量投基金发行培训.ppt

量化投资基金专题 量化投资基金发行 1. 磐华义正基金产品历程 2.量化基金发行方式 3. 量化基金发行流程 4. 量化基金的运作方式 目录 2012年7月9日，上海磐华义正投资管理有限公司依托国泰安信息技术有限公司开发交易执行平台发行首款全自动量化交易基金专户产品 华安基金-交通银行-磐华义正量化1号 规模：5000万 磐华义正基金产品历程 上海磐华义正投资管理有限公司是上海磐华股权投资管理有限公司和上海义正投资管理有限公司合资共同成立的，致力于为全球及中国内地机构及个人投资者提供专业的高科技量化金融投资服务。本次基金所应用的量化投资策略是由国际一流的量化策略师经过10多年的市场洗礼，结合中国和全球各地区国情及市场行情，融合智慧结晶设计出的尖端投资策略和全自动智慧化交易模式。 磐华义正基金产品历程公司简介 国泰安协助上海磐华义正投资管理有限公司及其华尔街合作伙伴，投入上百人力，耗时两年，为他们编写好的策略提供： 一、历史高频数据及QTS实时行情数据 二、策略历史模拟回测系统 三、模拟实盘交易和实盘交易系统 磐华义正基金产品历程 于2010年完成中国第一个全自动量化投资交易系统（即国泰安策略执行平台） * 磐华义正基金产品历程个人专户实战展示 *以上数据截至2012.5.14 磐华义正基金产品历程个人专户实战展示 本策略交易20个多月每月回报率多为正向收益，累计复合回报收益率约38.50%，且一路平稳向上增长 起始资金100万人民币，最大单月升幅9.73%，最大单月跌幅7.69% 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 今年以来 2010 9.73% -0.46% 9.23% 2011 1.98% 2.75% 1.83% 0.94% -0.63% 0.36% 1.96% 2.55% 0.09% 2.10% 3.52% -3.19% 15.00% 2012 9.63% -7.69% 2.41% 5.23% 1.10% 10.26% 2012年1月，磐华义正与南华期货战略合作计划以有限合伙形式发行自己的首款产品。 2012年5月，因有限合伙形式自身弊端，最终放弃有限合伙形式。 磐华义正基金产品历程有限合伙制 优点： 明确、突出的管理人决策机制和激励机制 合伙企业免征企业所得税，相对公司制企业可以避免企业和个人所得税双重税务 投资范围广 股指期货 商品期货 股票一级和二级市场无投资品种限制 磐华义正基金产品历程有限合伙的优缺点 缺点： 税收问题（致命伤） 有限合伙企业需要缴纳营业税，同时有限合伙企业全体合伙人需要缴纳5%-35%的个人所得税。 附： 天津市《促进股权投资基金业发展办法》规定：以有限合伙形式设立的合伙制股权投资基金中，自然人有限合伙人，依据国家有关规定，按照利息、股息、红利所得或财产转让所得项目征收个人所得税，税率适用20%；自然人普通合伙人，既执行合伙业务又为基金的出资人的，取得的所得能划分清楚时，对其中的投资收益或股权转让收益部分，税率适用20% 上海市2008年发布的《关于本市股权投资企业工商登记等事项的通知》规定，以有限合伙形式设立的股权投资企业和股权投资管理企业的经营所得和其他所得，按照国家有关税收规定，由合伙人分别缴纳所得税。其中，执行有限合伙企业合伙事务的自然人普通合伙人，按照《中华人民共和国个人所得税法》及其实施条例的规定，按“个体工商户的生产经营所得”应税项目，适用5%-35%的五级超额累进税率，计算征收个人所得税。不执行有限合伙企业合伙事务的自然人有限合伙人，其从有限合伙企业取得的股权投资收益②，按照《中华人民共和国个人所得税法》及其实施条例的规定，按“利息、股息、红利所得”应税项目，依20%税率计算缴纳个人所得税。 北京市《关于促进股权投资基金业发展的意见》规定：合伙制股权基金和合伙制管理企业不作为所得税纳税主体，采取“先分后税”方式，由合伙人分别缴纳个人所得税或企业所得税；合伙制股权基金中个人合伙人取得的收益，按照“利息、股息、红利所得”或者“财产转让所得”税目征收个人所得税，税率为20%。 磐华义正基金产品历程有限合伙的优缺点 其他缺点： 缺乏监管，无完善法律体系 工商注册变更手续繁琐 规模小 一个有限合伙企业最多49个有限合伙人 磐华义正基金产品历程有限合伙的优缺点 2009年5月12日，中国证监会公布《关于基金管理公司开展特定多个客户资产