金融市场学法语【荐】.pdf

©Roland Portait et Patrice Poncet Chapitre I Economie et organisation des marchés financiers Une compréhension autre que superficielle de ce qu’est la finance de marché et son utilisation pratique appropriée exigent au préalable une bonne connaissance du rôle économique joué par les marchés bancaires et financiers, de la façon dont ils sont organisés, et de la nature exacte des objets qui y sont échangés. Ainsi, la Section I s’attachera à montrer en quoi ces marchés sont indispensables à l’allocation efficace des liquidités de même qu’à la ré-allocation des risques entre les agents économiques, pour un meilleur bien-être de chacun des participants. Les objets d’échange, les titres financiers, seront définis précisément dans la Section II, comme des séquences de flux de trésorerie futurs. La Section III abordera les notions essentielles, et plus difficiles, d’équilibre du marché financier, d’absence d’occasions d’arbitrage, d’efficience informationnelle et de liquidité. Enfin, la Section IV propose une typologie des instruments financiers, décrit les différents types d’organisation rencontrés et les divers modes de cotation des titres. Section I Le rôle des marchés financiers Le premier rôle des marchés financiers, celui qui a motivé leur apparition et qui demeure l’un des plus importants, est de faciliter le transfert de liquidités des agents ayant des capacités de placement vers ceux qui ont des besoins de financement. Cette allocation des liquidités est le propre des marchés dits « au comptant » (§1). A ce rôle