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1_化学药行业深度报告:仿制药繁荣,行业结构性调整.pdf

2012 年12 月06 日 证券研究报告·行业深度报告 医药行业 仿制药繁荣,行业结构性调整 ——化药行业深度报告 看好 (维持) 市场数据(2012-12-05) 投资要点 行业指数涨幅 近一周 1.72%  国际市场:仿制药市场繁荣,新兴国家高速发展 近一月 -10.36% 仿制药市场发展迅速,其增长速度远高于全球医药市场。主要 近三月 -8.50% 由于以下几个原因:1)全球专利药物到期已经完全进入了高峰 重点公司 期,2)新药开发日趋艰难,3)老龄化加速使得各国纷纷出台政策 公司名称 公司代码 投资评级 以控制药品费用。 恒瑞医药 600276 推荐 恩华药业 002262 推荐 全球药品销售主要集中于发达国家,但新兴市场增速远高于发 信立泰 002294 推荐 达国家市场,中国更在近些年来增长迅速,将在2020 年成为全 华海药业 600521 推荐 球第二大药品市场。跨国药企近些年来已经纷纷布局新兴市场 泰格医药 300347 推荐 国家。新兴市场国家的药品消费目前仍以仿制药为主。 行业指数走势图  国内市场:制药行业面临结构性调整。 10.00% 5.00% 进入新医改阶段之后,随着全民医保的逐步实施,国民收入水 0.00% -5.00% 平的提高,老龄化的趋势越来越明显,医药行业发展迅速。然 - 10.00% - 15.00% 而由于长期无序发展,而造成的我国医药行业面临诸多困境, -20.00% 国家出台诸多政策以提高仿制药门槛,加强质量监管,逐步降 -25.00% 低药价,行业进入洗牌阶段,小企业被淘汰出局,品牌药企在 医药( 中信) 上证综指 洗牌中将获得更广阔市场。 数据来源:Wind,日信证券研究所 大 研究员 随着制药业整体环境的改善,我国制药业企业正在变大变强, 谢宁宁 我国药品的创新条件也在逐渐改善中,国内的研发环境和新药 执业证书编号:S0070511060001 电话:021 政策在内因和外因的刺激下正在加速发展,国家对于新药的扶 邮箱:xienn@ 持力度正在持续增强。 研究助理:景莹 电话:010 随着国内国际标准和市场的接轨,以及制剂转移生产大势所趋, 邮箱:jingying@ 制剂出口的前景正在明朗。 销售支持 罗美思

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