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第五章 宏观经济政策分析 学习目标 理解财政政策的内容、影响财政政策的因素和挤出效应。 理解货币政策的内容、影响货币政策的因素。 理解财政政策和货币政策的特例以及财政政策和货币政策的混合使用。 引言 上一章分析了IS-LM曲线，这种被称为IS-LM的分析是西方宏观经济学的理论基础。 财政政策和货币政策是西方国家进行总需求管理的两大基本经济政策；西方学者认为，这两大经济政策的作用和效果可以通过分析IS-LM模型得到清楚的说明。 因此，本章在上一章说明IS-LM模型的基础上，阐述西方学者是如何运用IS-LM模型分析西方经济政策的作用和效果的。 第一节 财政政策和货币政策的影响 什么财政政策？ 财政政策是政府变动税收和支出以便影响总需求，进而影响就业和国民收入的政策。 第一节 财政政策和货币政策的影响 财政政策工具 变动税收 变动政府支出 财政政策的影响 经济萧条时？ 经济高涨时？ 第一节 财政政策和货币政策的影响 什么是货币政策？ 货币政策是政府货币当局即中央银行通过银行体系变动货币供给量来调节总需求的政策。 第一节 财政政策和货币政策的影响 货币政策工具 变动货币供给量 货币政策的影响 经济萧条时 经济高涨时 第一节 财政政策和货币政策的影响 财政政策与货币政策的实质 无论财政政策还是货币政策都是通过影响利率、消费、投资进而影响总需求，使就业和国民收入得到调节。 第一节 财政政策和货币政策的影响 财政政策对IS曲线位置的影响 如果LM曲线不变，政府实行扩张性财政政策会使IS曲线向右上方移动； 相反，如果LM曲线不变，政府实行紧缩型财政政策会使IS曲线向左下方移动。 IS-LM模型分析 第一节 财政政策和货币政策的影响 货币政策对LM曲线位置的影响 如果IS曲线不变，政府实行扩张性货币政策，会使LM曲线向右下方移动； 相反，如果IS曲线不变，政府实行紧缩性货币政策使LM曲线向左上方移动。 IS-LM模型分析 财政政策和货币政策的影响 第二节 财政政策效果 财政政策效果的IS-LM图形分析 挤出效应 一、财政政策效果的IS-LM图形分析 第一种情况 LM曲线不变，IS斜率不同对扩张性财政政策效果的影响。 财政政策效果因IS斜率而异 财政政策效果因IS斜率而异 结论 LM曲线不变时，IS曲线越平坦，即投资对利率的变动越敏感，采取扩张性财政政策的效果越不明显。 反之，IS曲线越陡峭，即投资对利率的变动越不敏感，采取扩张性财政政策的效果越好。 财政政策效果的IS-LM图形分析 第二种情况 LM曲线不变，LM斜率不同对扩张性财政政策效果的影响。 财政政策效果因LM斜率而异 一、财政政策效果的IS-LM图形分析 小结 投资需求的利率系数和货币需求的利率系数对财政政策效果产生影响。 此外，支出乘数也会影响财政政策效果。支出乘数越大，同样的政府支出引起的收入增加越多，财政政策效果越好。 但是如果经济处于投资对利率变动高度敏感或货币需求对利率不敏感的状态，即使支出乘数很大也无法使财政政策产生较好的效果。 思考：为什么？（原因：挤出效应大） 三、挤出效应 什么是挤出效应？ 挤出效应是指政府支出增加所引起的私人消费或投资减少的效果。 三、挤出效应 影响挤出效应的因素 支出乘数 如kg 1/ 1-β 货币需求对产出变动的敏感程度 k 货币需求对利率变动的敏感程度 h 投资需求对利率变动的敏感程度 d 第三节 货币政策的效果 货币政策效果的IS-LM图形分析 货币政策的局限性 一、货币政策效果的IS-LM图形分析 货币政策效果是指变动货币供给量的政策对总需求的影响。假定增加货币供给能使国民收入有较大增加，则货币政策效果就大，反之，就小。 货币政策效果同样取决于IS和LM的斜率。 一、货币政策效果的IS-LM图形分析 第一种情况 LM曲线形状不变的情况下，IS曲线的斜率不同对扩张性货币政策效果的影响。 货币政策效果因IS斜率而异 货币政策效果因LM斜率而异 三、货币政策的局限性 局限性 在通货膨胀时期实行紧缩的货币政策可能效果较显著，但在经济衰退时期，实行货币政策效果就不明显。 从货币市场均衡情况来看，增加或减少货币供给要影响利率的话，必须以货币流通速度不变为前提。 货币政策的外部时滞也影响政策效果。 在开放经济中，货币政策的效果还要因为资金在国际上流动而受到影响。 第四节 两种政策的混合使用 如果某一时期经济处于萧条状态，政府既可以采取扩张性财政政策，也可以采用扩张性货币政策，也可以将两种政策结合起来使用。 第四节 两种政策的混合使用 第四节 两种政策的混合使用 本章知识脉络图 LM LM′ IS IS＇ y r % r0 0 y0 y* E E 说明 假定经济起初处于E点，收入为y0利率为r0，而充