大道无形 学海无涯课件.pptVIP

上篇 常胜之道 一、操作方法一直在变 二、不变的投机基础： 三、一贯的研究方法和曾经的风控纪律 四、赛程中主要的股指操作经历 五、投资理念：大道无形，学海无涯 一、操作方法一直在变 踏入期市后每年盈利的依托 09 运气+宏观 10 运气+盘感 11 盘感+纪律 12 纪律+心态 13 心态：无欲待机的“淡”“定”，刚而不折的“坚”“忍” 二、不变的投机基础： 天时，大背景 地利，对某品种波动路径的熟悉 人和，朋友帮助，家人支持，自身心力充足 三、一贯的研究方法和曾经的风控纪律 综合分析方法：基本面、技术面、资金面、政策面、心理面 总资金20% 三分之一阶段性停止交易 四、赛程中主要的股指操作经历 5月上旬重仓开空，回撤达30%，好在有年初的利润保底，29日险些止损，后略加仓，6月25尾盘减仓，28日下午清仓。 7月上旬轻仓试多，中下旬加至重仓，8月28日清仓，9月2日接回来，18日减仓，23日清仓。 五、投资理念：大道无形，学海无涯 很多人说大道至简，至于简处，通俗易懂。 我觉得大道至简应是顶级高手达到的一种境界，就像读一本书，初读，是从简单到复杂，再读是从复杂到简单，读熟了就只剩一个纲了，这就是简。 但很多人发现一种简单的盈利模式，就说是大道，“大道就这么简单”，实为亵渎大道，也低估了别人的智商。 我肯定达不到顶级高手的大道至简境界，只能以大道无形自勉，认为大道没有特定的招数，应以“为人处世之道为里，求索应变之道为表”。 下篇 修身求索 大道无形 学海无涯 * 一点说明 本演讲纯属个人一孔之见，仅用于学术交流，非投资建议，更非公开宣传，不构成舆论影响。 * 满招损，谦受益 * 引子：从统计数据来探寻投资常胜的秘诀 某大型期货公司风控总监, 做了个关于亏损来源的报告,其中最精彩的是对客户此前3年交易数据的分析： （一） 所有客户的收益率呈现接近正态分布，很遗憾，这个正态分布的均值是-14%。 （二）每日平均交易10次以上的客户，3年平均收益率是-79.2%。每日平均交易5次以上的客户，3年平均收益率是-55%，每日交易1次以上的客户，3年收益率是-31.5%，每日平均交易0.3次以上的客户，3年平均收益率是12%；每日平均交易0.1次的客户，3年平均总收益率是59%。特例：每日平均交易100次以上的天才交易员，3年平均总收益率为1000%。 * 引子：从统计数据来探寻投资常胜的秘诀 （三）所有止损的单，如果不平，有98.8%的概率在未来2周内扭亏为赢。所有止赢的单子，如果不平，有91.3%的概率在未来2周内实现更大的赢利。 （四）赢利的客户中，85.2%的赢利来自于5单以内的赢利，扣除掉这5单，这部分客户的大多数都是亏损。这5单的特点：持有日期基本上都在2个月左右，基本上都是单边市场。 * 引子：从统计数据来探寻投资常胜的秘诀 他得出以下结论： （一）一般人进入这个市场都是错误的。 （二）频繁的交易，基本上判了你死刑，除非你是天才高频交易员。 （三）不要盼望你能在高抛低吸的短线交易中获胜，更不要靠直觉来炒期货，恐惧是亏损的最直接原因。 （四）想要获利，你可以参考这个方法：耐心等待机会，一把砸进去，不止赢止损，长线持有，让利润去奔跑OR暴仓。 * 长线预测能力或瞬时应对能力才是投资的核心竞争力 结论很残酷，但与我之所见和推理确是吻合的。 从逻辑上讲，绝大多数人博弈短线涨跌，必然导致短线越来越不可预测； 但长线走势由基本面和大资金运作规律决定，在现阶段国内市场仍然可以大概率预测； 而高频交易，核心是不预测、第一时间应对市场变化、利用市场以秒为单位的瞬时惯性来赢利。 * 瞬时应对能力却有其先天局限性 主要体现在市场容量低、特殊事件难于应变，难以成就顶级投资大师。 国内资本市场盈利额最多的，多为中长线交易者，因为高频交易固然收益率惊人，但一般只能容纳千万以内、最多三五千万的资金。 国外成熟市场同样如此，“明星梦之队”长期资本管理公司曾经无比耀眼夺目却突然陨落，根源在受制于市场容量和特殊事件； 西蒙斯教授的高频量化交易曾经保持了极高的长期稳定收益率，但名声大噪后发行的产品却因为规模大超过市场容量而表现欠佳。 所以，全球范围的顶级投资大师，数十年来只出现了长线持股的巴菲特和以中长线波段投机为主的索罗斯。 * 长线预测能力常无法通过考验，究竟有没有常胜秘诀？ 巴菲特说：投资就像滚雪球，最重要的是发现很湿的雪和很长的坡。 很湿的雪意味着可以建立足够多的持仓，很长的坡代表持仓标的价格可涨跌很大幅度，所以巴老的比喻很形象，但其实不少人都可以发现很湿