从日元国际化历史教训看人民币国际化的发展前景启示.pdfVIP

金融视线 FinancialView 从日元国际化历史教训看 人民币国际化的发展前景启示 张　宇　大庆石油学院华瑞学院　黑龙江哈尔滨　150027 国，为人民币币值的稳定及人民币成为国 【文章摘要】 融大爆炸”理论，该理论计划以2001年 际货币奠定物质基础。 为最终期限，对日本的金融制度进行彻 2、完善发展国内的金融体系。日本 对于我国来说，人民币的国际化是 底了改革，全面实现国内外资本账户的 正是因为国内金融体系制度的完善和开放 一个循序渐进的过程。所以我们要通过 自由化、改革证券市场、放松对银行业的 度不能适应日元国际化的要求，使得日元 其它国家货币国际化的经验和教训，为 我国人民币国际化的进程加以参考。本 管制等。日本与欧盟长期有计划推出单 国际化效果与日本在世界经济中的规模与 文主要对日元货币国际化实践加以分析 一货币不同，日元的国际化由于思路不 地位极不匹配，20世纪90年代在货物贸 清晰，从而无法保证日元国际化有计划、 易领域日元国际化程度甚至低于20世纪 和评价，得出对我国人民币国际化发展 方向的启示。 有步骤地向前迈进。 80年代。人民币国际化进程，应该吸收日 第二、国内金融市场建设不完善。由 本在这方面的经验与教训，中国的金融资 【关键词】 于票据、外汇、债券等市场在日本的发展 本市场对外开放的排序表必须首先完善中 比较落后，这就使得日元的筹措和运用非 国的金融体系。中国人民银行要建立明确 货币国际化；人民币国际化；启示 常不便。此外，国内传统金融制度为了避 的货币政策的中间目标和最终目标，灵活 一、日元货币国际化历史回顾 免日元国际化冲击，日本使用了内外分断 运用货币政策工具，有力保障货币政策的 在布雷顿森林体系崩溃以后,日本企 的金融改革战略。这不但导致了日本在市 实施。 业为了解决美元升值造成的压力,鼓励企 场开放和市场运行的国际标准化方面严重 3、建设新兴的金融市场推动人民币 业开始在对外贸易中使用日元计值。1980落后，而且使日元国际化进程受到了严重 国际化进程。欧洲货币市场是拓展金融市 年日本通过修改外汇与外贸法，在原则上 影响，日元只是作为美元交易的中介，起 场广度和深度的有效工具，建立欧洲货币 取消了外汇管制,实现日元的自由兑换。 到了辅助和支撑美元地位的作用。因此在 市场的好处在于它能够将各地离岸资金吸 1983年10月，日本大藏省正式提出“日本 其它相应条件尚不成熟的情况下，尤其是 引到我国境内来，促进我国国内金融市场 作为一个经济大国，应对日元国际化和金 在国内的金融资本市场开放度欠缺的情况 的有效发展。将来在人民币自由兑换的前 融市场自由化问题进行不懈的努力”，同 下，日本想通过直接的货币国际化来挑战 提下，欧洲货币市场还能够经营欧洲人民 时与美国合作成立了专门的日元——美元 “美元霸权”，其结果是惨烈的。 币业务，为人民币的国际化直接起到助推 委员会,对日元国际化问题进行了深刻的 第三、日元国际化忽略了日元的区域 的作用。高度开放和发达的金融市场和金 研究。在1997年亚洲金融危机和1999年 化问题。日元国际化与欧洲货币一体化的 融中心将使一个国家 （地区）成为国际金 欧元启动的大背景下，日本政府又采取了 进程都说明了，在现有的“美元霸权”下， 融市场的中心。欧洲货币市场业务的开展 一系列日元国际化方案。 一国货币想直接成为国际货币是很不容易 可以促进整个国家银行制度的发展和金融 在20世纪90年代日本资产泡沫的破 的。实现货币区域化与区域内的货币汇率 体系的完善，刺激本国货币市场、资本市 灭之后，日本经济就进入停滞与萧条期， 的联动和稳定，说明在追求货币的国际化 场和金融基础设施的发展