基于熵权—双基点法的行业综合财务能力评价.pdfVIP

全国中文核心期刊 财会月刊 · 基于熵权—双基点 的行业综合财务能力评价 付娅娜 谷春燕 副教授） 中国地质大学〈北京〉人文经管学院 北京 100083） 【摘要】本文依据财务能力评价理论，运用熵权—双基点法，选出17 个财务指标对采矿业5 家上市公司的财务 能力进行排序和评价。结果表明，中国神华的综合财务能力最强，其他4 家样本公司中国中冶、中煤能源、中石油、中 石化的综合财务能力逐渐递减，符合其实际，说明熵权—双基点法具有合理性和科学性，该方法为企业综合财务能 力评价和同行业间的对比分析具有适用性，对投资者的投资筛选和决策具有指导意义。 【关键词】综合财务能力 财务评价 熵权 双基点法 、引言 法的科学性。但是，学者们将熵权法应用于同行业企业综 财务能力评价是指以财务报表等相关数据资料为基 合财务能力评价的则很少。本文引入熵权法对各财务指 础，采用科学、合理的研究方法，对企业的财务情况做出 标赋权，结合双基点法对样本企业进行财务能力分析和 合理、有效的评价。利用财务比率进行财务评价是通常评 排序，为投资者在同行业中进行优选提供参考。 价企业财务能力的主要方法。财务比率是企业财务信息 二、综合财务分析样本及财务指标的确定 的浓缩和提炼，与绝对数值相比，财务比率这一相对指标 1. 样本选取。选择样本企业时我们主要考虑对样本 消除了部分不可比因素。尽管如此，由于不同行业所处的 企业所属的行业进行分析是否有实际意义，以及样本企 政策环境和市场条件不尽相同，这就导致对不同行业中 业的财务数据能否可靠获得这两个问题。 的企业进行财务能力比较有失科学和准确，所以本文将 在行业分类这一问题中，国家统计局官方网站刊登 财务能力评价限定在同一行业内进行。 了证监会发布的行业分类标准，将我国行业共分为20 个 评价财务能力的方法有很 ，其中应用比较广泛的 门类和96 个大类，这一分类具有权威性，已被广泛采用， 方法有杜邦分析法、沃尔比重分析法和经济增加值 本文决定采用证监会这一分类标准。 （EVA ）分析法。杜邦分析法侧重于盈利能力和营运能力 我们选择的行业门类是采矿业，该行业下设6 个大 的分析，强调财务杠杆的作用，欠缺综合考虑其他财务能 类，包括煤炭、石油、有色金属、天然气等的开采加工。采 力的影响。沃尔比重分析法将单个指标联系起来，为企业 矿业是我国的基础产业，也是社会投资较为活跃的行业， 的财务分析提供了一个良好的基础，但其指标比重的合 其中国有股参与较 ，选择这一行业便于分析。 理性还有待进一步理论论证。同时，当其中一个指标出现 2. 财务指标选取。财务指标的选取对企业财务分析 异常时，会给整个分析带来不合逻辑的重大影响。经济增 的结果有很大的影响，要求指标全面、科学地反映企业财 加值分析法虽然强调了企业的长期价值，但其单一指标 务能力这一特点。本文中的财务指标主要从各个企业公 的评价方法仍然缺乏足够的说服力。 布的财务数据以及年度报告中选取，并将指标分为偿债 在对比分析以上方法后，本文引入熵权法来评价企 能力指标、盈利能力指标、营运能力指标以及发展能力指 业的财务能力。熵权法作为一种科学合理的评价方法已 标四类。其中：偿债能力体现了企业资产偿还债务的能 得到广泛应用。宋效中等（2011）对熵权法作了详细介绍 力，是反映企业财务状况和经营能力的重要指标之一；盈 并且引入实际案例，通过具体演算 证了熵权法在财务 利能力主要是指企业获得利润的能力，通常表现为一定 绩效评价中的可操作性。谭卫华（2011）认为熵权法避免 时期内企业收益水平的高低；营运能力反映企业的经营 了权重确定过程中的主观性和随意性，提高了财务绩效 效率水平；发展能力是指企业扩大