金融学期中论文-论我国利率市场化所需注意的若干问题.docVIP

中央民族大学 期中论文（本科） 论我国利率市场化所需注意的若干问题 摘要 利率是整个金融市场最为重要的的一部分，一个国家或地区的经济快速发展离不开一个健全的金融市场，而金融市场又是通过利率这一基本部分来展开。利率又有管制利率和实行市场利率之分，市场利率很大程度上与自由的金融市场想关联，一个国家利率市场化的程度很大程度上影响着经济的发展。本文试论我国利率市场化的趋向，以适应新的国际形势下我国经济的发展。 关键字：利率、金融市场、利率市场化、经济发展 一 利率市场化的前提 利率市场化最基本的一个理解就是利率的决定不再由政府管制，实行由市场上的货币的供求关系来决定的利率。特别的是二十一世纪以来，我们想象中的货币的借贷不再单单是我们生活中最平常的民间借贷，而是一个更为广阔的领域，可以说已经完全由银行等这一类金融中介机构来代理。因此，利率的市场化实质上是由金融机构根据资金状况和对金融市场的动向的判断来自主调节利率水平，代替了在政府管制下的利率水平。最终形成了以中央银行基准利率在基础，一货币市场利率为中介，由市场供求决定金融机构存贷款利率的市场利率体系和市场形成机制。 对此，要实行利率市场化，就必然要存在一定的前提： 首先要有一个公平、公开的自由竞争的资金市场。我们知道，资本主义社会是以私有制为基础的国家，从很大的程度上我们可以理解为这里存在着私人的竞争，我们暂时不考虑私人垄断资本的参与，自由的公平的竞争成为利率市场化的一个重要前提，一个自由的资本市场能够给资金需求者根据自己的情况来调节资金需求量，这样才能通过自由的金融市场来自动调节利率的变化。 资金市场的参与者要具有一定的理性。就是我们可以认为资金市场的参与者都是以自己的根本利益而做的各种决策，其目的都是以自己的利益最大化。只有这样的资金市场参与人才能动过对资金的需求分析和对投资的的时机与决策来影响整个市场的资金流量的变动。假若参与者不已自己的利益而进行的投资活动（当然不是绝对，政府的某些资金活动是以人民的利益为目的的），也就没有必要对资金需求的分许，进而对资本的投资。才能通过市场的供求来影响利率。 资金流动要具有合理性和合法性。这也是一个很重要的一个环节，如果资金的流动不以参与这自己的目的为动力，那么资金就达不到参与者所想要的结果。要以完善的法制的基础，当资金的流动没有一个规范的约束的话，流动就会泛滥，管理不到位，自然会影响市场利率的变动。 国家宏观调控政策主要是通过财政政策来实现。宏观调控主要是货币政策和财政政策两种方式，当然还有产业政策和收入政策，但前两者才是主要的宏观调控政策。如果国家的宏观调控政策中，货币政策市主要的，那么利率市场化的改革就会有所顾忌，毕竟国家的经济发展是国家的货币政策的宏观作用作为支柱的。一旦利率市场化有所不当，就有可能引发金融动荡，会导致经济的萧条，严重影响人民的经济生活，固财政政策是主要的宏观调控手段的话，就没有这样的后顾之忧。即利率的市场化改革中必然要考虑到这一问题。 存在着上述这些外在的基础，利率的市场化改革就更能发挥它们的基础性作用。 二 外国利率市场化的启示 利率的市场化进程当中，我们最为关注的就是利率管制的转变。国外的利率市场化改革的主要依据麦金农和肖的“金融抑制理论”与“金融深化理论”，即利率管制导致金融抑制，导致利率远远低于市场均衡水平，资金将无法得到有效配置阿根廷是率先推行利率市场化的国家。但利率市场化却是在国内经济不稳定下展开的。971年2月，阿根廷就开始了部分利率市场化的尝试，但，原因是大量资金从商业银行流向率先市场化的非银行金融机构。1975年，在恶性通货膨胀的压力下，再推行利率市场化，除了储蓄存款利率上限定在40%外，取消了其他所有利率管制措施。1977年6月全部放开利率管制，但利率市场化并阿根廷国内金融市场发展缓慢的局面，反而增加了金融的波动性。改革实施后，阿根廷国内利率迅速上升，利差放大，银行等金融机构放贷热情高涨，国内资金供不应求，资金需求者转向利率较低的国际金融市场借，导致外债过度膨胀，大批企业无法偿还银行贷款而倒闭，最终导致债务危机，阿根廷只放弃了利率市场化政策日本利率市场化改革使大银行竞相抬高存款利率，降低贷款利率，甚至出现存贷款利率倒挂现象。小银行难以招架，大银行吞并，破产倒闭。这也说明了利率市场化符合收益递增规律，使得大银行日益强大，小银行纷纷破产利率市场化和金融市场自由化扩大了银行的投资领域，为高利润，将资金投向，自由资本占总资产比率不断下降泡沫经济时期，银行大量资金流向股市和房地产市场，泡沫经济破灭后，股市房地产价格，银行坏账上升。 三 我国利率制度的改革进程 利率市场化是中国金融改革的重要内容。中国于1996年放开了同业拆借利率，向市场利率迈出了一步