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南方现金增利研究报告 2012年11月28日 作者：梁锐汉 关键词：南方现金增利 分享：腾讯微博搜狐微博网易微博凤凰微博人人网0 基金业绩表现良好，目前由韩亚庆先生和刘朝阳女士共同管理，基金经理团队投资研究经验较为丰富。基金投资通过对宏观经济和利率走势等前瞻性分析，灵活调整投资组合的久期和类属配置，并对投资风险一直保持较高的警惕，这一策略在长期里给基金带来较好的收益。 风险提示：基金历史上出现数次基金经理变动，需关注团队变更对业绩的影响。另外基金目前管理规模较大。 基金成立于2004年3月，在晨星分类属于货币市场基金。根据基金招募说明书，基金的投资标的包括剩余期限在397天以内(含397天)的债券，期限在一年以内(含一年)的中央银行票据、债券回购、银行定期存款、大额存单、现金以及中国证监会、中国人民银行认可的其他具有良好流动性的货币市场工具。通过自上而下的分析来配置短期固定收益资产，以及战术性的选择回购套利、买入低估央行票据等策略来提高收益。 基金中长期业绩良好，在信贷周期不同阶段业绩保持了较好的稳定性和持续性，特别在经历多次基金经理团队变更后业绩依然保持良好。基金成立以来的绝大部分年度回报都战胜同类平均。截止到2012年10月末金最近最近两年、三年和五年年化回报均排在同类前列，基金今年以来表现良好。 风险控制值得称道，至2012年9月30日，波动幅度和晨星风险系数分别为偏低和低水平。 基金自成立以来经历多次基金经理变动，目前基金管理资产规模较大，由韩亚庆先生和刘朝阳女士共同管理，分别于2008年11月和2011年10月开始管理该基金。韩亚庆目前还担任南方基金固定收益部副总监和南方广利基金经理，有着较为丰富的固定收益投资研究经验，其于2000年开始从事固定收益类证券承销、研究与投资管理，曾任职于国家开发银行资金局、全国社会保障基金理事会投资部，2008年加入南方基金;刘朝阳目前还单独管理南方50债券基金，其于2007年7月加入南方基金，历任南方基金公司固定收益研究员、债券交易员及固定收益部宏观策略高级研究员。 基金的申购、赎回和管理、托管费等在同类基金中属中等水平。其中A类有0.25%的销售服务费。 关键词： 南方现金增利 货币市场基金 南方现金增利研究报告 2012年09月13日 作者：梁锐汉 关键词：南方现金增利 分享：腾讯微博搜狐微博网易微博凤凰微博人人网3 南方现金增利基金成立于2004年3月，基金自成立以来经历多次基金经理变动，但总体上保持了业绩的稳定性。目前基金管理资产规模较大，由韩亚庆2008年11月和2011年10月开始管理该基金。韩亚庆目前还担任南方基金固定收益部副总监和南方广利基金经理，有着较为丰富的固定收益投资研究经验，其于2000年开始从事固定收益类证券承销、研究与投资管理，曾任职于国家开发银行资金局、全国社会保障基金理事会投资部，2008年加入南方基金;刘朝阳目前还单独管理南方50债券基金，其于2007年7月加入南方基金，历任南方基金公司固定收益研究员、债券交易员及固定收益部宏观策略高级研究员。 该基金在晨星分类属于货币市场基金。根据基金招募说明书，基金的投资标的包括剩余期限在397天以内(含397天)的债券，期限在一年以内(含一年)的中央银行票据、债券回购、银行定期存款、大额存单、现金以及中国证监会、中国人民银行认可的其他具有良好流动性的货币市场工具。通过自上而下的分析来配置短期固定收益资产，以及战术性的选择回购套利、买入低估央行票据等策略来提高收益。 基金通过对宏观经济和利率走势等前瞻性分析，灵活调整投资组合的久期和类属配置，并对投资风险一直保持较高的警惕，这一策略在长期里给基金带来较好的收益。基金组合的平均剩余期限调整幅度较大，各期限结构的配置比重也会灵活调整，在大部分时间较好的体现了对市场利率走势的预估。从最近多个年度投资操作来看，基金经理团队都较好的把握了当年度的货币市场行情。2012年上半年，基金在银行存款和短融方面有较大的投资比重，并保持了较高的久期和仓位，截止到2012年6月30日基金组合的平均剩余期限为170天，维持了今年以来一直较高的久期策略。组合结构方面呈现金字塔特征，期限越长的品种配置比重越大，在期限为90天(含)—180天和180天(含)—397天(含)品种的配置比重分别达到28.5%和47%，而在企业短期融资券的配置比重为34.64%，同时在浮动利率债和回购方面也有比较积极的参与。 基金中长期业绩良好，在信贷周期不同阶段业绩保持了较好的稳定性和持续性，特别在经历多次基金经理团队变更后业绩依然保持良好。基金成立以来的绝大部分年度回报都战胜同类平均。截止到2012年8月末，基金最近最近两年、三年和五年年化回报均排在同类前列，基金今年以来表现良好。至2012年6月30日，波