财务战略与管理概述.pptVIP

二、营运资本周转期 （一）内涵 又称之为现金周转期，指从支付货款到应收账款收到现金的周期。 （二）计算公式 现金周转天数=存货周转天数+应收账款周转天数-应付账款周转天数 （三）现金周转期计算公式中战略要素分析 1、公式中的时间要素分析。由于时间因子通过公式被纳入到财务管理人员的视野，从基于成本的竞争模式转向基于时间的竞争战略模式，或者转向基于时间和成本有效均衡的竞争战略模式，在有效均衡中寻求企业价值最大化实现的有效途径。 2、现金流量模式将现金流量与存货管理、销售管理等连结起来，为企业创造价值提供了战略线索。如何加速存货和应收账款的周转不仅仅是企业日常财务管理的重要内容，更是企业经营战略的重点。 海信的零库存管理模式的具体做法 第一，引进三星先进的TPI （Total Productivity Innovation,全员生产力创新）即通过组织 创新使生产力产生飞跃性提高；组织创新的核心就是管理者对下级实施 目标管理。 第二，推行VMI （Vendor Managed Inventory ，供应商管理库存）； 第三，实施“精益生产”； 精，少而好，益，讲求效益。是美国麻省理工学院的专家对日本丰田准时生产方式（Just in time，JIT）的赞誉称呼。准时生产方式的基本思想可以概括为“在需要的时候，按需要的量生产所需要的产品”，也就是通过生产计划和控制及库存的管理，追求一种无库存，或库存达到最小化的生产系统。 案例：海信零库存管理 1998—2006年数据来自《凤凰网》； 2007—2009年数据来源《中国上市公司营运资金管理调查 》 实施零库存管理模式应注意的问题 （一）成本收益相权衡，避免盲目性 零库存管理需要的基础性工作就是建立一套先进的信息管理系统和根据市场信息迅速反应的柔性的生产系统，这些投入无疑会花费大量的资金。巨额的花费背后，成本是否能够收回是需要首先权衡的问题。在什么样的时间和环节去实施零库存管理是企业根据自身所处的阶段以及市场环境决定的。 （二）转变员工观念，树立新的库存管理理念 归根结底，员工才是库存管理理念的终极贯彻与执行者。企业在推行零库存管理前，应该对全体员工广泛宣传与教育，使企业员工充分了解零库存的相关含义，了解实现零库存管理的重要意义，并向员工介绍实施零库存的途径与方法以及相关的注意事项，形成推行零库存管理的良好氛围。 （三）与供应商建立稳定的合作伙伴关系 零库存管理，在一定程度上是以优势企业为核心的管理模式，例如采用VMI的库存管理模式，库存成本在实际上并没有降低而是实现了转移，转移到了供应商那里。在激烈的市场竞争环境中，只有绝对强势的企业才有可能采用这种方式，否则，供应商可能会应为“不堪重负”而结束长期的业务伙伴关系，给企业带来巨大的风险。 （四）严格奖惩制度，将库存管理的水平与绩效挂钩 零库存管理有别于传统的库存管理模式，企业生产经营的各个环节、各个生产工的依存性空前增强。企业内部的整条作业环节的任何一个环节如果出现差错，都将导致整个生产链条出现紊乱甚至瘫痪。因此，应该严格奖惩制度，加强企业激励机制的建设，以保证生产经营活动的顺利进行，保持企业零库存的稳定性和长期性。 （五）关注物价的变动情况 零库存并不是一味的追求最小库存量。价格平稳时，企业应该采取零库存；价格上涨时，应该做到适度库存，以应对原材物料价格上涨带来的成本增加。 第一栏是世界500强的排名，第二栏是公司名称，第三栏是排名的主要依据，年收入，而最后一栏是净收入。从上图可以看到，惠普以1272亿美元的年收入排在第10位，是所有IT类企业中排位最高的，接下来的IT企业才是苹果，它以1082亿美元的收入排在17位，在苹果后面两位的则是年收入为1069亿美元的蓝色巨人IBM。(2012年公布数据) 投资战略 流动资产占用 收益水平 风险水平 激进战略 正常需要量 高 高 中庸战略 正常+ 基本保险储备 一般 一般 保守战略 正常+ 基本保险+ 额外储备 低 低 三、营运资本战略类型 （一） 营运资本投资战略：中庸型战略、激进型战略、保守型战略 （二）营运资本筹资战略 三种：中庸型战略、激进型战略、保守型战略 筹资战略 流动负债比重 收益水平 风险水平 激进战略 满足部分长期资产需要 高 高 中庸战略 满足临时资产需要 一般 一般 保守战略 满足部分临时资产需要 低 低 临时性 流动资产 流动负债 保