公司金融总复习….doc

公司金融总复习 前言 公司金融所研究的对象： 公司内部、外部资金如何实现有效配置问题，也就是微观金融决策问题（其决策主体是公司）。 公司的稀缺资源如何在竞争性用途上进行配置： 公司将从哪里筹集到投资所需的长期资金？ 公司如何管理诸如向客户收款和向供应商付款等日常财务活动？ 公司投资产生的现金流如何在现在和将来进行分配， 公司在这几个方面的决策直接影响到公司价值。广义上讲，公司金融研究的是回答这四个问题的方法 第一章 公司金融学导论 企业的组织形态及特征 个人独资企业（单一业主制） 合伙企业 股份有限责任公司 有限责任 永续存在 股东人数不得少于法律规定的数目 公司的全部资本划分为等额的股份 可转让性 易于筹资 对公司的收益重复纳税 容易为内部人控制 信息披露 公司金融的内容、目标与环境 内容：四大决策 目标：使现有股票的每股当前价值最大化 使现有所有者权益的市场价值最大化（一般） 环境 金融环境：利率＝纯粹利率＋通货膨胀附加率＋风险附加率 经济周期或经济发展状况 税收制度 资本市场的效率 完善的市场的特征 市场无摩擦，即不存在交易成本或者交易税收； 所有的参与者对于资产价格、利率及其他经济要素都具有相同的预期； 市场的进入与退出是自由的； 信息是无成本的，并且可以同时传递给所有的市场参与者； 拥有大量的市场参与者，没有任何人占据支配地位。 有效率的市场 经营效率 价格效率 配置效率 资本市场的有效性是指证券价格对影响价格变化的信息的反映程度。反映速度越快，资本市场越有效率。 市场效率的不同形式 弱式有效市场 半强式有效资本市场 强式有效市场 无效市场 第二章 公司财务报表 一、主要的财务报表 资产负债表—企业财务结构的“快照” 时点概念 基本关系式：资产 = 负债 + 所有者权益 项目排序方法：按流动性递减的次序排列 固定资产的历史成本计价法及其缺点 资产负债表不包括公司所有的资产 利润表 时期概念 基本会计等式为：收入－费用＝利润。 权责发生制 现金流量表 经营活动产生的现金流量 投资活动产生的现金流量 筹资活动产生的现金流量。 △现金资产= △负债+ △权益－△非现金资产 会计报表附注：是会计报表的补充，主要对会计报表不能包括的内容，或者披露不详尽的内容作进一步的解释说明 审计报告：审计报告是注册会计师对财务报表经过审计出具的审计意见。审计报告的类型包括：无保留意见、保留意见、否定意见和无法表示意见。 二、财 务 比 率 分 析（要求：能够对简单案例的相关比率进行计算） 财务比率分析是把企业财务报表两个性质不同，但又相互联系的指标进行比较计算得到的比值。 根据分析问题的需要，比率指标分为四大类型：偿债能力分析、营运能力分析、盈利能力分析、投资收益分析。 变现能力比率（短期偿债能力） 流动比率 速动比率 资产管理效率比率 营业周期 存货周转速度 应收账款周转速度 流动资产周转率 总资产周转率 负债比率 资产负债率＝（负债总额/资产总额）×100％ 产权比率=（负债总额÷股东权益）×100% 有形净值债务率＝［负债总额÷（股东权益－无形资产净值）］ ×100% 已获利息倍数＝息税前利润÷利息费用 盈利能力比率 销售利润率＝（净利润÷销售收入）×100％ 销售毛利润率＝［（ 销售收入－销售成本）÷销售收入 ］×100％ 资产净利率＝（净利润÷ 平均资产总额）×100％ 净资产收益率＝净利润÷平均净资产×100％ 三、现金流量分析 结构分析 流动性分析 获取现金能力分析 盈利质量分析 第三章 货币的时间价值与风险收益 一、现值与终值：终值 = 现值 + 利息 注意：不同时点的货币不相等，引入时间价值概念后，大家必须重新树立投资评价的思想和观念，不同时点的货币不再具有可比性，要进行比较，必须换算到同一时点，这就是为什么要进行终值与现值互相转化的道理。 二、单利与复利 问题：下列说法中正确的有： 1、复利终值系数随着利率的提高而增加，也随着期间的增加而增加； 2、复利终值系数和年金终值系数大于1，复利现值系数和年金现值系数小于1； 3、若利率相同、期限相同、按单利计算出来的终值，比按复利计算的终值小。 三、年金： 注意： 每次发生的金额相等、每次发生的时间间隔相同； 可以是款项的支付，也可以是款项的收入。 普通年金终值的计算公式 偿债基金：已知F，求A： A=F/（F /A，I, n） 普通年金现值的计算 已知P，求A？（教材P117，练习8） 四、风险与收益的关系 风险(含义)及其衡量 方差： 变异系数：标准差/期望 投资组合 1、投资组合的期望报酬率 2、投资组合的方差 3、总报酬率 = 期望报酬率 + 非期望报酬率 宣告 = 预期部分 + 意外事项 4、风险：系统的和非系统的 持