奥飞动漫收益法评估分析报告.pptVIP

目录 一、企业介绍：奥飞动漫---打造中国版迪士尼 ---滕茹 1、行业分析 1、行业分析 1、行业分析 1、行业分析 2、公司模式 2、公司模式 2、公司模式 2、财务分析 2、财务分析 2、财务分析 二、量化收益额--- 二、量化收益额--- 二、量化收益额--- 二、量化收益额--- 二、量化收益额--- 三、量化折现率-- 三、量化折现率--- 三、量化折现率--- 三、量化折现率--- 四、量化收益年限--- 四、量化收益年限--- 四、量化收益年限--- 四、整体模型计算--- 四、整体模型计算--- 四、整体模型计算--- Thank You! * * 收益法评估股票 ——奥飞动漫002292 小组成员： 企业介绍 ---- 1 量化收益年限整体模型--- 4 量化收益额--- 2 量化折现率--- 3 2、公司模式 3、公司特色 1、行业分析 1）动漫产业，是指以“创意”为核心，以动画、漫画为表现形式，包含动漫图书、报刊、电影、电视、音像制品、舞台剧和基于现代信息传播技术手段的动漫新品种等动漫直接产品的开发、生产、出版、播出、演出和销售，以及与动漫形象有关的服装、玩具、电子游戏等衍生产品的生产和经营的产业。根据产业属性和特点，又可以将动漫产业划分为产业核心层、产业外围层和相关产业层三个层次。 2）动漫产业涉猎广泛，从全球经验看，可成为规模巨大的产业；美国与日本是公认的动漫大国和强国，以日本为例，仅漫画书刊市场规模就在4500 亿日元以上，影视动画市场规模在2000 亿日元以上，动漫形象授权商品的销售额在1.5 万亿日元以上。我国2012 年动漫产业规模达760 亿人民币，与美国、日本横向对比仍有广阔的发展空间；尤其是国内动漫业产值现状与庞大的消费潜力并不匹配。 3）奥飞动漫，已成为国内较为稀缺的形成自有动漫产业生态，且依托动漫内容、产品与销售渠道具备强大变现能力的动漫集团，全产业链运营平台优势，持续培育与整合优质动漫形象品牌，并依托广泛的业务线，将全面分享动漫行业长周期增长景气；参照国际巨头成长经验，通过“横向品牌整合+纵向产业链拓展”发展路径，具备成长为大动漫文化产业集团的潜力。 1、中国人口众多，动漫受众基数大，市场潜力惊人。 2、国家对中国动漫产业给予了极大的扶持。 3、各地政府纷纷把发展动漫产业作为新的经济增长点来加以发展。 4、动漫教育的大力发展为我国未来动漫产业的发展提供了人才保证。 动漫：连续2年国内动画片播出占有率排行前10，在获得“喜羊羊与灰太狼”品牌之后，动漫影视领域将占据绝对的品牌优势。 玩具：2012 年，奥飞动漫的动漫玩具销售收入达7.35亿元.13年实现动漫玩具业务收入8.6亿,同增17%。 动漫制作：2012年投资收购广东明星创意动画有限公司，并购广州原创动力文化传播有限公司，与广州蓝弧文化传播有限公司合作密切，动漫制作团队实力雄厚。 动漫作品播出效应拉动购买潮流以及自有销售渠道建设 并购+合作 全产业链发展：从文化属性高的影视内容向消费属性高的手游、婴童产品（消费品）等的发展路线。 ＊ 2009年8月31日在深圳证券交易所发行A股，发行数量4000万股，发行价格22.92元。 ＊公司制定了公司章程，三会议事规则等公司治理文件，形成了较为完备的治理体系。 ＊公司是一家个人控股上市公司，实际控制人为公司董事长兼总经理蔡东青，前三位股东均为蔡东青本人及其关联人。 ＊从2009年起，连续四年都有转增或分红方案，公司盈利情况良好。 奥飞动漫未来两年的发展前景良好，产生大量的现金流，有利于公司投入继续开发新的动画形象。 现金流量状况 公司营业总收入从2010年之后持续上升，这得益于公司逐渐布局动漫全产业链，协同效应发挥，促使公司营业收入稳步提升。 近两年该公司的净利率水平逐年上升，得益于国家政策支持，以及公司全产业链的发展模式。 我们有理由相信前期的投资会带来不错的收益。 2.3 1.81 1.39 1.3095 净利润（亿元） 2013 2012 2011 2010 年份 27 30.2 6.15 较前一年净利润增长率% 2013 2012 2011 年份 奥飞动漫前四年的净利润如下表 奥飞动漫于2014年2月28日公布了2013年业绩快报。其中收入同比增长20%,净利润同比增长27%,低于此前的预期,主要由于动漫玩具的销售及毛利率低于预期。但我们依然看好该公司在动漫领域的全产业链布局,产业链平台优势显著。 我们认为奥飞动漫2014年及未来几年收