股权激励案例剖析.ppt

* * * 华菱钢铁 限制性股票和股票增值权 为顾及外方董事和股东，采用限制性股票和股票增值权激励方式 限制性股票激励计划已经实施，但股票增值权方案尚未实施 中集集团 股票期权 2009年12月28日董事会决议授予激励对象6,000万份股票期权 激励对象满足行权条件后，分2期分批行权 万科A 业绩股票 2006年5月30日股东大会通过激励计划，仅受《上市公司股权激励管理办法》约束 引入信托公司“深国投”管理激励股票 第一期激励计划已经实施完毕，共支付61,447,370 份股票 宝钢股份（已终止） 业绩股票 由于公司股票价格大幅下跌，股权计划方案于2008年10月30日终止 业绩考核指标不但包括境内外可比公司EOE，还包括银行存款利率，考虑比较全面 光明乳业 限制性股票 限制性股票激励计划已经获得上海市国资委批复 烽火通信 股票期权 2009年4月29日为期权授予日，授权日起两年后，满足行权条件的激励对象可以行权 本次激励计划分四期按照25%比例匀速行权，每期行权有效期为三年 泸州老窖 股票期权 2010年3月8日完成期权授予登记 激励对象考核达标后，等待期结束后分3期分批行权 1.1 股权激励案例概述 * 方案概述 光明乳业的股权激励方案为限制性股票，方案已经于2010年3月25日获得上海市国资委批复，尚未召开股东大会审议 时间进度安排 2010.01.19 董事会通过草案报国资委 2010.03.19 董事会通过草案修订稿 2010.03.25 草案修订稿获国资委批复 主要条款 2009 年度营业总收入不低于79 亿元，归属于母公司所有者的净利润不低于1.2 亿元 2009 年度加权平均净资产收益率不低于4.3% 2009 年度扣除非经常性损益的净利润占净利润的比重不低于75% 授予条件 第一个解锁期：2010年、2011 年营业总收入分别不低于94.80 亿和113.76 亿，净利润分别不低于1.90 亿和2.28 亿，净资产收益率不低于8%，扣除非经常性损益的净利润占净利润的比重不低于85% 第二个解锁期：2012 年营业总收入不低于136.51 亿，净利润不低于2.73 亿，净资产收益率不低于8%，扣除非经常性损益的净利润占净利润的比重不低于85% 第三个解锁期：2013 年营业总收入不低于158.42 亿，净利润不低于3.17 亿，净资产收益率不低于8%，扣除非经常性损益的净利润占净利润的比重不低于85% 解锁条件 本限制性股票激励计划的有效期为 5 年，包括禁售期2 年和解锁期3 年 解锁期内，若达到本计划规定的限制性股票的解锁条件，激励对象在三个解锁日依次可申请解锁股票上限为该期计划获授股票数量的40%、30%与30%，实际可解锁数量应与激励对象上一年度绩效评价结果挂钩 有效期 案例1. 限制性股票：光明乳业 * 主要条款 本限制性股票激励计划拟授予的股票数量不超过840.81万股，即公司总股本的0.81%，其中预留60万股。股票来源为公司向激励对象定向发行的普通股 公司全部有效的股权激励计划所涉及的标的股票总数累计未超过公司股本总额的10% 授予数量 本限制性股票激励计划的激励对象为104人（不含预留） 包括：公司高级管理人员；公司中层管理人员及子公司高管；经公司董事会认定的对公司经营业绩和未来发展有直接影响的核心营销、技术和管理骨干 授予对象 本限制性股票激励计划的授予价格为4.70元/股，确定方法是本计划草案摘要公布前20 个交易日公司股票均价的50% 若在本计划限制性股票授予前，光明乳业有派息、资本公积金转增股份、派送股票红利、股票拆细或缩股、配股等事项，授予价格将做进行相应的调整 授予价格 对业绩的影响计算 单位（万元） 2010 年 2011年 2012年 2013年 合计 各年分摊成本 1,482 1,482 692 296 3,952 案例1. 限制性股票：光明乳业 * 方案概述 华菱钢铁的股权激励方案以限制性股票方案为主，考虑到存在外方股东提名的外籍董事和管理层不具备持有A股条件，为该部分对象提供股票增值权方案。两个方案的条款基本等价 时间进度安排 2008.01.10 董事会通过草案报国资委 2008.05.12 董事会通过修订案 2008.07.12 临时股东会通过决议 2008.07.25 第一期股权激励股票回购 主要条款 公司董事会公告当期计划的业绩年度公司年度EOE（净资产现金回报率）指标值达到或超过目标值S，S为公司董事会确定的境内同行业对标企业同一年度EOE平均值。测算额度计算公式如下： 限制性股票测算额度（F1）=超额净利润（P）×计提比例（R） 超额净利润（P）=净利润×[(公司EOE—目标值S)÷目标值S] 计提比例由董事会在不超过25%的比例内确定，第一期的R为2.88%