价值导向的集团中心功能定位和评价体系.pdf

价值导向的集团中心功能定位与评价体系 3 76《06 摘要 、、l { ／ l二十世纪随着生产力的飞速发展．企业集团成为几乎所碱麟国家及中等发达国家社会 经济发展的一个显著特征。企业集团已成为一个国家经济竞争力的支柱。我国伴随着现代企 业制度的形成和经济结构的调整，将出现企业集团成长的高峰阶段。随着多元化经营的发展、 企业兼并活动的兴起、投资策略组合研究的深入．使得人们越来越关注如何合理地界定企业 集团中集团中心与成员公司之间的地位和功能，如何合理的评价公司的真正价值。国内外已 经运用模糊数学、数理统计、决策模型、金融工程等多种模式对集团公司各方面的评估展开 了研究。如何建立即有通用性又具备可操作性的公司价值评估体系，是一个极具现实实用意 、7 义的研究课题j f 本文第一部分通过对企业集团演变阶段的分析，阐述了相关型、资本型企业集团发展的 特征及集团中心相应的作用．总结了我国企业集团的特点。 在第二部分中通过对资本价值管理的阐述，及产权理论和决策控制论来解释集团中心与 子公司的功能定位差异性，界定集团中心与成员公司的关系，提出集团中心的功能定位为价 值评估人、价值投资人、价值管理人以及集团中心功能定性模型：灞拙了集团中心以价值为 导向的管理特征和管理方法。同时提出了公司价值的四大组成部分：资本市场信用与选择权 价值、财务经营价值、行业和市场选择权价值以及管理实旌能力价值。， ／ 本文第三部分分别讨论了理论界针对公司价值四个部分已有的研究方法和不足之处，以 数据处理的易操作性、指标的对比分析性、指标体系的可扩充性、铡算方法的可选择性为原 则，提出了较完整的集团中心对成员公司的咀价值为导向的评估体系。泡括衡量资本市场信 用价值的财务综合比率法、投资资本回报率法；衡量财务经营价值的经济利润法、直接比较 法：衡量行业与市场选择价值的RD能力评价法、客户满意度评价法；衡量管理实施价值 的管理满意度法。并分别解释各种评估方法的适用范围、使用程序、指标分解和具体范例。寸一 ， 关键宇：集团中心、价值导向、评价体系 价值导向的集团中心功能定位与评价体系 Abstract hasbecomeoneofthe Astheresultof most burgeoningproductivity,corporationgroup form inadvancedandmedium-advancedand ofbusiness counUy important organization country international withtheformationofthemodem the of enterprise pillar competition．Together andthe ofeconomic will toits in corporati