发行及转贷教案详解.ppt

2、政府信用改变分析 以转贷方式运作国债资金,国债资金的信用环节发生重大改变,并导致了政府信用改变,以下从信用实践和金融理论两个方面来讨论政府信用改变问题。 （1）基于政府信用实践的分析 A、从中央财政层面看,转贷政策下国债资金的筹集和债券到期后向公众还本付息,与常规方式运作国债没有区别,但政府信用资金的使用和偿债资金的归集却发生了根本改变。从国债转贷资金运用环节看,中央财政是采取与地方政府签署转贷协议的方式,将国债资金以贷款的方式注入到项目上去的。 由于中央财政与地方政府之间建立起了标准的借贷关系,中央财政的国债资金使用,已不再是依靠自主性财政收入来平衡的预算支出行为,而是被改变成了一种与银行“发放贷款”可以等同的信用行为。此外,从与国债转贷部分相对应的公众债务还本付息资金归集过程看,偿债资金不再取自中央税收,而是来自于地方政府和项目企业的还本付息资金,资金回流不再是自主性财政预算收入行为,而是债务人依据借贷合同履约的行为,因而中央财政归集偿还公众债务资金的财政预算行为,实际改变成为与银行“回收贷款”可以等同的信用行为。 B、从地方财政层面看,国债资金转贷地方后,使用主体主要有两个:一个是地方政府;二是项目企业。 当地方政府自己作为国债资金使用主体时,转贷资金则投资于政府的基础性建设项目,原来意义上“无偿使用中央财政资金”的行为,被改变成为“有偿使用贷款资金”的行为,从信用形式上分析,此时的地方政府则相当于中央财政的“贷款客户”。当转贷资金到期时,地方财政必须以其预算内和预算外可用于建设的财政资金归还贷款本息,如果将中央财政的“贷款”行为与地方政府的“还贷”行为联系起来看,它具有与银行贷款客户归还银行贷款等同的信用特质(区别在于中央财政不收取利差。 对于项目企业作为国债资金使用主体而言,地方政府则处于发放转贷款的位置,这是因为国债资金是由中央财政统一转贷给地方政府的,债权债务关系表现为:中央财政将资金转贷给地方政府,地方政府再将资金转贷给项目企业。理论上,地方政府处在先借入国债资金,再将国债资金贷出的信用中介地位。很显然,财政作为信用中介借入再贷,是历史上没有的一种新型政府信用形式,“借入”和“贷出”行为显然都不属于常规的政府信用行为,同时也不属于财政预算行为。就这个意义上说,国债资金实行转贷,实际使地方财政改变成为“信用中介”。 （2）基于金融理论的分析。 发债和偿债分别是直接金融的起点和终点,作为直接金融的政府信用也不例外。但转贷方式运作国债资金后,政府信用的直接金融特性被改变成为间接金融,之所以如此,是因为中央财政作为筹资者不再是资金的直接使用者,国债资金运作的四个主体———公众、中央财政、地方财政和项目企业之间的关系已全部被信用关系覆盖。政府信用从直接金融改变成为间接金融,可由国债项目企业不能还本付息的情况下得以充分证明,由于国债资金转贷到地方项目的过程,同时也是地方财政层层签署转贷承诺协议的过程,只要项目企业违约并不能还本付息,地方财政一是要被迫用财政资金垫付项目企业还本付息亏欠,所遭遇的预算风险与银行遭遇“流动性风险”等同;二是要面临如何处置因项目企业违约而产生的资产问题,其实质与银行处置“风险资产”等同. 概念 地方政府债券（Local Treasury Bonds） ，指某一国家中有财政收入的地方政府地方公共机构发行的债券。地方政府债券一般用于交通、通讯、住宅、教育、医院和污水处理系统等地方性公共设施的建设。地方政府债券一般也是以当地政府的税收能力作为还本付息的担保。 地方发债有两种模式，第一种为地方政府直接发债；第二种是中央发行国债，再转贷给地方，也就是中央发国债之后给地方用。在某些特定情况下，地方政府债券被称为“市政债券” 核算内容 按现行会计核算规定，在发行和转贷地方政府债券时，只进行相关的债务预算收入和债务预算支出的核算，不进行资产负债的核算。有关地方政府债券发行及转贷的各级财政部门，要对地方政府债券建立备查账，登记财政部门持有、借出、借入地方政府债券的金额，债券还款期限、利率等相关信息 核算的科目设置及账务处理 （一）科目设置 为核算地方政府债券的发行和转贷形成的预算收支，地方财政总预算会计应设置“债务收入”、“债务转贷收入”、“债务转贷支出”、“债务还本支出”总账科目。 此外，为核算地方政府债券转贷过程中发生预收或垫付下级财政部门还款的业务，还要使用“暂存款”和“暂付款”等科目 核算的科目设置及账务处理 （二）账务处理 1.发行和转贷地方政府债券本金 按照国库收到的发行地方政府债券的资金数额，借记“国库存款” 贷记“债务收入”科目；按照支付的发行费用等，借记“一般预算支 出”，贷记“国库存款