第五章风险投资基金.ppt

作业点评：关于融资融券业务 本章约20位同学做作业。 资讯： 3月31日，融资融券业务开闸。据沪深交易所4月7日的统计数据，两市融资融券前四个交易日平均交易量1202万元。 ?融券业务除了首日卖出13只股票外，此后三天出现了做空“真空期”，融券卖出量呈现零交易。而且，投资者在首日积攒的9.5万融券余额，经过首日卖出和此后的不断偿还，至6日交易结束，仅剩2.42万元。 总结： 融券“真空”，说明基于现券做空的所有衍生品种均无法实现。 融券设置了重重阻碍，从保证金、现券折算，到融券交易价格， 沪深交易所规定，共有90只个股可应用于融资融券交易 融资融券的证券公司不过首批五家。每家可融券3至9个规模不大。 各证券商的规则 融券标的物很少： 海通证券目前可以融券的对象只有8只， 国信证券的融券标的共有10只， 广发证券所设定的仅有三只个股可以融券。 相应的融资标的，则要多得多。 以国泰君安证券为例，40亿元融资融券额度，分配给融资业务的达30亿元，而分配给融券业务的就只有10亿元左右 海通证券融资融券总额度为80亿元，融资和融券比例为7：1。 对投资者的资格要求 投资者参与融资融券的话必须符合以下的一些要求： 普通证券账户开户满18个月，证券账户资产总值在50万元以上，金融总资产在100万元以上，而机构投资者注册资本在500万元以上，而据证监会的一些数据统计，当前市场1.38亿户的参与账户只有约142万具有以上资格。 请教老师关于庄家和做市商的区别 ? 做市商制度在交易体系中也是一种交易制度，它与竞价交易制度不同，与做庄不同。 做市商制度 是指在证券市场上，由具备一定实力和信誉的证券经营法人作为特许交易商，不断向公众投资者报出某些特定证券的买卖价格，双向报价并在该价位上接受公众投资者的买卖要求，以其自有资金和证券与投资者进行证券交易。 做市商通过不断买卖来维持市场的流动性，满足公众投资者的投资需求。 做市商通过买卖报价的适当差额来补偿所提供服务的成本费用，并实现一定的利润。 我国还没有做市商制度。 而“庄家”是指介入某支股票，并操纵其股价的个人或投资机构，庄家的概念是含糊的，没有法定的具体地位。 关于“银行业与证券业的关系”的疑问? 上市公司有中信银行和中信证券，还有平时逛街时看到的广发银行和广发证券，光大银行和光大证券，华厦银行和华厦证券等等，这也只是纯粹的名字相同而两者毫无关系吗？ 中证投那里开户炒股的人所持的账户卡是农业银行的，那中投证券和农业银行又是怎样的关系呢？是中投证券只是把资金存放在农业银行的关系吗？ 我还有一个疑问，就是我们的四大银行有证券这业务吗？据我知，好像没有，那是为什么呢？四大银行和证券又有着怎样的关系呢？ 第五章 投资基金与风险投资 内容介绍 投资基金是资本市场重要部分，是投资银行向客户提供的服务和产品，由专家集合投资理财的基金。 它主要包括 ： 证券投资基金、对冲基金和私人股权投资基金 私人股权投资基金（private equity fund) 是指以非上市股权为投资对象的私募基金 私人股权投资基金的种类 风险投资基金：高风险非上市类企业 并购重组基金：ＭＢＯ，ＬＢＯ 资产类基金：基础设施，房地产与融资租赁等项目 其他ＰＥ基金：ＰＩＰＥ基金，夹层基金 风险投资 一、风险投资基金的基本概念 （一）风险投资和风险投资基金 （二）风险投资基金的特点 （三）风险投资与一般金融投资的比较 （四）风险投资的功能 二、风险投资基金的运作流程 （一）创立风险投资基金 （二）选择风险投资对象 （三）尽职调查 （四）交易构造 （五）经营和监控 （六）退出 引言：问题的提出及原因分析 问题： 我国专利多：据有关方面统计，每年有专利技术7万多项，取得省部级以上科技成果达3万多项， 转化效率低：但科技成果转化为商品并取得规模效益的比例约为10-15％，远远低于发达国家60-80％的水平， 高科技产值低：高新技术产业产值仅占工业总产值8％左右，大大低于发达国家30-40％的水平。 探究原因 探究原因： 我国高科技企业缺乏成果转化资金 高科技产业具有高投入、高风险、高回报的特点 财政拿不出、银行不敢贷、企业又没能力。 如何为高科技企业提供有效的融资渠道，使之得到发展所需要的充足资本？ 建立风险投资基金市场 加快设立风险投资基金 动员多种形式的资本参与风险投资。 信息解读：风险投资与硅谷的茁壮成长 “硅谷”：从西海岸的加州旧金山到圣何塞短短的３０英里长、１０英里宽的狭长地带，这名字如火焰般席卷全美，甚至蔓延全世界。这里成为华尔街风险资本家最佳赌场，从一个概念或者是一项技术、到一个公司上市乃至推向世界市场，仅一步之遥！ Sequoia是硅谷声名最为显赫的风险投资基金会， 它投资过数百家高科技公司。其中包括掀起个人电脑革命