（编）tp货币银行学第二章信用与信用工具详解：.pptVIP

2、债券 债券是债务人按法定程序发行，按约定的 利率和日期支付利息并在约定的日期偿还本金的 书面债务凭证。债券有票面价值、利息和偿还期 限三个要素。 债券分为政府债券、公司债券、金融债券。 3、基金 基金即证券投资基金。是通过信托契约将社 会上闲散资金集中起来，委托给专门投资机构， 按资产组合原理进行分散投资于股票和债券的投 资方式。 按交易方式可分为开放式投资基金和封闭式 投资基金。 （三）政府间信用 通常是指由财政部出面借款的行为，其特点是金额不大，利率较低，期限较长，通常用于非生产性支出。 直接融资与间接融资 直接融资是指资金供给者与资金需求者通过一定的金 融工具直接形成债权债务关系的金融行为。 间接融资是指资金供给者与资金需求者通过金融中 介机构间接实现资金融通的行为。 七、两种融资方式 经过金融中介机构参与的资金融通。 由资金的需求者和供给者通过金融市场直接协商。 间接融资 直接融资 两种金融运行机制：（融资方式） 居民部门 企业部门 生产要素 货币收入 消费支出 消费品和服务 图1 未纳入金融因素时的经济循环 资料来源：《货币银行学》浙江大学王维安 居民部门 生产要素 货币收入 消费支出 消费品和服务 图2 纳入金融因素后的经济循环 企业部门 金融市场 金融中介机构 直接金融工具 货币资金 货币资金 货币资金 直接金融工具 直接金融工具 间接金融工具 货币资金 100 100 80 80 货币储蓄20 实物储蓄20 第三节 信用工具 一、信用工具定义： 具有一定格式，能够准确记载债权债务关系，并可以转让、流通的书面凭证。 信用工具亦称融资工具，是资金供应者和需求者之间进行资金融通时所签发的，证明债权或所用权的各种具有法律效应的凭证。 二、信用工具的特征： 流动性 风险性 收益性 偿还性 特征 ⑴ 偿还性 指信用工具的发行者或债务人按期归还全部本金和利息的特性。 （2） 收益性 指信用工具能定期或不定期地为其持有人带来一定的收入。收益的大小是通过收益率来反映的。 收益率是净收益对本金比率。收益率一般有三种表示方法： 名义收益率：信用工具的票面收益与票面金额 的比率。 当期收益率：信用工具的票面收益与其市场价 格的比率。 实际收益率：将当期收益和本金损益共同计算 在内的收益率。 例如，某种债券票面金额为100元，10年还本，每年利息为6元，其名义收益率就是6%。 假如该债券可以在市场上自由转让买卖，某日的转让价格为95元，则当期收益率就是6.316%（6/95）。 如果一个人以95元买入该债券并持有到期，那么，他每年除了得到利息6元外，还获得资本盈利0.5元（5/10）。这样他每年的实际收益就是6.5元，其实际收益率为6.84%。 （3）风险性 指购买金融工具的本金有否遭受损失的可能性。本金受损的风险有信用风险和市场风险两种(政治风险、流动性风险)。 信用风险：指债务人不履行合约，不按期归还本金的风险。 市场风险：指由于金融工具市场价格下跌所带来的风险（如利率、汇率、物价波动）。 信用工具期限越长，风险越大，收益越高； 流动性越大的信用工具，收益越低。 （4） 流动性 指信用工具可以迅速变现而不致遭受损失的能力。信用工具一般都可以在金融市场流通转让。 流动性与债务人的信用能力成正比，债务人信誉越高，流动性越大，反之则越小。 三、信用工具分类 （一）短期信用工具 短期信用工具是指融资期限在一年期以下的信用工具。包括商业票据、银行票据、支票、信用证等。发行、交易和流通的市场是货币市场。 1、商业票据 商业票据是以商业信用形式出售商品的债权人用以保证自己债权的一种书面凭证。 特点： 在商业信用基础上产生的。 票面必须载有特定的内容。 票据具有不可争议性。 具有流动性，经过背书可以转让。 商业票据 商业本票 商业汇票 融通票据 商业本票：又叫期票，由债务人向债权人发出，承诺在一定时期内支付一定款项的债务凭证。 商业汇票：由债权人发给债务人，命令他在一定时期内向指定的收款人或持票人支付一定款项的支付命令书。 融通票据：不以商品交易为基础专为融通资金而签发的票据，通常按汇票产生的程序形成。 商业汇票：由债权人发给债务人，命令他在一定时期内向指定的收款人或持票人支付一定款项的支付命令书。 汇票必须经过承兑才有效。分为商业承兑汇票和银行承兑汇票。 银行票据