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所得税税率差异对融资租赁的影响.pdf
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■
●马彩芳 方飞虎/文
渤提要:本文主要从现金流量的角度分析出租人与承租人所得税税率的鬻
差别对融资租赁的影响,进而分析得出融资租赁可能存在多个原因,但税率鬃
盖薹翥善差了税效应是其存在的主要原因,它在一定程度上决定了融资租赁落的长期存在。 凇
一、融资租赁的确认标准 金可以税前扣除,因此具有抵税效应。因此租赁期税后现
融资租赁,是指实质上转移了与资产所有权有关的全 金流量是租金支付金额减去相应的租金抵税金额。但是,
部风险和报酬。我国税法和会计准则都对融资租赁制定了 还必须明确租金不能全部抵税.只有偿付利息和手续费部
确认标准,除了表述上略有差别以外,二者的规定其实是 分的租金可以抵税,归还本金部分的租金不能抵税。相应
一致的。综合来看,满足下列一项或数项标准的租赁属于 租赁期内每年的现金流量按下列公式计算:
融资租赁:(1)在租赁期满时,租赁资产的所有权转移给承 第n年利息=期初未还本金×利率
租人;(2)承租人有购买租赁资产的选择权,所订立的购买 第n年还本金额=支付租金一第n年利息
价预计将远低于行使选择权时租赁资产的公允价值,因而 第n年末未还本金额=第n年期初未还本金额一第n
在租赁开始日就可以合理确定承租人将会行使这种选择 年还本金额
权;(3)租赁期占租赁资产使用寿命的大部分;(4)就承租 第n年利息抵税金额=第n年利息×所得税税率
人而言.租赁开始耳最低租赁付款额的现值几乎相当于租 第n年税后现金流量=支付租金一第n年利息抵税金额
赁开始日租赁资产原账面价值(大于等于90%),就出租人 (3)租赁期末现金流量。一般情况下,租赁期满后,若租
而言.租赁开始日最低租赁收款额的现值几乎相当于租赁 赁资产的所有权转移给承租人,承租人会发生取得租赁资
产所有权的租赁资产余值的现金流出。
开始日租赁资产原账面价值(大于等于90%);(5)租赁资
产性质特殊,如果不作较大修改,只有承租人才能使用。 2.承租人的净现值。NPV(承租人)=租赁资产成本一租
二、融资租赁现金流量及净现值 赁期税后现金流量现值一期末资产现值。
由于融资租赁属于长期租赁.所以分析时必须考虑货 3.承租人的折现率。计算现金流量的现值,必须选用一
币时间价值的因索,即采用净现值来评价融资租赁双方的 定的折现率。融资租赁是一种以资产为基础的借贷,因此
经济效益。 计算税后现金流量现值的折现率为负债的税后折现率。而
(一)从承租人的角度分析融资租赁的现金流量及净 对于期末资产的折现率。由于持有资产的风险大于借款风
现值 险,计算期末资产现值的折现率也要比借款利率高,即采
1.承租人的现金流量。 用项目的必要报酬率。
(1)租赁资产成本。采用融资租赁的方式租入资产,就 (二)从出租人的角度分析融资租赁的现金流量及净
无需购置租赁资产,因此,租赁资产成本就成为融资租赁 现值
方案的一项现金流人。 1.出租人的现金流量。
(2)租赁期税后现金流量。租金形成现金流出,但是租 (】)租赁资产购置成本。购置租赁资产发生的现金流
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