技术经济学2：资金等值计算.ppt

* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 技术经济学 32-* 四、资金等值的运用 第二章 资金的时间价值与资金等值 【例2-4】下列现金流量图，分别求等值现值与等额年金。 0 n 4 1 2 3 …… …… A (1) 0 n 4 1 2 3 …… …… A (2) 0 n 4 1 2 3 …… …… A (3) 0 n 4 1 2 3 …… …… (n-1)G (n-2)G (n-3)G (n-4)G (4) * 技术经济学 32-* 【例2-5】某房地产开发商开发的商品房开盘，广告如下：A户型一次性付款60万元，或采用分期付款方式，首付15万元，余款在未来10年内每月支付5000元。客户甲选择分期付款欲购此A户型，他选择首付20万元，余款在未来10年内按月等额支付。问客户甲每月需支付的金额为多少？其承担的实际利率为多少？ 第二章 资金的时间价值与资金等值 【分析】房地产开发商一次性付款和分期付款的现值应是等价的。 客户甲选择的付款方式的现值应与开发商一次性付款现值等价。 于是可以得到以下三个等值的现金流（见下图）。 (1) (3) (2) A=5000 0 120 4 1 2 3 …… …… P=150000 P=600000 0 1 2 120 …… 0 1 2 120 …… P=200000 …… A’=? * 技术经济学 32-* 第二章 资金的时间价值与资金等值 【例2-6】某公司发行的股票目前市场价格每股12元，年股息和红利每股1元，预计每股年股息红利每年增加0.2元。若希望达到16%的投资收益率，目前投资购进该公司股票是否合算？ 【分析】股票可看作是寿命期 n=∞ 的永久性资产。由： 可得： P = 1(P/A,i, ∞) + 0.2 (P/G,i, ∞) = 1×1/0.16 + 0.2×1/0.162 = 14.0625 （元） 即现在购进该公司股票是合算的。 * 技术经济学 32-* 【Sample 2-7】If $200 is deposited in a savings account at the beginning of each of 15 years and the account draws interest at 8% per compounded annually, the value of the account at the end of 15 years will be nearly: (a)$6,000 (b) $5,400 (c)$5,900 (d) $6,900 第二章 资金的时间价值与资金等值 * 技术经济学 32-* Solution: Given: A=$200,N=15years,i=8% Find: F Approach: Note that each deposit is made at the beginning of each year. However, the equal-payment series compound amount factor(F/A,i,N)is based on the end-of-period assumption. To adjust for this timing difference, you may still use the (F/A,i,N)factor, but adjust the resulting F value for the one additional interest-earning period by multiplying it by (1+0.08). F’=$200(F/A,8%,15)=$5,430.42 F=$5,430.42(1.08)=$5,864 Thus,the correct answer is (c). 第二章 资金的时间价值与资金等值 * 技术经济学 32-* 【Sample 2-8】Your county has asked you to analyze the purchase of some dump trucks. Each truck will cost $45,000 and have an operating and maintenance cost that starts at $15,000 the first year and increases by $2,000 per year. Assume the salvage val