曹国宝钢铁企业市场风险分析与应对策略.docVIP

曹国宝：钢铁企业市场风险分析与应对策略 ? 【中联钢讯 徐刚 杨颂】光大期货有限公司曹国宝在“2008年（第六届）中国钢铁产业链发展与投资峰会”上作了《钢铁企业市场风险分析与应对策略》专题演讲。 ? 曹国宝演讲主要内容包括：钢铁市场现状；钢铁企业市场风险分析；期货市场与钢材期货；套期保值与操作原理；利用期货工具的注意事项。 ? 期货市场的功能与作用 ? 一、价格发现――权威定价 二、风险规避――套期保值 ? 上期所积极备战钢材期货 ? 钢材期货研究工作完成，相关合约、风险监管、交割手续等规划也已准备完毕。 相关方案已上报证监会，证监会报国务院审批。 上期所陆续到钢铁企业和期货公司进行实地调研。 上海期货交易所于近期将推出6.5mm线材期货和25mm螺纹钢期货。 ? 国内钢材期货的历史 ? 1993年3月，苏州商品交易所率先推出了φ6.5mm线材期货交易。 天津联合期货交易所、沈阳商品交易所、重庆商品交易所、上海建筑材料交易所和北京 ? 商品交易所也相继推出该品种的期货合约。 众多生产线材的大中型钢厂以不同形式参与了线材期货的套期保值交易。 ? 线材期货价格走势大体可分为4个阶段 ? 第一阶段(1993年3月至6月) 线材现货价格由1700元/吨一路攀升，至1993年上半年，市场价格突破了4000元/吨 ? 第二阶段(1993年7月至11月) 受国家紧缩政策的影响，钢材市场需求减少，而国内钢材产量和国外进口继续增加，线材现货价格迅猛下跌 ? 第三阶段(1993年12月至1994年1月) 国民经济快速增长的过程中形成的泡沫，给市场带来通货膨胀的趋势，在这种趋势的拉动下，加之银根松动的配合，现货价格出现短期回升 ? 第四阶段(1994年2月后) 国家采取了抑制通货膨胀的调控措施，社会需求不旺，加之钢材库存过大、进口过多，期货价格一路回落。 ? 全球钢材期货现状 交易所 合约标的 简介 印度多种商品交易所 (MCX) 钢平板 钢条 2004年3月推出，交易不活跃，持仓量和交易量都不大。 日本中部商品交易所 废钢 2005年10月推出，全球第一个废钢铁期货。日本废钢的供应原料标准统一相对钢材容易。 阿联酋迪拜黄金和商品交易所 （DGCX） 螺纹钢 2007年10月推出，交易活跃程度一般。 伦敦金属交易所 （LME） 钢坯 2008年2月推出，按交割地点不同，分为地中海和远东两个合约品种。 纽约商业期货交易所 （NYMEX） 普碳热轧板 冷轧板 于年内推出 ? LME钢产品期货 ? 上市 2月25日，伦敦金属交易所（London Metal Exchange）首次推出钢产品期货合约。当日该交易所第一笔钢期货成交，成交品种为15个月期地中海交割钢坯合约，成交价为每吨750美元。 ? 合约 LME推出的钢产品期货，为15个月期限的钢坯期货。按实物交割地点不同，分为地中海和远东两个合约品种。其中，地中海合约的交割地，为土耳其的伊斯坦布尔或阿联酋的迪拜。远东合约的交割地，为韩国仁川或马来西亚的柔佛（Johor）。 ? 特性 钢坯较其他钢材更容易储存、运输，且市场容量大。 ? 国内推出钢材期货的意义 ? 有利于规避价格风险，增加市场透明度并提高资源配置 有利于获取国际定价话语权，提高我国钢铁行业国际地位 有利于健全和完善钢材市场体系 为国家宏观调控服务 ? 钢铁企业参与期货市场的基本要求 ? 领导班子自上而下深刻认识期货市场为企业生产经营服务的重要性;坚定套期保值理念，坚决避免投机;套期保值前进行充分的准备工作－－人才、制度、流程;制定与企业经营计划相适应的套期保值方案并严格执行;重视产品质量，优化产品结构－－符合交割标准的要求;建立相应的会计制度，避免期货现货分割计算盈亏。 ? （中国联合钢铁网会议现场报道 未经许可请勿转载）