金融市场学张亦春_09分析报告.ppt

@Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2007 这是资产证券化自2005年诞生和2012年重启以来最重大的一个举措，资产证券化产品由审核制改成备案制是推动资产证券化大发展的必由之路。” 今年以来，资产证券化产品迎来了井喷式发展。据统计，年初至今，各类资产证券化产品已发行312只，合计发行规模达到2626亿元，净融资额2219亿元，而2013年的规模仅为63只、272亿元和170亿元。此外，年初至今信贷资产证券化产品净融资额已经占到各类信用债总融资额的8.6%，成为一个不可忽视的供给品种。 @Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2007 发行人在资产证券化产品发行规模激增的同时，发行主体和产品也呈现多样化趋势。资料显示，今年(2014)以来银行间市场发行的信贷资产证券化产品包括企业信贷资产证券化、个人汽车抵押贷款资产证券化、个人住房抵押贷款资产证券化、融资租赁资产证券化等；发起机构从前两年试点的大型国有及政策性银行扩容到城商行、农商行和金融租赁公司等。发起人和市场主要参与机构均已积累了较丰富的经验，投资者对资产证券化产品亦有了较为充分的认识，积累了一定的客户群，这都为信贷资产证券化业务的常态化发展奠定了良好基础。 金融市场学第几章 * 金融市场学第几章 * @Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2007 @Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2007 第九章  抵押和资产证券化 @Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2007 学完本章后，你应该能够： 了解资产证券化的一般程序 了解抵押支持证券的主要类型 了解资产支持证券的主要类型 了解中国资产证券化的主要情况 @Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2007 本章框架 第一节 资产证券化 第二节 抵押支持证券 第三节 资产支持证券 第四节 中国的资产证券化市场 @Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2007 第一节 资产证券化 一、资产证券化的定义和特征 二、资产证券化的参与者 三、资产证券化的一般程序 四、资产证券化的分类 @Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2007 一、资产证券化的定义和特征 定义：将那些缺乏流动性，但能够产生可预见现金收入的资产 (如住房贷款、学生贷款、信用卡应收款等) 出售给特定发行人，通过创设一种以该资产产生的现金流为支持的金融工具或权利凭证，进而将这些不流动的资产转换成可以在金融市场上出售和流通的证券的一种融资过程或融资方法。 @Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2007 二、资产证券化的参与者 一般而言，资产证券化的参与方包括：原始债务人(Obligators)、原始债权人 (Originators) 、特别目的机构 (Special Purpose Vehicle, SPV) 、投资者以及专门服务人(Servicer) 、信托机构(Trustee) 、信用评级机构(Rating Agency) 、担保机构(Guarantors)和承销商(Underwriters)等中介结构。 @Copyright