畅融1号资产支持专项计划计划说明书.PDF

提示 资产支持证券仅代表专项计划权益的相应份额，不属于管理人或者其他任何 服务机构的负债。中国证券投资基金业协会对本期专项计划的备案、上海证券交 易场所同意本期资产支持证券的挂牌转让，并不代表对本期证券的投资风险、价 值或收益作出任何判断或保证。投资者应当认真阅读有关信息披露文件，进行独 立的投资判断，自行承担投资风险。 I 产品特性及主要风险提示 “陆金所中信建投平安•畅融1号资产支持专项计划资产支持证券”是以本专 项计划的基础资产产生的现金流作为第一还款来源，以优先/次级分层机制、超 额利差支持机制等机制提供综合增级保障的固定收益产品。资产支持证券仅代表 专项计划权益的相应份额，不属于管理人或者其他任何服务机构的负债。 专项计划运作过程中可能面临一定风险。计划管理人特别提请投资者注意， 在作出投资决策之前，务必仔细阅读本《计划说明书》“风险揭示与防范措施” 章节的全部内容，并特别关注以下主要风险： （一）与基础资产相关的风险 1、原始权益人破产风险 由于原始权益人仍然担任资产服务机构并代为收取回收款，在原始权益人担 任资产服务机构期间，如果人民法院受理关于原始权益人的破产申请，若原始权 益人的固有财产与其作为资产服务机构代为收取的回收款已相互混合而无法识 别，则存在原始权益人作为资产服务机构代为收取的回收款可能会被人民法院认 定为属于原始权益人的破产财产的风险。 2、现金流预测风险 本专项计划的产品方案根据对基础资产未来现金流的合理预测而设计，影响 基础资产未来现金流的因素主要包括：违约率、违约后回收率、提前还款率等， 由于上述影响因素具有一定的不确定性，因此对基础资产未来现金流的预测也可 能会出现一定程度的偏差，资产支持证券持有人可能面临现金流预测偏差导致的 资产支持证券投资风险。 3 、融入方违约风险 资产支持证券本金和收益的现金流来自于基础资产未来产生的现金流，即融 入方按期偿还的款项。若未来融入方未能履行相应付款义务，且质押资产价值大 幅减少时，将导致基础资产损失。 4、提前偿还风险 融入方提前还款将增加当期的基础资产现金流，使优先级资产支持证券本金 的分配速度加快，甚至使资产支持证券到期日提前，这将使资产支持证券持有人 II 每期收到的分配金额与预计情况不同，增加资产支持证券持有人的再投资风险。 5、逾期还款风险 融入方逾期还款将会使得当期应分配的现金流延迟或不能足额支付，使得投 资者的利益受损，进而可能导致信用事件的触发以及跟踪评级的下降，降低资产 支持证券的价值。 6、被质押股票的流动性风险 股票质押式回购业务中，被质押的股票存在跌停、停牌、终止上市等风险， 可能造成质押物无法及时处置，从而影响资产支持证券本金及收益的安全。 （二）与资产支持证券相关的风险 1、信用增级措施风险 专项计划的信用增级措施主要包括资产支持证券的优先/ 次级安排以及相关 信用触发机制的设置。 若因资产池违约，则首先由次级资产支持证券承担损失，当损失金额大于次 级资产支持证券本金余额时，优先级资产支持证券投资者将承受损失。 若专项计划设置的违约事件、权利完善事件触发时，各方未能按照专项计划 文件约定及时履行相关义务，将无法达到内部信用增级的效果，从而影响资产支 持证券投资者的利益。 2、利率风险 专项计划优先级资产支持证券票面利率固定，在市场利率上升时，优先级资 产支持证券价格将下降。 3 、流动性风险 本专项计划优先级资产支持证券可以在上海证券交易所的固定收益平台进 行流通。在交易对手有限的情况下，资产支持证券持有人将面临无法在合理的时 间内以公允价格出售资产支持证券而遭受损失的风险。 4、评级风险 评级机构对资产支持证券的评级不是购买、出售或持有资产支持证券的建议， 而仅是对资产支持证券预期收益和/或本金偿付的可能性作出的判断，不能保证 资产支持证券的评级将一直保持在该等级，评级机构可能会根据未来具体情况撤 销资产支持证券的评级或降低资产支持证券的评级。评级机构撤销或降低资产支