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江铃汽车偿债能力分析 一、企业简介： 江铃汽车，证券代码：000550? 公司的中文名称:?江铃汽车股份有限公司? 英文名称:?Jiangling?Motors?Corporation,Ltd.?缩写:?JMC 江铃汽车股份有限公司(下称本公司)原系南昌市企业股份制改革联审领导小组以?洪办(1992)第005号文批准，于1992年6月16日在江西汽车制造厂基础上改组设立的中?外合资股份制企业，企业法人营业执照注册号为002473号。1993年11月28日在南昌市?工商行政管理局注册登记。根据本公司2006年1月11日召开的股权分置改革相关股东大?会的决议，本公司于2006年2月13日实施了《股权分置改革方案》。该方案实施后，本?公司总股本不变。于2008年12月31日，本公司总股份为86,321.4万股。主营范围:生?产及销售汽车、专用（改装）车、发动机、底盘等汽车总成及其他零部件，并提供相关的?售后服务；作为福特汽车（中国）有限公司的福特（FORD)E系列进口汽车品牌经销商，从?事上述品牌汽车的销售（不含批发）；二手车经销；提供与汽车生产和销售相关的企业管?理、咨询服务。偿债能力是指企业清偿到期债务的现金保障程度。由于债务分为短期债务?和长期债务，所以，企业偿债能力又分为短期偿债能力和长期偿债能力。短期偿债能力分?析对企业来说是十分重要的，当一个企业丧失短期偿债能力时，它的持续经营能力将遭到?质疑；同时，企业的长期偿债能力是企业偿还长期债务的现金保障程度，是为了确定企业?偿还债务本金和支付债务利息的能力。 二、?江铃汽车财务分析指标： （一）江铃汽车短期偿债能力指标的计算 1、流动比率? 公式：流动资产÷流动负债?? 江铃汽车从2009至2011年流动比率如下： 单位：人民币 万元 项目 2009年 2010年 2011年 流动资产 533551.00 807503.00 798683.00 流动负债 314706.00 476182.00 419349.00 流动比率 1.7 1.7 1.9 2、速动比率?公式： （流动资产－存货）÷流动负债? 江铃汽车从2009至2011年速动比率如下：? ?单位:人民币?万元 项目 2009年 2010年 2011年 流动资产 533551.00 807503.00 798683.00 存货 105980.00 143649.00 114025.00 流动负债 314706.00 476182.00 419349.00 速动比率 1.36 1.39 1.63 3、保守速动比率的计算公式是： 项目 2009年 2010年 2011年 资产总额 829435.00 1123770.00 1181990.00 所有者权益 494685.00 624259.00 742712.00 权益乘数 1.68 1.8 1.59 4、利息费用保障倍数? 公式：息税前利润÷利息费用? 其中：息税前利润＝税前利润＋利息费用＝税后利润＋所得税＋利息费用 江铃汽车从2009至2011年利息费用保障倍数如下：? ??单位:人民币?万元 项目 2009年 2010年 2011年 税前利润 124364.00 203338.00 212725.00 利息费用 5203.7271 9342.6437 16757.00 利息费用保障倍数 24.90 22.76 13.69 三、企业偿债能力的分析： （一）短期偿债能力的分析 1、历史比较分析 通过附件中江铃2009、2010和2011年的资料进行比较分析。该企业实际指标值如下表： 财务指标 2009年 2010年 2011年 企业实际值 同行业标准值 企业实际值 同行业标准值 企业实际值 同行业标准值 流动比率 1.7 2.41 1.7 1.59 1.9 1.98 速动比率 1.36 2.01 1.39 1.24 1.63 1.52 现金比率 1.24 1.26 1.22 0.6463 1.28 0.8448 保守速动比率 1.59 1.23 1.33 1.30 1.59 1.27 流动比率分析 从上表我们可以看出该企业2010年末值流动比率实际值等于2009年实际值说明该企业的短期偿债能力相对稳定。流动比率是衡量企业短期偿债能力的指标流动比率越高企业的偿债能力就越强债权人利益的安全程度也就越高。但是流动比率自身也存在一定的局限性因为流动资产中包含有流动性较差的存货以及不能变现的预付帐款、预付费用等使流动比率所反映的偿债能力也受到怀疑所以为进一步掌握流动比率的质量我们仍然需要分析应收账款和存货的流动性。 速动比率分析 进一步评价企业偿债能力还需要要比较速动比率。通过上表可以看出2011年末速动比