《日信证券-包钢稀土-600111-整合进程仍未结束》.pdfVIP

2012 年5 月17 日 证券研究报告·公司调研报告 有色金属行业 整合进程仍未结束,包钢稀土持续受益 —包钢稀土调研简报 包钢稀土（600111） 盈利预测 单位：百万元；每股单位：元 推荐(首次) 2010A 2011A 2012E 2013E 2014E 营业收入 5257.94 11528.26 12295.00 13732.40 15402.94 市场数据（2012-5-17） 增长率（%） 102.78% 119.25% 6.65% 11.69% 12.16% 收盘价（元） 43.78 净利润 750.74 3478.42 3913.88 4405.65 4989.76 52 周最高/最低（元） 79.87/34.03 增长率（%） 1246.18% 363.33% 12.52% 12.56% 13.26% 每股收益 0.310 1.436 1.616 1.819 2.060 基础数据 市盈率（倍） 141.24 30.48 27.09 24.07 21.25 总股本（百万股） 2422.04 数据来源：公司公告，日信证券研究所 流通A 股 （百万股） 1479.47 流通A 股市值 （亿元） 64771.19 调研内容 每股净资产（元） 5.65 股价走势图 近期，我们对包钢稀土 （600111 ）进行了实地调研，与公 司相关领导就公司的主营业务、产品结构、公司经营情况以及 稀土行业的一些问题进行了交流。我们认为公司的主要投资要 点有： 投资要点  稀土整合进程还在进行，公司在这一过程中将持续受益 数据来源：wind ，日信证券研究所 虽然政府在极力推动稀土行业整合，以整治稀土行业长期 大 研究员 以来混乱的局面，虽然取得了比较明显的效果，但是我们看到， 赵越 执业证书编号： S0070511070001 稀土散乱的市场一直在存在，仍然没有得到根本性的治理。我 电话：010 邮箱：zhaoyue@ 们认为，在稀土市场整治及行业整合方面，政府将继续加大力 研究支持： 度进行治理，对这点我们毫不怀疑。在未来市场治理和行业整 焦东伟 电话：010 合进程中，无论采取何种方法，包钢稀土作为稀土行业的龙头， 邮箱:jiaodw @ 都会在这一进程中持续收益。 联系人 北京：罗美思 近期成立的稀土行业协会以及出台的稀土专用发票制度， 电话：010 都将对稀土行业的散乱