技术分析篇(7-9).ppt

INVESTMENTS 证券投资学 技术分析篇 1 技术分析概述 股票技术分析是指运用图表来描述股市的指数和某个交易品种的价格运动轨迹，然后，利用统计学和数学的方法寻找出具有统计分析意义的行为模式，以此预测未来市场或个股的运动趋势。 技术分析的三大假设： （1） 市场行为涵盖一切信息。 （2） 价格沿趋势移动，并保持趋势。 （3） 历史会重演。 技术分析的要素：价、量、时、空 价量是市场行为的最基本表现； 一般说来，买卖双方对价格的认同程度通过成交量的大小得到确认。 牛市趋势特征：价升量增，价跌量减 。 时间和空间是市场潜在能量的表现。 时间的延续和空间的扩展必然导致做空或做多能量的积聚。 应用技术分析的局限性 （1）技术分析研究的是不确定性，有较高的失误率。 （2）它提供对未来市场走势判断的一系列充分证据，但不是全部。 （3）技术分析的一些指标是根据常态情况下统计而成，非常态不适用。 （4）不同分析方法如果出现相互矛盾的分析结果，等待，停止操作。 2 技术分析主要理论和方法 道氏理论是技术分析理论的鼻祖，对其后的理论与方法有指导意义，目前已有上千种方法。 大致分为6类： （1） K 线理论 （2）切线理论 （3）形态理论 （4）波浪理论 （5）周期理论 （6）指标法 道氏理论---6个基本原则 1、指数预先反映一切（仅用收盘价） 市场预先反映了所有已知和可预测的一切。 2、市场有三种趋势：基本趋势、次级趋势、小趋势 道氏理论---6个基本原则 3、基本趋势有三个阶段：积累阶段、公众参与阶段、派发阶段 牛市： 第一阶段：建仓期（交易一般，反弹增加） 第二阶段：一轮十分稳健的上涨、交易不断增加 第三阶段：成交量不断上涨，跳水增加、垃圾股疯长，绩优股拒绝跟风 熊市 第一阶段：出货期，成交量仍然很高，价格反弹力度减弱 第二阶段：恐慌阶段，价格加速下跌，成交量达到最高 第三阶段：价格下跌减慢，垃圾股已经跌去牛市中的所有上涨 道氏理论---6个基本原则 4、指数必须相互确认 5、成交量必须印证趋势 牛市中价升量增，价跌量缩；熊市中价跌量增，价升量缩。 6、趋势形成后应假定不变，直到有明确的反转信号出现 2.1 K线理论 一定时间（日、周、月、年）的K线是由实体和影线构成。实体表示开盘价与收盘价间的价格变化，影线表示高价和低价。收盘价高于开盘价时用空实体表示，称为阳线。开盘价高于收盘价时用黑实体表示，称为阴线。而开盘价与收盘价相同时用一横线表示。 K线的12种形状 单根K线的含义 从单独一根K线对多空双方优势进行衡量，主要依靠实体的阴阳长度和上下影线的长度 上影线越长、下影线越短、阴线实体越长，越有利于空方占优，不利于多方占优； 上影线越短、下影线越长、阳线实体越长，越有利于多方占优，而不利于空方占优 上影线长于下影线，利于空方；反之，下影线长于上影线，利于多方 根据K线所处位置不同，上面的说法会有变化 K线组合形态 K线组合可以是单根，可以是多根 很少超过5根 反转形态、持续形态 投资者总结了非常多的组合形态 组合形态有简单的也有复杂的 这里只列举10种反转形态和1种持续形态 锤形线Hammer 上吊线Hanging Man 4个特征： （1）小实体在交易区域的上面 （2）下影线的长度比实体长度长得多，一般要求是实体的2～3倍 （3）上影线基本没有 （4）小实体的阴阳不重要 锤形线和上吊线的市场含义 锤形线处在下降趋势中。疯狂地卖出行动被遏制、投资者担心踏空。第二天较高的开盘价和更高的收盘价将使得锤形线的牛市含义得到确认 上吊线处在上升趋势中。长下影线显示了一个疯狂卖出是怎样开始的。如果市场第二天开盘较低，就有很多持有多头头寸而等待卖出时机的参与者在一旁观望。如果小实体是阴线并且第二天开盘较低，将使得上吊线的熊市含义得到确认 锤形线的实例 上吊线实例 鲸吞型Engulfing 牛市鲸吞型（Bullish Engulfing）和熊市鲸吞型（Bearish Engulfing）。4个特征： 1）形态出现之前一定有相当明确的趋势 2）第二根实体必须完全包含前一根的实体 3）第一根K线的阴阳反映趋势 阴线反映下降，阳线反映上升 4）第二根实体的阴阳与第一根的相反 鲸吞型的市场含义 熊市鲸吞型处在上升趋势中，只有小成交量配合和小阳线实体。上升的趋势已经被破坏。如果第三天价格仍然保持较低，上升将反转 牛市鲸吞型与熊市鲸吞型的的情况相反，看涨 牛市鲸吞型实例 熊市鲸吞型实例 孕育型Harami 牛市孕育型Bullish Harami，熊市孕育型Bearish Harami。４个特征： 1）长实体之前一定有相当明确的趋势 2）长实体之后是小实体，小实体被完全包含在长实体的实体区域之内 3）第一天的长实体的颜