期货从业资格考试培训(第一期).pptVIP

目录 第一章：期货市场概述 第二章：期货市场的构成 第三章：期货交易制度与合约 第四章：套期保值 第五章：期货投机与套利交易 第六章：期货价格分析 第七章：外汇期货 第八章：利率期货 第九章：股指期货和股票期货 第十章：期权 第十一章：期货市场风险管理 第一章：期货市场概述 什么是期货？ 用术语来表达，期货（合约）指由期货交易所统一制订的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量的实物商品或金融商品的标准化合约。 期货标的物，又叫基础资产，可以是某种商品，如铜或棉花；也可以是某种金融资产，如外汇或债券（目前国内还没有这类期货品种）；还可以是某个金融指标，如股指期货就是采用沪深300指数制定的 第一节 期货市场的产生和发展 一、期货市场最早萌芽于欧洲 早在古希腊就出现过中央交易所、大宗易货交易。 现代意义上的期货起源于19世纪中期的美国芝加哥： １８４８年，芝加哥８２位商人发起组建了芝加哥期货交易所（ＣＢＯＴ）。 １８５１年，引入远期合同。 １８６５年，推出了标准化和约，同时实行了保证金制度。 １８８２年，交易所允许以对冲方式免除履约责任。 １８８３年，成立了结算协会，向交易所会员提供对冲工具。 １９２５年，ＣＢＯＴ成立结算公司。 标准化合约、保证金制度、对冲机制和统一结算的实施，这些具有历史意义的制度创新，标志着现代期货市场的确立 芝加哥期货交易所（ＣＢＯＴ）成立后，期货市场逐渐发展起来，新品种逐渐引入： 1872年，纽约商业交易所（NYMEX)成立，NYMEX上市原油、黄金、铜等品种，是世界上最主要的能源和黄金交易所之一 １８７４年，芝加哥商业交易所（CME）成立，１９６９年成为世界上最大的肉类和畜类期货交易中心，2007年,ＣＢＯＴ和CME合并成为芝加哥商业交易所集团，该集团成为全球最大的期货交易场所 １８７６年，伦敦金属交易所产生（ＬＭＥ）成立，ＬＭＥ是世界上最大的有色金属期货交易中心，开创了金属期货交易的先河。 二、期货交易与现货交易： 1、联系：期货交易在现货交易上发展起来，以现货交易为基础。没有期货交易，现货交易的价格波动风险无法避免，没有现货交易，期货交易没有根基，两者相互补充，共同发展 2、区别： 三、期货交易与远期交易 1、联系：远期交易是指买卖双方签订远期合同，规定在未来一段时间进行商品交收的一种交易方式，远期交易属于现货交易，是现货交易在时间上的延伸。远期交易与期货交易联系：双方均约定于未来某一段时间以约定价格买卖一定数量的商品。 2、区别： 四、期货交易的基本特征： 合约标准化、场内集中竞价交易、保证金交易、双向交易、对冲了结、当日无负债结算 五、期货市场的发展： 国际期货市场发展，经历了商品期货（农产品期货--金属期货--能源期货）到金融期货（外汇期货--利率期货--股指期货）再到期权的发展过程，此外还有天气期货(CME）和指数期货（CRB指数）等其他期货品种 1972年，芝加哥商业交易所(CME)设立了国际货币市场分部（IMM），第一个推出了英镑、法郎等外汇期货； 1975年10月，芝加哥期货交易所（CBOT）上市国民抵押协会债券期货合约，第一个推出利率期货； 1982年2月，美国堪萨斯期货交易所（KCBT)开发了价值线综合指数期货合约，第一个推出股指期货； 1982年10月1日，芝加哥期货交易所（CBOT)上市美国长期国债期货期权，第一个推出期权 芝加哥期权交易所（CBOE) 代表性交易所 定价权品种 芝加哥期货交易所（CBOT） 大豆、小麦、玉米等 纽约商品交易所（NYBOT） 白糖、棉花等 伦敦金属交易所（LME） 铜、铝、锌、镍、铅等 纽约商品期货交易所（COMEX） 黄金、白银等 纽约商业交易所（NYMEX） 原油、汽油、天然气 东京工业品交易所（TOCOM） 天然橡胶 第二节 期货市场的功能与作用 一、规避风险和价格发现是期货市场的两大基本功能 套期保值的原理：同种商品的期货价格和现货价格走势一致 期货价格和现货价格随着期货合约到期日的来临，两者呈现趋同性