中国制度运行效果及变革方向.docVIP

中国xx制度运行效果及变革方向——以为例摘要2004年中国证券市场股票发行审批制度开始，是中国证券市场由核准制向注册制过渡。旨在进一步明确市场参与者的责任，上市公司质量，证券市场的有效性。 文章以ST琼花为实际案例，证券市场分析、实际数据统计、实践实习验证等，对在中国的运行效果及变革方向进行分析和探讨。 全文分为五个部分： 第一部分论述了文章的选题背景及意义，对实施以前中国证券市场实施的股票发行审批制度进行了梳理，并粗略列举了目前国内对的研究现状。同时说明了研究方法和文章的结构与框架。 第二部分对进行基本介绍，并对世界上几个有代表性的实施的证券市场进行分析，包括起源地英国AIM终身、美国纳斯达克市场什锦、马来西亚MESDAQ接力和香港的。 第三部分从中国的的基本特点入手，阐述了在中国的运行效果。为中国证券市场的规范化带来积极作用，表现在实施以来中国证券市场ST企业比例的降低和上市公司信息披露程度的上升。但是同时也暴露了保荐代表人考试体制不合理、权责过于形式化、保荐人和保荐代表人独立性不清晰和问责机制不完善等不足。 第四部分是对ST琼花案例的分析，包括ST琼花发行者的简介、琼花事件始末和由琼花事件联想的完善的启示。琼花事件也反映了在运行环境、保荐人和保荐代表人的资格要求、的处罚力度和权责方面的问题。 第五部分是中国改革探讨，主要从的立法角度和实际运行环境两个方面进行探讨。立法的角度从保荐人和保荐代表人的资格综合化评定、权责的合理化、调整保荐人结构组成和完善保荐人问责机制四个方面进行探讨；运行环境的改进从保荐人和保荐代表人独立性的保持、资本市场正确监督环境和建立保障实施支持三个方面进行探讨。最后叙述了为推行注册制的一些启示。关键词：， 运行效果， ST琼花， 变革方向THE RUNING EFFECT OF CHINA SPONSOR SYSTERM AND ITS CHANGE DIRECTION ——FOR EXAMPLE WITH ST QIONGHUA Abstract: In 2004, the sponsor systerm, a securities issuance examination and approval system, formally implement in Chinas securities market,it is also an examination and approval system in the process of transition form authorized system to registration system in Chinas securities market.The implementation of the sponsor systerm be aimd at further clarify the liability of the participants of securities market, so as to control the quality of listed companies and improve the effectiveness of the securities market. Based on the actual cases of ST Qionghua,this paper analyzed and discussed the running effect of the sponsor systerm of Chinas securities market, and the change direction of the sponsor systerm by the follow angles: the stock market analysis、the actual data statistics、practice verification,and so on. This paper divides into five parts: The first part of the paper discussed the background and significance of the selected topic,and clear up the history of securities issuance examination and approval system of Chinas securities before the sponsor systerm be implemented.Some research status of the sponsor systerm also be refered to