保险市场与资本市场融合发展的路径及影响研究.pdfVIP

2005年第7 期 No 7 , 2 0 0 5 ( 总 3 0 1 期 ) 金融研究 GeneralNo 30 1 保险市场与资本市场融合发展的路径 及影响研究 刘 　娜 　李玲龙 (武汉大学商学院 ,湖北武汉市 　430072) 摘 　要 :通过保险资金运用 、投资型保险产品、巨灾风险证券化 、保险公司上市和机构的 融合等路径可使保险市场与资本市场相互渗透 ,共同发展 ,并产生积极 、深远的影响 :一方 面 ,可大大提高保险市场的效率 ,增强偿付能力 ,进一步分散风险 ,有利于保险业的发展 ;另 一方面 ,可为资本市场提供巨额资金 、零贝塔的证券化工具 ,增加理性的机构投资者 ,促进资 本市场的繁荣 。还可促进储蓄向投资转化和提高社会资本的边际生产率等 。 关键词 :保险市场 ;资本市场 ;融合 ;路径 ;影响 ( ) 中图分类号 :F8309 　　文献标识码 :A 　　文章编号 :1002 - 7246 2005 07 - 0137 - 06 随着经济全球化 、金融一体化的发展 , 国际保险业呈现金融化趋势 。在保险市场与 资本市场融合发展的基础上 ,实现保险资金运用多元化 、开发投资型保险产品、巨灾风险 证券化和资本的融合等成为国际保险业发展的潮流 。如何遵循金融业发展的内在规律 , 建立和健全我国保险市场与资本市场融合发展的有效机制 ,实现保险市场与资本市场的 互动发展 ,从而实现“双赢”的局面 ,也成为我国金融业面临的重大课题 。 一 、中国保险市场与资本市场融合的历程及评析 发达国家保险市场与资本市场的融合历程 ,是随着两个市场的发育、规范程度 ,在不 同的历史条件下 ,通过立法和监管 ,对两个市场的融合模式进行调整的历程 。我国基本 上是走一条循序渐进的道路 。这一点可以从下表中看出。 表 1 　中国保险市场与资本市场融合分析 时间 融合情况 进程的评析 从法规的角度明确了保险企业可以自主运 国务院颁布《保险企业管理暂行条例》,规定 19853 用保险资金 ,但中国资本市场还没有真正 保险企业可以自主运用保险资金 。 形成 。 收稿 日期 :2005 - 01 - 16 ( ) 作者简介 :刘 　娜 1968 - ,女 ,湖南人 ,副教授 ,武汉大学商学院博士生 ,供职于湖南大学金融学院。 ( ) 李玲龙 1956 - ,男 ,湖南人 ,武汉大学商学院博士生 ,供职于中南勘测设计研究院。 　　137 © 1994-2010 China Academic Journal Electronic Publishing House. All rights reserved. 　　138 金融研究 总 301 期 时间 融合情况 进程的评析 颁布了《保险法》,第 104 条规定 :保险公司的 对保险资金运用的范围和形式等都作了严 资金运用限于银行存款 、买卖政府债券 、金融