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第四章 备选方案选择问题 第一节 独立方案选择 第二节 互斥方案选择 第一节 独立方案选择 独立方案选择 1.某工程项目有A、B、C、D四个独立方案。有关资料如表所示，当期望收益率为20%时，试做选择。 表 各独立方案现金流量表 方 案 A B C D 投 资(元) 20000 150000 30000 160000 寿 命(年) 5 10 20 30 残 值(元) 4000 10000 0 10000 年净收益(元) 6000 40000 10000 40000 有资源约束下的独立方案选择 方案选择图法 方案选择图法就是利用“效率”尺度，用图解的形式对方案进行选择的一种方法。该方法的方案选择步骤为： ① 计算各方案的“效率”（如静态资金利润率、动态内部收益率等）。 ② 将方案按“效率”由大到小的顺序，在直角坐标系上画成直方图进行排列。横坐标表示资源数量，纵坐标表示效率。 ③ 将各种投资的基准利率（可能接受的资源代价）排列在同一作标图上。 ④ 根据方案的直方图折线、基准利率线以及资源限额的界限进行分析，界限以内基准利率线以上的方案则为入选方案。 有资源约束下的独立方案选择 1.方案选择图法 例：某一多功能生产线生产A、B、C、D四类产品，产品之间相互独立。有关资料见表。每月固定费用为6万元，每月有效工时最多为500小时，问应如何制定生产方案? 有资源约束下的独立方案选择 1.方案选择图法 各类产品的相关经济指标 方案(产品) A B C D 售价(元/件) 8.60 11.40 12.00 18.00 单位变动费用 (元/件) 4.00 6.00 8.50 11.00 所需工时(小时/件) 0.02 0.06 0.01 0.05 销售上限(件/月) 10000 4000 20000 5000 2.内部收益率（IRR）法 ① 计算各方案自身的IRR值，将IRR小于基准收益率的方案舍去。 ② 把各备选方案按IRR值的大小，由大到小依此排列。 ③ 在排好优先顺序的方案中，依次选择方案，直至尽量接近资源限额为止。 ④ 若依次选择方案后的结果，出现一部分资源剩余的情况时，则应将各备选方案重新加以组合，然后选取总体投资收益最大的方案组合。 2. 某工程投资预算为35000元，现有六个独立方案，资料见表，若基准收益率为14%，试做选择。 各独立方案现金流量表 方案 投资额（元） 寿命（年） 年收益 A 10000 6 2870 B 15000 9 2930 C 8000 5 2680 D 21000 3 9500 E 13000 10 2600 F 6000 4 2540 各方案的IRR计算指标 方案 投资额 投资额累计 F 25% 6000 6000 C 20% 8000 14000 A 18% 10000 24000 D 17% 21000 45000 E 15% 13000 58000 3.净现值(NPV)法与现值指数(NPVR)法 这种方法就是依据净现值与净现值指数这两个指标 分别将净现值与净现值指数大于或等于零的方案按各自的数值大小依次排列，并以净现值指数为主依次选取方案 直至所选取方案的资源总额最大限度地接近或等于资源限额为止。 方案组合的原则 在资源限额内，使所选取的方案组合的净现值最大。 3.对一项600000元的资金预算，有八个备选的投资方案，其投资额及各方案的NPV值与NPVR值排序结果均列于表，试做出合理的选择。 方案 投资额 NPV 排序 NPVR 按NPVR排序 A 200000 120000 (1) 0.60 (1) B 120000 54000 (4) 0.45 (2) C 40000 5000 (7) 0.13 (8) D 90000 25500 (6) 0.25 (4) E 130000 28600 (5) 0.22 (5) F 360000 64800 (2) 0.18 (6) G 30000 4200 (8) 0.14 (7) H 150000 57000 (3) 0.38 (3) 各独立方案的有关计算指标 第二节 互斥方案的选择 1.现拟建一化学制剂厂，有A、B、C三个备选方案，有关资料由下表给出，若资金利润率为12%，试选择一最优方案。 表 互斥方案现金流量表 单位：万元 方案 初始投资 年收益 年经营费 寿命 A 200 100 42 10 B 300 130 52 10 C 400 150 58 10 在对寿命不等的互斥方案进行比选时，用年值法是一种最简单的比较方法。但应当明确，用年值法进行寿命不等的互斥方案比选，实际上隐含着一个假定：各备选方案在其寿命