中国宏观经济解读(兰州大学贾明琪教授)解析.ppt

2012年中国货币供应量平稳增长 12月末，广义货币（M2）余额97.42万亿元，比上年末增长13.8%，增速比上年末加快0.2个百分点；狭义货币（M1）余额30.87万亿元，增长6.5%，回落1.4个百分点；流通中现金（M0）余额5.47万亿元，增长7.7%，回落6.1个百分点。12月末，人民币贷款余额62.99万亿元，人民币存款余额91.74万亿元。 全年新增人民币贷款8.20万亿元，比上年多增7320亿元；新增人民币存款10.81万亿元，比上年多增1.17万亿元。 兰州大学 * 十二、利率 表示一定时期内利息量与本金的比率，通常用百分比表示，按年计算则称为年利率。 其计算公式是：利息率= 利息量 ÷ 本金÷时间×100% 货币政策是中央银行为实现既定的目标运用各种工具调节货币供应量，进而影响宏观经济运行的各种方针措施。主要包括信贷政策和利率政策，收缩信贷和提高利率是“紧”的货币政策，能够抑制社会总需求，但制约投资和短期内发展，反之，是“松”的货币政策，能扩大社会总需求，对投资和短期内发展有利，但容易引起通货膨胀率的上升。财政政策包括国家税收政策和财政支出政策，增税和减支是“紧”的财政政策，可以减少社会需求总量，但对投资不利。反之，是“松”的财政政策，有利于投资，但社会需求总量的扩大容易导致通货膨胀。经济形势：经济增长速度减缓和CPI持续高位的两难选择。政策微调：降低存款准备金率，降低基准利率，允许存款利率上浮到10%，进行利率市场化的改革试行。 兰州大学 * 兰州大学 * 执行日期：2012年0706 利率（Rate） 兰州大学 * 兰州大学 * 兰州大学 * 十三、银行间同业拆借利率(SHIBOR) 银行间同业拆借利率(SHIBOR)采用报价制度，以拆借利率为基础，即参与银行每天对各个期限的拆借品种进行报价，对报价进行加权平均处理后，公布各个期限的平均拆借利率即为SHIBOR利率。 兰州大学 * 兰州大学 * 十四、存款准备金率 存款准备金，也称为法定存款准备金或存储准备金（Deposit reserve），是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款。中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。 兰州大学 * 兰州大学 * 兰州大学 * 十五、外汇和黄金储备 外汇又称为外汇存底，是指一国政府所持有的国际储备资产中的外汇部分，即一国政府保有的以外币表示的债权。是一个国家货币当局持有并可以随时兑换外国货币的资产。 黄金储备：指一国货币当局持有的，用以平衡国际收支，维持或影响汇率水平，作为金融资产持有的黄金。 世界各国的金融实力，或者说阔绰程度，绝对不能看本国货币发行有多少（那是可随意滥发的哟），而必须用该国国库中的黄金和外汇存底一起来衡量！ 黄金是真正的硬通货（到哪都能换取实物，且很难贬值），外汇是所持有的别国货币（可随时到别国换取实物，虽保险系数不高容易贬值），把这两样东西加起来排排队，才知这个国家的“荷包”到底怎么样？ 兰州大学 * 2013年外汇储备 2013年末，中国的外汇储备再创历史新高，达到3.82万亿美元。这一数据相比2012年末增长了5097亿美元，年增幅也创出历史新高。 外汇储备创新高主要是由强劲的资本流入造成的。截至2013年11月末，货币当局资产负债表中外汇资产余额达到26.2万亿元，较10月末增加了3993.36亿元，这表明去年11月新增央行口径外汇占款为3993.36亿元。接近4000亿元的数额与历史数据相比，处于高位。而外汇储备的增加将继续给人民币升值带来压力。摩根大通董事总经理兼亚太区副主席李晶日前在香港也表示，2013年人民币升值幅度为2.6%，2014年预计人民币可破6，升值幅度估计约为2%。 兰州大学 * 2013年世界各国/地区外汇储备余额 2013年末，全球外汇储备（不含黄金、SDR及在IMF的储备头寸）为121276.3505亿美元，同比增长6.3%。其中：中国大陆外汇储备38395.4777亿美元，同比增长15.3%，净增5084.28亿美元；日本外汇储备12372.1778亿美元，同比增长0.8%，净增100.71亿美元； 沙特阿拉伯外汇储备7252.9175亿美元，同比增长10.5%，净增688.27亿美元；瑞士外汇储备4959.57亿美元，同比增长4.3%，净增202.99亿美元；俄罗斯外汇储备4696亿美元，同比下降3.5%，净减169.74亿美元。 兰州大学 * 兰州大学 * 兰州大学 * 2013年外汇储备及黄金情况 兰州大学 * 兰州大学 * 兰州大学 * 兰州大学 * 特里芬难题(Triffin Dilemma） 常衡盎司：重量单位。整体缩写为oz.av。 1盎司=28.350克 1盎司=16打兰（dr