深圳财务分析课件(简).ppt

2013 RIFS ZDTC 总结 公司战略 行业因素 宏观因素 概况 经营 投资 财务 现金流量 总结 财务战略 投资管理 融资与 税收管理 成本规划 与预算 业绩管理 财务处理 战略管理： 走向何方？ 投资于何处？ 税收与资金含义？ 运营管理： 利润怎样产生？ 资源是否合理配置？ 会计信息足以支持决策？ 是否有恰当的计量指标？ 2013 RIFS ZDTC 神威 财务培训 2006.02.10 知与行咨询 * 安全风险管控 风险识别： 制作事件清单。如不兼容职务未分离或是授权审批制度不健全等，并就各个事件进行分析，以确定各个事件对资金安全的影响程度。 面谈与调查问卷。通过面谈、调查问卷方式就影响资金安全的一些潜在事件取得公司管理者、员工和其它利益相关者的见解与经验，集思广益。 流程图分析。通过涉及到资金收付的业务流程图的分析，确定涉及资金安全的风险点，以利有效控制。 2013 RIFS ZDTC 安全风险管控（续） 管理策略与措施： 建立健全授权审批制度，按照规定的权限和制度办理资金收付业务。 贯彻内部牵制原则，确保不兼容岗位相互分离、制约和监督，加强员工职业道德和安全意识教育。比如，空白支票、印章应分别由不同的人保管，出纳不得兼任稽核等。 加强内部审计。 加强对子公司的监管 2013 RIFS ZDTC 案例：顺驰 “顺驰中国控股有限公司”（以下简称“顺驰”）。“顺驰”1994年在天津成立，2003年走出天津快速向全国发展，仅2003年9月到2004年4月半年时间，“顺驰”先后从华北、华东和华中等城市拍得10余块土地。当时的“顺驰”掌门人孙宏斌曾放出豪言：“顺驰将在3年内超过万科，成为行业第一”。但因发展过快，摊子过大，无法筹集足够资金满足经营需要。2006年10月至2007年1月，“顺驰”被香港的路劲基建收购。 2013 RIFS ZDTC 短缺风险管控 风险识别： 静态分析：资金存量占总资产的比例是否在行业中处于低位水平？资金存量与短期有息负债的比例是否过低？传统的流动比率、速动比率、资产负债率等也是分析资金短缺风险时常用的静态指标（需要强调的是分析这些指标时要注意企业的行业特点与经营策略）。 动态分析：可以结合资产负债表、现金流量表，以及其它相关信息，仔细分析企业的应收应付、存货的增减情况、经营活动和投资活动产生的现金流状况及发展趋势，从动态上评估企业的资金的余缺。 2013 RIFS ZDTC 短缺风险管控 风险识别： 内部因素：激进的筹资政策；宽松的信用政策；片面追求生产规模和市场占有率，投资项目过多且周期较长；由于我国目前企业债（公司债）市场尚不发达，企业资金主要来源于银行短期借款，“短款长用”易造成现金短缺风险。过多采用债务方式融资，未能根据行业特点和企业发展战略确定合理的资本结构等。 外部因素：中央银行的货币政策；资本市场当时的状况（如上市公司再融资是收紧还是放开），以及宏观经济的发展（是处于增长阶段还是已经陷入衰退）等。 2013 RIFS ZDTC 短缺风险管控（续） 管理策略与措施： 从经营战略上高度重视资金短缺风险。（业务风险与财务风险的搭配） 优化资本结构，使资产和负债在期限上匹配。 提高预算特别是现金预算的编制水平，尽可能准确预计企业所需的外部融资额和融资时间。 加强经营性营运资本的管理。 拓展融资渠道，灵活运用各种融资工具。 保持财务弹性。 成功的案例：万科的“5986”原则 2013 RIFS ZDTC 案例：佛明照明等 案例3：佛山照明、酒钢宏业（90亿，1.7%）；航天信息（40亿，1%） 大量存款与大量贷款同时并存 流动资金过多 证券投资 2013 RIFS ZDTC 效率风险管控 风险成因： 预算（特别是现金预算）编制不准确。不少企业的现金预算只能做到年度，至多分解到季度，不能分解到月或周，不能确切知道何时必须支付货款等，需要保持大量的现金余额以供不时之需。 企业集团内部资金调度不畅。企业集团的子公司有的现金流充裕，有的紧缺。由于实行分权管理，缺乏内部资金调度的制度和机制，资金充裕的子公司为使用方便，不愿将现金调往公司总部，宁愿活期存入银行。 现金管理能力不强。 2013 RIFS ZDTC 效率风险管控（续） 管理策略与措施： 提高预算管理水平。 加强应收账款的催收，快速回笼资金。 利用“现金池”管理方式，盘活集团资金。 合理利用金融机构的理财产品。 投资有价证券。 分派现金股利，进行股份回购。 My experience：THTF 2013 RIFS ZDTC 案例.信用风险的管理 信用风险类别 信用风险评估 信用风险管理 2013 RIFS