2015年上半年商贸零售行业市场分析-亚泰集团.docVIP

商贸行业8月月度研究报告 目录 第一部分 行业分析 1 2015年上半年商贸零售行业市场分析 1 2015年下半年商贸零售行业趋势分析 2 第二部分 要闻综述 4 （一）大润发超市接入支付宝 国内5大超市巨头均已接入 4 （二）7月网络零售企业销售增近四成 4 （三）实体店迎来“第二春” 是时候回归零售本质了 4 第一部分 行业分析 2015年上半年商贸零售行业市场分析 2015 年上半年，宏观经济增速仍在持续放缓，使得中国消费市场继续维持低靡。2015 年上半年社会消费品零售总额同比增长11.95%，增速较上年同期下降了1.15 个百分点。同时，根据中华全国商业信息中心的统计，2015 年上半年全国百家重点大型零售企业零售额累计同比增长0.6%，增速与上年同期相比，略微提升了0.9 个百分点。总体来看，零售行业面临消费复苏缓慢、渠道竞争激烈等困难，行业景气度仍在低位运行。 上市公司方面，以零售行业72 家上市公司为样本，2015 年2 季度零售企业的运营情况仍较为疲弱。行业低迷的主要原因归结于以下几个方面：1）宏观经济增速放缓，消费信心不足，居民消费动力不足；2）中央反腐力度加大导致高端消费继续锐减，三公消费导致购物卡消费下降； 3）新增商业项目增加、网络零售改变消费习惯，零售渠道多元化导致市场竞争持续升级，同时电商、高租金对于实体零售的冲击短期无法立刻改善。 2015年下半年商贸零售行业趋势分析 在经济增速放缓、消费低迷的背景下，很多零售企业笼罩在关店、转型的困境之中，预计未来零售行业或将呈现以下几大趋势： 1）零售行业尤其是超市行业步入收购整合期； 较低的行业景气度，有利于龙头企业对优质资源的整合，将催生新一轮的行业兼并收购浪潮。通过兼并收购，区域龙头企业可能成为被收购的标的，行业龙头可借此机会扩张规模。目前，超市子行业在零售的各大行业中经营状况最差，未来超市行业将继续面临人力、租金等刚性费用上升， 因此短期超市子板块可能存在收购兼并的行业整合机会。 图表1.2013-2015年6月零售行业主要收购兼并事件 2）电商价格为导向的竞争将趋于缓和，品类快速扩大； 电商未来的发展趋势将会是垂直型网站向综合型网站、自营型网站向综合型网站的转变，同时伴随着品类的迅速扩大。 3）小型黄金珠宝公司倒闭，龙头企业进行整合； 从目前来看，行业整合的帷幕已经拉开。2013 年5 月，原老庙、亚一珠宝整合为豫园黄金珠宝集团；2013 年11 月，六福集团宣布斥资3.01 亿港元收购香港资源控股旗下中国金银（拥有珠宝连锁品牌金至尊）已发行股本50%的股份； 2014 年9 月，金一文化收购越王珠宝；2014 年10 月，老凤祥拟收购城隍珠宝等等。具有完整产业链的企业将在洗牌过程中获得更大的市场份额， 而不注重设计、品牌建设乏力、零售渠道狭窄的企业将在竞争中淘汰。规模及品牌优势明显的龙头企业依靠兼并收购等方式，市场份额有望加速提升。珠宝行业的并购行动还将加速，行业的集中度也将越来越高。 4）百货国退民进，盘活优质资产，提高经营效率； 百货行业是一个完全竞争的行业，国有企业基于其悠久的历史，大部分拥有核心商圈的优质的物业所有权，但由于国企机制的缺陷，经营效率低下，优质资产难以得到充分利用，因此只有全面引入民营企业，通过出售股权，引入战略投资人，才能完善企业机制，提高管理效率，盘活优质资产。 5）商业地产租金持续下降，购物中心或倒闭潮； 2005年开始购物中心在全国掀起了发展的狂潮。而发展至今，仲量联行近日发布报告称，2013年我国7个大城市将推出购物中心2,034万平方米，是2012年开业量的2.9倍。由于过度的开发，大城市的购物中心整体空臵率上升已成不争的事实。据高纬环球研究部数据显示，2014年我国一线城市购物中心平均空臵率接近10%；二线城市中，重庆、沈阳、青岛与厦门等几个城市由于部分项目招商未达到市场预期，购物中心空臵率更是高达15%-20，远超6%的警戒线。014年1季度，在28座城市、超过600个商场里，有不超过30栋持有型购物中心可以被称为“鬼商场”，这一问题在散售市场中更为普遍。中国三线城市零售物业市场存在供应过剩的情况。随着这几年购物中心如雨春笋般的推出，未来商业地产供过于求的局面将越发明显，因此商业地产租金下降趋势不可阻挡，同时一些经营管理能力差的散售市场将濒临倒闭，未来只有经营水平不断提升才能保证购物中心的可持续发展。今后，购物中心的竞争将主要体现在经营能力的竞争。 6）跨境电商刮起潮流，海淘代购成新生力量。 2014年中国跨境电商交易规模进口占比为14.6%，较2013年的12.4%增长2.2个百分点，显然跨境电子商务已成为中国电子商务交易市场的新增长热点。随着普通消费者对跨境网购认识的逐渐普及和深入，进口零售