上交所个股期权全真模拟交易业务方案介绍资料.pptVIP

以开盘集合竞价价格作为第一个参考价格，盘中相对参考价格涨跌幅度达到max{30%*参考价格,0.005}时，进入4到5分钟的集合竞价交易（第五分钟随机结束），产生的价格为必威体育精装版参考价格，并恢复连续竞价。 断路器导致的集合竞价阶段，交易系统只接受普通限价指令，可接受撤单申报。 下午收市前五分钟内不启动断路。 市场出现大幅波动时暂停连续竞价交易 四、交易制度：断路器机制 最小变动价位 申报价格最小变动为0.001元。 单笔申报最大数量 标的资产为股票： 限价单笔申报最大数量为100张。 市价单笔申报最大数量为50张。 标的资产为ETF： 限价单笔申报最大数量为100张。 市价单笔申报最大数量为50张。 四、交易制度：申报 开盘价 当日期权合约集合竞价最后三分钟随机结束后产生的价格作为开盘价。 集合竞价未产生开盘价的，连续竞价的第一笔成交价为开盘价。 必威体育精装版价 当日该合约最近或最后一笔成交价格。 结算价 结算价由交易所在收盘后计算并公布。 最后五分钟有成交及报价，直接生成结算价。 上市首日（新挂或加挂）开盘参考价 隐含波动率 四、交易制度：开盘价、结算价 交易前信息（合约基本信息） 合约编码 合约交易代码 合约简称 标的证券名称及代码 是否新挂合约 涨跌停价格 昨持仓量 是否调整过 行权价 合约单位 到期日 认购/认沽 合约状态（是否限开仓） 是否可行权 交收日 四、交易制度：信息披露（1） 即时行情 开盘集合竞价阶段：合约编码、前结算价格、虚拟开盘参考价格、虚拟匹配量和虚拟未匹配量。 连续竞价阶段：合约代码、前结算价格、必威体育精装版成交价格、当日最高成交价格、当日最低成交价格、当日累计成交数量、当日累计成交金额、持仓量、实时最高5个买入申报价格和数量、实时最低5个卖出申报价格和数量。 首次上市合约的上市首日，其即时行情显示的前结算价为其参考价格。 四、交易制度：信息披露（2） 盘后信息 日行情数据(可按日期查询)：合约编码、合约交易代码、开盘价、必威体育精装版价（收盘价）、结算价、最高成交价、最低成交价、涨跌幅度、成交量、未平仓量。 每日按认购/认沽合约类型，并按根据合约标的统计交易量前三的合约标的，披露每一合约标的交易量前五名的交易参与人。 每日按认购/认沽合约类型，并按根据合约标的统计持仓量前三的合约标的，披露每一个合约标的持仓量前五名的交易参与人。 四、交易制度：信息披露（3） 行权信息 对有行权的合约按合约标的公布行权情况 合约标的、认购/认沽、有效行权张数、行权股/份数、现券交收股/份数、现金结算股/份数 提醒信息 距离到期日不足10个交易日的期权合约信息。 当日停牌及复牌的期权合约信息。 近期进行合约调整的期权合约信息（持续到调整后10个交易日或摘牌）。 四、交易制度：信息披露（4） 五、风控制度 五、风控制度 九项风控措施 1. 保证金制度 2. 限仓、限购 3. 大户报告制度 4. 限开仓制度（只针对股票认购期权） 5. 前端控制与盘中试算 6. 强行平仓制度 7. 结算互保金制度 8. 合格投资人制度 9. 风险警示制度 期权义务方必须按照规则缴纳保证金，每日收市后，登记公司会根据标的证券价格波动计收维持保证金。 保证金的收取分级进行，登记公司向结算参与人收取保证金，结算参与人向客户收取保证金。 备兑开仓需用全额合约标的充当保证金，其他卖出开仓在试点初期只能用现金充当保证金（未来考虑用持有证券折算担保） 基本原则 五、风控制度：保证金（1） 结算参与人保证金 存放在结算参与人在登记公司开立的衍生品保证金账户。 结算准备金：指结算参与人为了交易结算在保证金账户中预先准备的资金，是未被占用的保证金(也称可用资金余额)，必须是现金，且设置最低余额（初期设置为200万）。 维持保证金：指结算参与人在保证金账户中确保合约履行的资金，是已被合约占用的保证金。 五、风控制度：保证金（2） 客户保证金 收取比例由结算参与人规定，但要高于登记公司对结算参与人收取保证金的水平。 属于客户所有，用于客户的交易结算，严禁挪作他用。 结算参与人的自营业务只能通过其专用自营结算账户进行，其自营业务保证金必须与经纪业务分账结算。 五、风控制度：保证金（3） 保证金计算原则 1 4 1. 以较大可能覆盖两个交易日的违约风险 2.对虚值期权在收取保证金时考虑减掉虚值部分，提高资金效率。 3.结算参与人向投资者收取的保证金不得低于登记公司向结算参与人收取的保证金数量。 2 3 4.同时平衡违约风险和市场爆炒风险。 五、风控制度：保证金（4） 初始保证金计算公式 股票期权初始保证金公式（覆盖两日涨跌停） ETF期权初始保证金公式 认购期权（short call）初始保证金＝ 权利金前结算价+ Max{ 15%×标的前收盘价