我国三板市场法律制度分析研究.pdfVIP

摘要 三板市场是指对未能达到主板市场和二板市场要求的有价证券进行发行、 交易和监管活动的资本市场的集合体。它是主板、二板市场的踏板，为想到主板 市场、二板市场上市的股份公司提供学前教育，同时又给从主板市场和二板市场 下课的股票提供交易场所，与我国的主板市场和日后将推出的二板市场共同构成 多层次、有进有退的资本市场体系。 在我国，三板市场的学名叫：代办股份交易系统。在发展过程中，其逐步 具备了三个功能：I、为原定向募集公司的股份提供的流通市场：2、接纳从主板 退市的公司；3、为非上市的中关村高科技小型企业提供股份报价转让服务。 与境外成熟的三板市场相比，我国三板市场从某种意义上讲存在着先天的 不足。首先我国目前三板市场所处的法律大环境欠缺，三板市场的制度建设完全 游离于法律之外，所有运行规贝Ij均由证券业协会这一自律性组织来制定。其次三 板市场不具备融资功能，造成发行制度的缺位，不符合三板市场自身的法律特征。 第三，三板市场的交易机制中交易方式采取集中竞价交易，不利于在三板市场中 维系市场主体的权利和义务的均衡。第四，证券业协会的身份造成其监管力度不 足。因此完善三板市场法律制度是件刻不容缓的事。 虽然主管部门对三板市场的未来定位和功能已有较为明显的思路，但尚未 出台任何法律法规对三板市场进行规范，目前国内关于三板市场的法学研究也微 乎其微。笔者不揣浅薄，0式图分析我国现有的三板市场制度，比较美国、英国等 发达国家的相关制度，运用实证分析、比较分析、历史分析等方法，分析我国三 板市场的定位，对我国三板市场的法律制度加以探讨，提出建立我国三板市场法 律体系、法律原则和改进相关制度的具体构想。 关键词：三板、代办股份转让、股份报价转让、场外交易市场 Abstract asan of marketsinwhich Thethirdboardmarketisdefinedaggregationcapital standardsofthemainboardmarkctandthe stocks．whichcannotreachthe those and one third secondboard hand，the market，areissued，transferred supervised．On and marketisthe ofthemainboardsecondboardmarketsbv of board footplate way stocks whowantstocomeintothethosetwomarkets．On those nurturing companies the thirdboardmarket arouteofretreatforthoseshares otherhand，the provides the boardandsecondboardmarket．The血irdboardmarketand oustedfrommain the boardmarket a mainboardaswellas second oncoming compriselayered，flexible market inChina． system tiffrdboafdmarketis called”Commissione