纺织品与服装行业报告(8页).pdfVIP

行业研究 Page 1 行业动态跟踪报告 纺织品与服装行业 2005 年11 月月度报告 中性 （维持评级） 2005 年11 月7 日 行业月度回顾 收入增长乏力，利润率下降确立 近一年收益率比较 10% 9 月份行业收入环比增长1.9%，利润环比下降10.2% 11-02-04 02-02-05 05-02-05 08-02-05 11-02-05 0% 2005 年1-9 月规模以上纺织品与服装企业实现收入1.2 万亿元，利润390 亿元，同 比分别增长15.1%和15.0%。剔除统计口径的影响，9 月行业收入环比增长1.9%， -10% 行业利润环比下降10.2% -20% 9 月行业利润率3.2%，环比下降0.4 个百分点，利润率下降趋势确立 -30% 1-9 月份行业累计利润率3.3%，其中9 月行业利润率3.2%，环比下降0.4 个百分点， -40% 其中纺织品9 月利润率3.2%，环比下降0.2 个百分点，服装3.3%，同比下降0.9 个 纺织指数 上证指数 -50% 百分点 资料来源：国信证券经济研究所 出口急剧放缓，9 月对美欧出口环比下降6.7%和19.5% 欧美对部分纺织品与服装的设限大大降低9 月出口增速，对美欧出口环比下降6.7% 相关研究报告： 《中游类公司受益于配额放开—05 年纺织品服装 和19.5%，同比分别增长43.9%和增长46.4%，较8 月份别下降27.5 和20.5 行业投资策略报告》 2005/01/06 个百分点。1-9 月份出口868.1 亿美元，同比增长22.7%，考虑到第四季度出口增 《地产业务助推雅戈尔业务快速发展》 2005/01/20 幅的大幅回落，维持行业05 年出口额15%的增幅预期 《欧美贸易政策降低行业估值水平》 棉纱需求强劲，纱价环比上涨2%，棉价短期调整到位 2005/05/16 《大幅提高纺织品出口关税，短期规避下游出口类 10 月中国棉花均价14144 元/吨，环比上涨5.9%。9 月份棉纱、棉布产量分 公司》子 2005/05/20 《关注中游出口类公司，短期继续规避下游公司》 别为124.2 万吨和16.8 亿米，同比分别增长24.9%和30.5%，环比分别增 2005/05/23 长5.3%和7.4%。棉纱进口继续维持高位，9 月净进口2.8 万吨，同比增长 《突然取消纺织品关税难言利好，贸易战预期提 高》 2005/05/30 18.7%，进口均价环比小幅上涨 2.0%，符合上期报告预测。近期棉花价格 《贸易政策与升值冷缩行业利润空间》 调整主要受国家“发改委”提示棉花收购价格风险和中美贸