第1章 财务报表分析＂.pptVIP

多选：下列属于传统财务分析体系局限性的有（ BCD ）。 A.区分了经营活动损益和金融活动损益 B.没有区分经营活动损益和金融活动损益 C.没有区分经营负债和金融负债 D.没有区分经营资产和金融资产 练练手 多选：改进的财务分析体系的资产负债表有关公式中正确的有（CD ）。 ??A、净经营资产＝经营资产－金融资产 ??B、净金融负债＝金融资产－金融负债 ??C、净经营资产＝经营资产－经营负债 ??D、净金融负债＝金融负债－金融资产 练练手 练练手 判断：经过调整的资产负债表中，公司的金融负债是800万元，金融资产是60万元，股东权益是860万元，则净经营资产为1660万元。（ ×?） 练练手 判断：划分经营负债与金融负债的一般标准是有无利息要求。 （√ ） （1）区分经营活动损益和金融活动损益。税后金融活动的损益统称“税后利息费用”。除金融活动损益以外的损益，全部视为经营活动损益。营业外收支也属于经营活动损益。 改进的财务分析体系-调整利润表 金融损益涉及以下几个项目的调整 （2）区分经营利润所得税和金融损益所得税。金融损益若是损失，那么就是节税。法定利润表的所得税是统一扣除的。为了便于分析，需要将其分摊给经营利润和利息费用（金融损益）。 改进的财务分析体系-调整利润表 改进的财务分析体系-调整利润表 改进的财务分析体系-调整利润表 多选：改进的财务分析体系的利润表有关公式中正确的有（ABCD ）。 ??A、税后经营利润＝净利润+税后利息费用 ?B、税后经营利润＝税前经营利润×(1－平均所得税率) ? ?C、税后利息费用＝税前利息费用×(1－平均所得税率) ? ?D、税后经营利润=（利润总额+利息费用）×(1－平均所得税率) ? 练练手 改进分析体系的核心公式的推导过程 改进分析体系的核心公式（重点，记忆） 改进分析体系的核心公式（重点，记忆） 步聚： 1 净经营资产净利率＝税后经营利润÷净经营资产 2 税后利息率＝税后利息÷净负债 3＝1－2，经营差异率＝净经营资产净利率－税后利息率 4 净财务杠杆＝净负债÷股东权益 5＝3＊4，杠杆贡献率＝经营差异率＊净财务杠杆 6＝1＋5，权益净利率＝净经营资产净利率＋杠杆贡献率 ＝净经营资产净利率＋（净经营资产净利率－税后利息率）＊净财务杠杆 如果经营差异率为正值，借款可以增加股东财富； 如果它为负值，借款会减少股东财富。 从增加股东回报率（股东财富）来看，净经营资产净利率是企业可以承担的税后借款利息的上限。 改进财务分析体系 单选： 若企业2006 年的经营资产为700 万元，经营负债为200 万元，金融资产为100 万元，金融负债为400 万元，则该企业的净财务杠杆为（C）。 A、2 B、2.5 C、1.5 D、3 练练手 多选：下列关于杠杆贡献率的确定正确的是（ABC ）。 A.杠杆贡献率=（净经营资产净利率-税后利息率）×净财务杠杆 B.杠杆贡献率=权益净利率－净经营资产净利率 C.杠杆贡献率=经营差异率×净财务杠杆 D.杠杆贡献率=（净经营资产净利率-税后利息率）×权益乘数 练练手 多选：当其他因素不变时，下列哪些因素变动会使杠杆贡献率提高 （AB ）。 A.净经营资产净利率提高 B.税后利息率下降 C.净经营资产净利率与税后利息率等额变动 D.净财务杠杆提高 练练手 多选： 由杜邦财务分析体系可知，当其他条件不变时（ AC ）。 A. 净资产收益率等于资产净利率乘以权益乘数 B. 企业的负债程度越高，净资产收益率就越大 C. 资产净利率等于营业净利率乘以资产周转率 D. 企业的负债程度越低，净资产收益率就越大 练练手 单选：某公司2006年改进后的财务分析体系中，权益净利率为25%，净经营资产净利率为15%，净利息率为8%，则净财务杠杆为（ C ）。 A.1.88 B.1.67 C.1.43 D. 3.13 练练手 判断：从增加股东收益的角度看，净经营资产净利率是企业可以承担的税后利息率的上限。（√ ?） 练练手 判断：从债权人的角度来看，负债比率越低越好；从股东的 角度来看，当全部资本利润率高于债务利息率时，负债比率 越高越好。（√ ）   练练手 判断：在净财务杠杆一定的情况下，提高权益净利率的根本途径是提高净经营资产净利率。（√） 练练手 权益净利率的驱动因素分解 谢谢 第四章 风险与收益第二章 财务报表分析 第四章 风险与收益 中级财务管理 杨林炜 学习的公共邮箱：ygaccounting2010@163.com 密