每股收入为4元，每股净利润为1元，留存收益率为40％，股票的β值为1.2，国库券利率为4％，市场平均风险股票的必要收益率为8％，则该公司每股市价为（　）元。 ?　　A.16.56　　　　 ?　　B.15.77　　　　　　 ?　　C.9　　　　　 ?　　D.9.45?二、多项选择题 ??　　1.市盈率和市净率的共同驱动因素包括（　）。 ?　　A.股利支付率　　　　 ?　　B.增长潜力　　　　　 ?　　C.股权成本　　　 ?　　D.权益收益率 ?　　2.某公司2007年末经营长期资产净值1000万元，经营长期负债100万元，2008末年经营长期资产净值1100万元，经营长期负债120万元，2008年计提折旧与摊销100万元。下列计算的该企业2008年有关指标正确的有（　）。 ?　　A.购置各种经营长期资产的支出200万元 ?　　B.净经营长期资产增加100万元 ?　　C.资本支出180万元 ?　　D.净经营长期资产增加80万元 ?　　3.E公司2007年销售收入为5000万元，2007年底净负债及股东权益总计为2500万元（其中股东权益2200万元），预计2008年销售增长率为8%，税后经营利润率为10%，净经营资产周转率保持与2007年一致，净负债的税后利息率为4%，净负债利息按上年末净负债余额和预计利息率计算。企业的融资政策为：多余现金优先用于归还借款，归还全部借