第一章_企业投融资绪论.pptVIP

* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 外部融资： 高效性 有偿性 高风险性 流动性 内部融资不能满足时，则考虑外部融资。 （2）按照有无媒介关系分：直接融资 方式和间接融资方式。 间接融资方式 间接性 短期性 非流通性 直接融资方式 直接性 长期性 流通性 直接融资与间接融资方式的比较 （3）按照融资的资信保证：企业信用融资方式和项目融资方式 前者：以企业总体为信用基础 后者：以项目自身为信用基础 项目融资在国内外越来越普遍，目前普遍用于吸引民间资本应用到以往主要由政府投资的基础设施建设中，属于PPP模式(Public Private Partnership)。 （4）按照融资性质：产权融资与债权融资。 （5）按照时间长短：长期资金、中期资金和 短期资金融资。 （6）按照融资政策：政策性融资和商业性融资。 四、融资渠道(Finance resource) 目前，我国企业融资的渠道可以分为内部融资和外部融资。 外部融资又有具体多种渠道,主要有： （1)国家财政资金 （2）银行信贷资金 （3)非银行金融机构资金 （4)企业自留资金 （5）居民闲置资金 （6）境外资金 融资方式 VS 融资渠道 ？ 同一融资渠道的资金来源可以利用多种不同的融资方式来获得 同一融资方式又可适用于多种不同的融资渠道。 五、投融资决策程序 企业应该先考虑投资问题，还是融资问题？ 从投融资决策过程看 先投资，再融资 从投融资实际操作过程 先融资，后投资 五、投融资决策程序 （一）制定企业的发展战略，确定企业的发展方向和投融资策略。 （二）投资信息的跟踪、考察 进行机会研究，提出投资项目建议书； 投资项目建议书应包括投资项目提出的必要性与依据，投资方案、投资规模、投资地点的初步设想，投资估算和资金筹措的设想及贷款偿还能力测算，投资项目投资进度设想，经济效益的初步测算及社会效益的相关影响。 （三）对投资项目立项，进行投资项目的初步可行性研究； 对投资项目明确进行专题辅助研究，广泛分析、筛选方案，确定项目的初步可行性。编制初步可行性研究报告的目的是确定是否有必要进行下一步的详细可行性研究。 五、投融资决策程序 （四）投融资可行性研究； 进行深入细致的技术经济论证，重点对财务效益、经济效益和投资风险进行评价分析，作多方案比较，提出结论性建议，确定的项目的可行性，作为项目投资和融资的决策的基础和重要依据。 （五）投融资评估与决策 综合分析收益和风险因素，对可行性研究报告进行评估和审核，分析项目可行性研究的可靠性，进行最终决策。 1、估算出投资方案的预期现金流量； 2、估计预期现金流量的风险； 3、确定资金成本的一般水平；资金成本就是企业取得和使用资金而支付的各种费用，包括资金占用成本和资金筹集成本。 4、确定投资方案的收入现值； 5、通过收入现值与所需资本支出的比较，决定拒绝或确认投资方案。 （六）投融资实施 （七）项目后评价 项目后评价是对投资项目投资后或建设完工交付使用后的经济效益、社会效益、环境效益所进行的总体综合评价，以评价投资项目是否达到投资决策目标，发现投融资项目中存在的问题。 五、企业的融资步骤 1、投资决策分析阶段 确定投资方向、投资结构以及融资数量。 融资数量预测方法主要是定量法，具体有： （1）资本习性法 分别预测固定成本、变动成本，然后加和。 （2 ）销售百分比法 求出企业各类资产、负债、所有者项目占销售收入的百分比，然后依据这些百分比来预测资本的需求量。 （3）趋势预测法 当然具体项目有不同的特点 例： 工程项目融资量的确定方法： 工程项目投资额构成： 投资前费用、设备购置费用、设备