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GE Capital如何过冬？ 来源：企业司库 ??推荐讲师：郭艳 加入收藏打印文章写信给安越 引言：当金融风暴席卷全球，美国众多“巨无霸”的企业面临巨亏、资金危机、甚至宣告破产的形势下，“GE”这个业界“神话”，如何应对这场危机？如何度过这场严冬？本文从GE战略规划的调整，到业务格局的转变，较深入的分析了“GE”这艘庞大的金融航母应对危机的相应举措。同时我们也可以看到，一个好的企业需要对市场、对未来有一定的预见能力和抵抗风险的能力，GE的战略收缩防线在2006年就已经开始了......推荐讲师：郭艳 　　2008年，在席卷全球的金融危机肆虐下，金融机构遭遇前所未有的打击，业界“神话”GE Capital也未能幸免，盈利下降了近三分之一，直接拉低GE当年盈利15个百分点。尽管如此，相对美林、花旗等同样知名的大牌金融机构的集体性巨亏，GE Capital的表现并不算很差。GE金融业务将如何度过漫漫严冬？本文试对此探一究竟。 　　一、进一步整合内部金融业务，搭建统一的金融业务板块 继2005年将全部业务合并为基础设施、工业、医疗、NBC环球、商业融资和GE Money六大板块后，2008年GE又重新进行板块划分，其最为显著的特点之一就是对金融业务进一步进行整合，将散布在其他业务板块中的金融业务基本都聚集到一个单独的金融板块。 　　新的板块划分将GE业务整合为五大板块：能源基础设施（Energy Infrastructure），技术基础设施（Technology Infrastructure）、NBC环球（NBC Universal）、资本金融（Capital Finance）、消费者与工业（Consumer Industrial）。其中，能源基础设施板块包括能源、石油天然气等业务；技术基础设施板块包括航空、企业服务方案、医疗、交通运输等业务；资本金融板块包括商业贷款和租赁（Commercial Lending and Leasing，CLL）、GE Money、房地产（Real Estate）、能源金融服务（Energy Financial Services）、GE 商务航空服务（GE Commercial Aviation Services, GECAS）等五个子板块（见图1）。 　　可见，目前GE已将原归属于基础设施板块的金融业务划至资本金融板块下统一管理。除此之外，新的资本金融板块还将原先独立的两个板块：商业金融和GE Money收编旗下，形成GE的五驾马车之一，与其他业务板块并驾齐驱。 　　图1：GE板块整合图（由六变五） 二、逆势做大金融业务，金融业务规模创新高 尽管金融业务面临风险加剧和收益下滑等困难，2008年GE逆势而上，继续扩大金融业务规模。 　　受金融危机影响，2008年GE Capital的盈利能力有所下降。从收入规模看，2008年GE Capital实现收入712.9亿美元，较2007年略有下降，但仍高于2004-2006年的平均580亿美元。不过，2008年GE Capital收入占GE全部收入的比重较2007年下降了1.3个百分点，与2004-2006年的平均水平持平（图2）。从净利润规模看，2008年GE Capital实现净利润70.6亿美元，较2007年下降近三分之一（31.5%），占GE全部净利润的比重仅为40.5%，较最高时（2006年）的51.2%下降了10个百分点。无论是绝对额还是相对额，2008年GE Capital的盈利均跌落至近五年最低点，这也将GE的总体盈利拉低了近15个百分点（图3）。 　　图2：2004-2008年GE和GE Capital收入（单位：亿美元） 图3：2004-2008年GE和GE Capital净利润（单位：亿美元） 尽管如此，GE并未因此缩减其金融业务规模。年报数据显示，2008年GE Capital资产规模继续保持增长趋势，年底达到6609亿美元，占GE资产总额7977.7亿美元的82.8%，较2007年增长147.6亿美元，为近五年最高水平（见图4）。相比GE Capital，GE其他非金融板块2008年资产规模与2007年基本持平，占GE资产总额的比重也基本不变（见表1）。由此可见，GE Capital在GE集团的战略版图中占据“力保城门不失”的重要地位。 　　图4：2004-2008年GE和GE Capital资产（单位：亿美元） 　　表1：2008年GE非金融业务板块资产规模（单位：亿美元） 注：占比指各板块资产占GE资产汇总数据（而不是并表数据）的比例。 三、调整GE Capital业务布局：加强金融业务核心力，收缩业务地域布局 正如GE在其2008年年报中所述“2008年我们投入更多的精力于核心业务（作者按：指金融业务中的核心业务）、自我