国际金融学1 国际收支.ppt

南京大学商学院 　　 国际收支(Balance of Payments)是在一定时期内一国居民与非居民之间所发生的全部经济交易的货币价值总和。 居民是在一个国家（或地区）的经济领土内具有经济利益的经济单位，包括自然人、法人和政府机构三类。 居民是指在一个国家(或地区)的居住期限达一年以上的经济单位，否则，该经济单位就被称为该国(或该地区)的非居民。 经济交易可分为如下四种类型： ①金融资产与商品劳务之间的交换； ②商品劳务与商品劳务之间的交换； ③金融资产之间的交换； ④单方面商品、劳务和金融资产转移。 4. 经常性转移（Current transfers）：转移是指发生在居民与非居民之间无等值交换物的实际资源或金融项目所有权的变更。经常性转移包括除以下几项所有权的转移：①固定资产所有权的资产转移；②与固定资产的收买或放弃有关或以其为条件的资产转移；③债权人不要求任何补偿而豁免的债务。上述三种例外均属于资本转移。经常转移还包括政府转移（如政府间经常性的国际合作）和其他转移（如工人汇款）。 国际收支的记账方法 以我国为例，列举6笔交易来说明国际收支的记账方法及各账户之间的相互关系。 [例1]我国企业向美国出口设备100万美元，其出口所获取收入存入该公司在美国银行的存款账户上。则记 借：本国在外国银行的存款100万 货：商品出口100万 [例2]中国居民在澳洲旅游花销20万美元，该费用由该居民海外存款上扣除。记 借：服务收入20万 贷：在外国银行存款20万 [例3]我国某企业在海外投资所获利润200万美元，调回国内结汇。记 借：官方储备200万 贷：海外投资利润收入200万 [例4]英国以价值1，000万美元的设备投入中国，兴办合资企业。记 借：商品进口1，000万 贷：直接投资1，000万 [例5]我国政府动用外汇库存50万美元向苏丹提供无偿援助以及相当于60万美元的粮食药品援助。记 借：官方无偿援助110万 贷：官方储备50万 商品出口60万 [例6]我国居民动用海外存款500万美元购买IBM公司股票。记 借：证券投资500万 贷：在外国银行存款500万 现将上述6笔交易的有关数据编成一张国际收支表： 单位：万美元 　　 如果国际收支失衡是由季节性变动或不正常的资本流动所造成，则改变国内经济运行来消除这种失衡，会对国内经济产生不良影响，这时最好运用外汇缓冲政策，使外部失衡的影响止于外汇储备阶段，从而不会影响国内经济与金融。 以国际收支逆差为例，财政当局可运用紧缩性财政政策从两方面使国际收支恢复均衡：一方面，减少政府支出或增税会通过乘数效应成倍地降低国民收入，收入降低又会相应地压缩进口，从而使经常账户恢复均衡。另一方面，抑制总需求又会降低通货膨胀率或使物价下降，而物价下降将会提高本国商品的国际竞争力，产生刺激出口抑制进口的作用，也有利于减少经常账户逆差。但在采用紧缩性财政政策以抑制总需求的同时，国民收入和价格的下降往往也伴随着利率的降低，在资本的国际流动不受限制的情况下，会引起大量资本流出，从而在相当程度上抵消经常账户收支的改善。因此，在一国出现国际收支逆差时，适当进行资本管制，将有利于紧缩性财政政策发挥更好的效果。 以国际收支逆差为例，中央银行可实行紧缩性货币政策。通过实行紧缩性货币政策降低货币供应量，一方面可抑制消费需求和投资需求，使经济增速放慢，减少进口支出，改善一国经常账户状况。另一方面，货币供应量的减少还会导致价格下降，提高一国出口商品的国际竞争力，通过出口的增加使经常账户逆差减少。货币政策对国际收支中资本和金融账户的影响不同于财政政策。实行紧缩性货币政策，货币供应量的减少将提高而不是降低利率，在资本的国际流动不受限制的情况下，会吸引大量资本流入，导致资本和金融账户出现顺差，使一国国际收支得到进一步改善。因此，在国际收支失衡的调节中，货币政策将比财政政策发挥更大的作用。 在不同的汇率制度背景下，实施汇率调整政策的做法不尽相同，主要有：①汇率制度的变更。在一国原先采用固定汇率或钉住汇率的情况下，如果出现巨额国际收支赤字，货币当局可以采用浮动汇率制或弹性汇率制，允许汇率由外汇市场供求自行决定，让汇率的自发变动来纠正国际收支逆差。②外汇市场干预。在汇率由市场决定的情况下，一国货币当局可以通过参与外汇交易、在外汇市场上购入外汇出售本币的方法，操纵本币贬值以增加出口减少进口，改善其国际收支状况。③官方汇率贬值。在实行外汇管制的国家，汇率由一国货币当局人为规定，而非由市场供求决定。货币