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世界经济发展的新变化及2015年展望_陆燕 经济与贸易 Economic and Trade 2015年第01期 国际金融危机以来，世界经济处 于深刻调整与变革中，正在发生一些 新的结构性变化。2014年世界经济延 续温和增长态势，主要经济体增长步 伐明显分化。展望2015年，世界经济 增速可能会略有回升，但总体增长疲 弱态势难有明显改观，面临的困难和 风险依然较多。为减少风险、应对挑 战、保持长期经济和金融稳定，各国仍 须加强国际政策协调。 一、当前世界经济发展的新变化 经过金融危机后的数年调整，世 界经济已经重新走上曲折与缓慢的复 苏通道。与此同时，世界经济正在发 生一些新的结构性变化。世界经济增 长动力转换，国际金融市场波动增大， 国际大宗商品市场出现“拐点”，地缘 政治等非经济因素影响加大，国际经 贸新规则博弈拉开序幕，全球经济治 理机制改革缓慢推进。 （一）世界经济在分化调整中低速 增长 2008年的国际金融危机是世界经 济的一个转折点，世界经济结束了20 世纪80年代以来的持续增长与繁荣， 进入危机后缓慢且充满不确定性的调 整阶段。以美国为代表的发达国家实 施以“再工业化”为核心的经济复苏战 略，掀起回归实体经济的高潮。自 2013年发达国家整体经济复苏势头企 稳，美国经济明显好于欧日，增长势头 基本稳固，是全球经济的一个亮点。 但发达国家仍在消化包括高负债、高 失业率在内的金融危机的后续影响， 一些国家面临潜在增长率下降甚至停 滞的风险。金融危机爆发后，新兴经 济体经济增势一度强于发达国家，成 为拉动世界经济的重要动力。但面对 自身沉积的诸多结构性问题和外部环 境恶化的双重挑战，新兴经济体经济 增速出现明显放缓，发展方式需要转 变。中国经济增速在放缓，但7%左右 的增长率依然为全球经济的总需求提 供了重要动力。总体看，全球经济发 展是不平衡的，呈现明显的国别和地 区差异，世界经济面临的问题和风险 依然较多。 （二）低利率环境下金融市场动荡 加剧 为应对金融危机的冲击，全球各 主要经济体的中央央行实施了史上最 积极的货币政策。自2008年末以来， 美联储、欧洲央行、英国央行的官方干 世界经济发展的新变化及 2015年展望 陆 燕 （商务部国际贸易经济合作研究院） 陆燕，商务部国际贸 易经济合作研究院世界经 济贸易研究部副主任，研 究员，主要从事世界经济 贸易、国际贸易理论与政 策、多边贸易体制及中国 对外贸易的研究工作。多 次主持或参与完成国家部 委、地方政府及研究院的 重点课题的研究工作，研 究成果丰硕。近期完成的 主要研究成果：参与完成 2012~2014 年国家社科基 金重大项目“迈向2020年 的中国外贸发展战略”；商 务部《中国对外贸易形势 报告》等；主持完成研究院 “世界贸易体系重塑趋势 与中国的挑战和机遇”。 综 合 hyntSesis 【特别策划：憧憬2015】 112015年第01期 经济与贸易 Economic and Trade 预利率都一直略高于零。2011年，欧洲央行曾勉为其难 地把利率提高到1%以上，但随后又不得不调回至零附 近。为遏制经济停滞局面，2014年6月6日欧洲银行宣 布，将边际存款利率降至-0.1%，基准再融资利率下调至 0.15%，边际贷款利率大幅下调35个基点至0.4%。这意 味着欧洲银行成为首个实施负利率的世界主要央行。在 过去20年里，日本央行执行的利率一直接近于零。世界 经济复苏在很大程度上依赖于发达国家宽松货币政策的 支持。但长期宽松的货币政策在有助于刺激居民增加消 费产出、企业增加投资同时，也助长了金融市场的冒险行 为，导致流动性风险上升。这将增加金融稳定风险，并可 能影响世界经济复苏。 （三）国际大宗商品价格普遍下跌 国际金融危机前，伴随中国实体经济的成长以及美 国虚拟经济的扩张，国际市场大宗商品价格演绎了长达 10年的牛市。但在2011年创出新高后，自2012年国际大 宗商品市场价格呈现持续下行态势。2012年和2013年， 世界初级产品价格指数分别下跌0.2%和0.8%，2014年前 9个月该指数同比下跌3.1%。究其原因，一是世界经济 低速增长，使国际大宗商品市场开始全面进入买方市场， 供大于求的市场格局导致大宗商品市场黄金期结束。二 是美国逐步退出量化宽松货币政策，美元升值导致以美 元计价的大宗商品价格持续下跌。三是发达国家经济企 稳、股市回报回升，一些投资基金开始从商品市场撤出， 大宗商品市场“去金融化”提速，一定程度纠正了过度投 机造成的大宗商品价格扭曲。2014年国际原油价格出现 极端波动，12月10日国际油价一度跌至5年新低。国际 原油价格大幅波动对原油输出国和进口国都产生了重要 影响。国际大宗商品价格普遍下跌，一定程度上加剧了 全球的通缩