（编）_技术经济学风险与不确定性详解：.ppt

1 第四章 风险与不确定性分析 成本的划分 固定成本CF:不受产销量影响的成本 可变成本CU :随产销量增建而正比例变化的各种成本 总成本：C CF+ CU×Q 销售收入及成本与产量之间的关系 销售收入 TR 、产品价格 P 与产品产量 Q 之间的关系 总成本 TC 、固定成本 TFC 、单位产品变动成本 AVC 和产品产量 Q 之间的关系 某混凝土预制构件厂生产某种构件，设计年产销量为3万件，每件的售价为300元，单位产品的可变成本120元，单位产品营业税金及附加40元，年固定成本280万元。 1、盈亏平衡时最低年产量是多少？ 2、达到设计能力时盈利是多少元 ？ 3、年利润100万元时的销售量是多少？ 1、Q＝座机电话号码/ 300-120-40 20000件 2、B 300×3－120×3－280－40×3＝140万元 3、 Q＝ 座机电话号码＋1000000 / 300-120-40 27143件 非线性盈亏平衡点的计算 R S－C AQ2+BQ+C 1、求盈亏平衡点 令R 0 根据X 求出Qmin，Qmax 2、求最优盈利的产量 令 ，求Qe 某房地产公司一开发项目，已知该项目的开发固定成本为5000万元，单位变动成本为1000元/m2，销售价格为5000元/m2 。因市场清淡，公司决定采取促销措施，按销售量的1％递减售价，并按销售量的1％递增单位变动成本。 1、该公司的开发规模在什么范围内可以实现盈利？ 2、如果盈利，实现最大盈利的开发规模是多少？在此规模下可盈利多少万元？ 已知CF 5000×104元，V＝1000元/m2, P＝5000 /m2 1、S P-Q×1％）Q 5000Q-0.01Q2 C CF+ V+ Q×1％ Q 5000×104+1000Q+0.01Q2 令S C，得： －0.02Q2＋4000Q-5000×104 0 Q1 13397.46,Q2 186602.54 项目盈利区为（13397.46,186602.54） 2、y Q －0.02Q2＋4000Q － 5000×104 其一阶导数 ＝ －0.04Q＋4000＝0 Q 100000 其二阶导数 ＝ －0.04 0 所以，Q 100000 m2时，项目达到最大盈利点。此时，最大盈利为： －0.02Q2＋4000Q-5000×104 15000万元 敏感性分析的作用 通过各参数的敏感性比较，可以找出对项目经济效益的不确定性产生最大影响的参数； 通过敏感性分析，可以大体揭示项目经济效益的变化幅度，以作为对项目决策的主要依据。 敏感性分析不仅可以使决策者了解敏感因素对评价指标的影响，还可以着重分析那些较为敏感的因素，以提高决策的准确性。 敏感性系数 例：某种生产要素的价格由100元上升到120元时，内部收益率由18％下降到14％，内部收益率对该生产要素价格的敏感性系数为 S 0,表明评价指标与不确定因素同方向变化； S 0,表明评价指标与不确定因素反方向变化 |S|越大，表明评价指标对不确定因素越敏感，反之则不敏感。 假设各参数之间是相互独立的，每次只研究一个可变参数，其他参数保持不变。 例题： 某投资方案设计年生产能力为 10 万台，计划项目投产时总投资为 1200 万元，其中建设投资为 1150 万元，流动资金为 50 万元；预计产品价格为 39 元 / 台；营业税金及附加为销售收入的 10% ；年成本费用为 140 万元；方案寿命期为 10 年，基准折现率为 10% 。试就投资额、单位产品价格、成本等影响因素对该投资方案做敏感性分析。 解：现金流量图如下： 以财务净现值作为项目评价指标，计算出项目在确定性条件下的财务净现值。　　FNPV -1200+211（P/A,10%,10）+50（P/F,10%,10） -1200+211×6.1446+50×0.3855 115.79万元　　由于该项目确定性分析的结果FNPV 0，初步评价该项目在经济效果上可以接受。 接下来对项目进行敏感性分析 ： 取定三个因素：投资额、产品价格和经营成本，然后令其逐一在初始值的基础上按± 10%、± 20％的变化幅度变动。 多因素敏感性分析 1.建立直角座标系。其横轴 X 与纵轴 Y 分别表示两个参数变化率。 2.建立项目经济效益指标与两个参数变化率X，Y的关系式。 3.取经济效益指标的临界值，得到一个关于X、Y的函数方程、并在座标图上画出，即为经济指标的临界线。 4.根据上述敏感性分析图进行敏感性分析。 敏感性分析的“三项预测值”法 “三项预测值”分析方法是多因素敏感性分析方法中的一种。“三项预测值”的基本思路是，对项目中所涉及的变动因素，分别给出三个预测值（估计值），即最乐观预测值、最可能预测值、最悲观预测值，根据