国际油价变化.docVIP

国际油价持续下跌原因分析 从2014年6月下旬至今，国际油价大幅下跌，11月5日，美国纽约商品交易所原油期货价格下跌至77.19美元/桶，布伦特原油期货价格为82.95美元/桶，欧佩克一揽子原油报收为78.11美元/桶，三价格均较6月最高点跌幅近1/4（见图1）。 （图1）国际油价走势图 国内成品油价格因国际油价也不断下跌，北京90号汽油的价格从6月23日的9940元/吨，连续八次下跌到11月14日的8425元/吨，下跌了1515元/吨，跌幅达15.24%（见图2）。 （图2）成品油价格下调趋势（北京价格） 造成国际油价持续下跌的原因很多，而美国非常规油气革命是造成本轮油价持续下行的主要原因，美国快速推进再工业化革命，经济走出低谷，结束量化宽松的货币政策使美元币值坚挺。中国经济归于新常态，石油进口增量无法对冲美国欧盟减少的进口量。页岩气和各种天然气产量持续快速增长，使天然气替代石油的压力剧增，产油国为维护自身利益试图通过价格战来遏制新油气技术革命的势头。但也不能排除美国通过压低油价打压俄罗斯的战略意图。  HYPERLINK / \t _blank 中国能源网重点关注对造成本轮油价下跌的各种因素和油价下跌产生的影响，通过分析研究形成本专项报告，以有关供决策者参考。 一、?造成油价下跌的各种因素： 1.?美国页岩油气革命： 页岩气：近年来，由于页岩气勘探开发相关技术的突破，美国风险投资和私募股权投资大举进入页岩气风险勘探市场，使美国的页岩气产量快速增长。根据美国能源信息署（EIA）的统计，2000-2013年，美国页岩气年产量由117.96亿立方米上升至3025亿（见图3）。 （图3）美国天然气与页岩气产量变化 2000-2014年，美国页岩气产量占天然气总量从1.7%迅速达到44%。与此同时，常规天然气占天然气总产量的比重不断下降，来自常规气田的天然气产量占天然气总产量的比重由2000年的73.3%下降至2012年的43.1%。美国页岩气革命是美国奥巴马政府计划外的一次革命，其进程大大超出了美国能源部的预期（见图4），对于美国能源结构产生了巨大的战略影响。 （图4）EIA预测美国页岩气产量变化 快速增长的页岩气供应能力不仅替代了煤炭，也替代了石油。从2005年到2013年，美国新增天然气消费量1.024亿吨标准油当量，折合1138亿立方米，同时减少煤炭1.185亿吨标准油当量的煤炭，折合5000大卡原煤2.37亿吨；减少石油消费量1.088亿吨（见图5）；靠天然气的灵活性成功地新接纳了168TWh的可再生能源；二氧化碳排放量从64.94亿吨，下降到59.31亿吨，下降了5.626亿吨，使奥巴马有了在2025年下降16.23亿吨，比2005年下降25%的底气。 ?（图5）美国能源消费结构变化 ? 页岩油：页岩气水平井和水压裂技术的广泛应用，不仅是页岩气伴生的页岩油产量增加，页岩油井的产量也迅速增加。2013年美国页岩油产量达到350万桶/日以上，页岩油气革命导致美国本土的石油生产能力大幅提高。自2004年以来，美国本土石油产量增长了56%，在美国传统油田正常产量之外，每天新增产量达到310万桶。在美国使用天然气作为动力车船开始快速增加，正在形成不可逆的能源结构性转型。美国页岩油气革命对全球油气供需格局产生了深远影响。 2.?全球经济增速放缓导致石油需求下降： 从全球经济形势来看，石油供求关系变化也是油价下跌的重要因素。2014年，全球各国经济复苏不如预期，除了靠页岩气革命的美国经济复苏较为稳定清晰之外，欧盟经济仍深陷欧债危机之后的泥淖之中，中国作为最大的新兴市场国家的经济增速在显著放缓，日本经济刺激政策的效果并不明显，这些因素共同导致了全球市场石油需求变得疲弱。IEA已将2014年国际原油日均需求增长量下调了20万桶/日，至每日70万桶。而2013年全球石油消费9133万桶/日，70万桶/日的增速仅为7.66‰，只有2013年1.4%增长率的一半左右。 3.?全球石油供应增加导致产能过剩： 国际油价下跌的同时，全球石油日供应量却增长了近91万桶，OPEC国家与非OPEC国家都在增产。与2013年同期相比，2014年全球石油供应总增长280万桶/日。受利比亚原油恢复生产和伊拉克产量继续提升的推动，OPEC国家9月的原油产量飙升到了13个月的新高，较8月的3066万桶/日，增长了41.5万桶/日；2014年非欧佩克国家石油日产量增加170万桶（见图6）。利比亚将石油产出增加3倍；伊拉克、南苏丹等国也恢复原油出口；ISIS大量低价走私石油都进一步加剧产能过剩。 （图6）石油供应与油价变化 4.?打击俄罗斯、委内瑞拉、伊朗 以美国为首的西方国家希望通过油价打击俄罗斯经济，报复俄吞并克里米亚，同时促进欧洲经济复苏。由于欧美制裁俄罗斯