第一章 导论与国际收支.ppt

弹性分析法 推导： 出口需求弹性 进口需求弹性 对R微分： * 弹性分析法 马歇尔-勒纳条件： * * 内容 数量 价格 英镑值 美元值 英国出口 100 ￡1 ￡100 ＄160 英国进口 40 ＄4 ￡100 ＄160 经常项目收支差额 0 0 案例二 以英国为例，说明贬值与贸易收支之间的关系。 贬值前，汇率为＄1=￡0.625， 贬值后，汇率为＄1=￡0.8 贬值前： 以外币技术的出口商品价格降低，从每单位1.6美元下降到1.25美元；以本币技术的进口价格上升，从2.5英镑上升至3.2英镑。贸易收支恶化 * 内容 数量 价格 英镑值 美元值 英国出口 104 ￡1 英国进口 35 ＄4 经常项目收支差额 - - 英国出口 112 ￡1 英国进口 35 ＄4 经常项目收支差额 - - 英国出口 128 ￡1 英国进口 35 ＄4 经常项目收支差额 - - 弹性分析法 J曲线效应： * 即使在马—勒条件成立的情况下，货币贬值也不会立即改善贸易收支，而会有一段时滞。在货币贬值初期，贸易收支的逆差不仅不会缩小，反而会有所扩大。 J曲线效应产生的原因： （1）货币贬值以前签订的贸易合同较少受货币贬值的影响。 （2）货币贬值后签订的贸易合同要受到时滞的影响。 认识时滞、决策时滞、生产时滞 弹性理论的评价： * 吸收分析法 背景：墨西哥出现国际收支逆差、 外汇储备突然下降 内容：一国贸易收支逆差的原因是国内生产要素的总支出（总吸收）超过了社会总产量。 * 吸收分析法 吸收A表示国内总支出， B0：国内总产出超过了吸收，该国将出口，获得贸易顺差 B0：吸收超过了国内总产出，该国将尽快，获得贸易逆差 吸收政策；转换政策 * 吸收分析法 * 吸收分析法 贬值对收入的影响： 闲置资源效应 贸易条件效应 资源再分配效应 贬值对吸收的影响： 现金余额效应 收入再分配效应 货币幻觉效应 价格预期效益 * 货币分析法 背景：滞涨，凯恩斯主义地位动摇 理论假设： 盯住汇率 长期充分就业 货币需求是收入的稳定函数 货币供给变化不影响实际变量 一国价格水平和利率水平钉在世界水平上，保持刚性 * 货币分析法 推导 * 货币分析法 政策主张 国内货币政策 贸易和金融干预 评价 * 第五节 国际收支调节 国际收支的均衡与不均衡 国际收支不平衡的口径 贸易收支差额 经常项目收支差额 基本账户收支差额 综合账户收支差额 外汇收支差额 相互关系 * 第五节 国际收支调节 国际收支不平衡的原因 临时性不平衡 结构性不平衡 货币性不平衡 周期性不平衡 收入性不平衡 预期性不平衡 * 第五节 国际收支调节 国际收支不平衡的调节 （一）自动调节 货币—价格机制 收入机制 利率机制 （二）自觉调节 外汇缓冲政策 调整汇率 直接管制 财政金融政策 国际经济合作 * 第五节 国际收支调节 国际收支调节中汇率水平的作用 汇率水平对贸易收支的调节 汇率水平对资本和金融账户的调节 汇率水平在国际收支调节机制和政策中的地位 * * * * 自强 弘毅 求是 拓新 武汉大学概况 自强 弘毅 求是 拓新 努力培养大批拔尖创新人才 自强 弘毅 求是 拓新 潜心培育鲜明的办学特色 自强 弘毅 求是 拓新 全力打造世界一流本科教育 自强 弘毅 求是 拓新 自强 弘毅 求是 拓新 导论 一、国际金融的发展 萌芽阶段：13、14世纪 发展阶段：20世纪60年代 成熟阶段：20世纪70-80年代 * 2001年1月至2003年6月， 美联储连续13次下调联邦基金利率， 从6.5%降至1%的历史最低水平 2001年至2005年 美国房地产市场的繁荣 美国经济反弹 通胀压力增大 从2004年开始，美联储进入加息周期， 在一年半时间内17次加息， 一年期国债收益率从1.25％涨到5％。 贷款利息负担大大加重， 房贷违约率上升。 2000年美国网络泡沫破灭， 经济陷入衰退 2007年美国房地产市场泡沫破灭， 经济陷入衰退 * 二、国际金融学、货币经济学、开放宏观经济学 国际金融学：研究国际间货币金融关系的学科 相同之处：与货币经济学 与开放宏观经济学 不同之处：研究对象 主要考察变量 * 三、国际金融学的研究对象 宏观： 国际收支 国际储备 国际结算制度 国际金融市场 国际资本流动