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* * 财务管理学 第三章 第三章 价值衡量 第一节 货币时间价值 第二节 风险报酬 第一节 货币时间价值 一、货币时间价值 P49 1、 货币的时间价值是进行投资决策的重要依据。 2、 货币的时间价值是进行筹资决策的重要依据。 (二)货币时间价值在企业财务管理中的作用 (一)货币时间价值的概念 二、货币时间价值的计算 P51 (一)两种不同的计算货币时间价值的方法 第一节 货币时间价值 1．单利计算方法 Simple Interest （已知现在的本金，求未来的本利和） （已知未来的本利和，求现在的本金） 公式中： F ——投资期末的本利和，又称为将来值，或称终值 Future Value P ——投资期初的本金，又称为期初投资额，或称现值 Present Value n ——计息周期的个数 Number r ——利息率 Rate of Interest 2．复利计算方法 Compound Interest 第一节 货币时间价值 （1）复利终值的计算 （已知现在的本金 P ，求未来的本利和 F ） 式中，被称为复利终值系数的因式有三种表达形式,名称、公式、符号，即: ( Future Value Interest Factor) 复利终值系数可查表得，见刘玉平《财务管理学》P265—303表的第一列 口诀： 复利终值＝现值×复利终值系数 （2）复利现值的计算 （已知未来的本利和 F，求现在所需本金 P ） 式中，被称为复利现值系数的因式有三种表达形式,名称、公式、符号，即: ( Present Value Interest Factor ) 复利现值系数可查表得，见刘玉平《财务管理学》P265—303表的第二列 口诀： 复利现值＝终值×复利现值系数 （3）当计息期数相同且利率相同时，复利终值系数与复利现 值系数互为倒数 (即此时：复利终值系数×复利现值系数＝1)。 第一节 货币时间价值 (二)年金 Annuity 或复数形式 Annuities P52 第一节 货币时间价值 1．普通年金(也称后付年金) (Ordinary Annuity) (1)普通年金的终值 F=A+A(1+r)+A(1+r)2+┄+A(1+r)n-2+A(1+r)n-1 =A[1+(1+r)+(1+r)2+┄+(1+r)n-2+(1+r)n-1] 根据等比数列求和公式得： 1+(1+r)+(1+r)2+┄+(1+r)n-2+(1+r)n-1=[(1+r)n–1] / r 所以，普通年金的终值 F =A·[(1+r)n–1 ]/ r =A·FVIFAr,n =A·(F/A, r, n ) 1）普通年金终值的计算（已知年金各期的金额 A，求这些金额未来的本利和的和 F ) 式中，被称为年金终值系数的因式有三种表达形式,名称、公式、符号，即: ( Future Value Interest Factors for Annuity ) 年金终值系数可查表得，见刘玉平《财务管理学》P265—303表的第三列 口诀： 年金终值＝年金额×年金终值系数 第一节 货币时间价值 2）偿债基金年存额的计算（已知年金终值 F ,求年金额 A ） 式中，被称为偿债基金系数（又