果樹投資法 - Phoenix Capital Securities Ltd.pptVIP

英明證券有限公司 果樹投資法 果樹投資法 目錄 5-6 引言 7-8 果樹投資法 - 簡介及操作機制 9-18 投資回報和成本分析、基本分析和走勢分析 (走勢圖表及波 浪理論) 19-20 價值投資理論 (英明知識庫 – 價值投資心得) 21 保本 22 分散投資 23 程式買賣 24 老農古訓 (約翰?波爾?威斯) 25 投資心理學 (選錄) 26 風險管理 27-32 附錄 27 一.2008 年股市表現 28 二.2008年大事概覽 29 三.中國主要經濟數據 I 30 四.中國主要經濟數據 II 31 五.港股總市值 32 六.選股一覽 引言一 2008 年, 全球遇上百年難得一遇的金融海嘯, 由美國的次按問題演變至金融海嘯, 衍生工具令傷害以倍數增加, 速度亦如海嘯般在毫無防避之下出現, 短時間席捲全球, 歐美頓成重災區, 中、港、亞洲也不能獨善其身, 受到嚴重的傷害,債務抵押證券(CDO)變得無價值,銀行抵押資產質素變差, 信貸評级大降, 強如花旗銀行、AIG等也週轉不靈被迫間接或直接被國有化。股票市場, 在驚濤駭浪下,市值蒸發, 指數大幅下跌超過50%。(附錄一) 作為投資者遇見如此景象, 應如何面對和應變呢？本人的朋友和客戶都有不少的問題和疑惑, 節錄如下： 「我一向支持中信泰富, 多年來都很有成功感, 但董事會竟然投放大筆資源炒賣外滙衍生產品, 在毫無交待下,跌落陷阱,公司發出盈警, 損失超過百億, 股價折讓一半」； 「國泰航空曾經是全球最佳航空公司, 屢獲殊榮, 由於油價急升, 國泰為了對沖高油價影響, 在不適當時候買入遠期外滙合約和燃油供應合約, 未變現燃油對冲虧損達78億元, 一週內股價調整幅度竟達68%」； 引言二 「美國的通用汽車, 曾是全球市值最大的上市公司, 現今逢臨破產邊緣」; 「北岩銀行被國有化, 花旗銀行、房利美、房貸美被接管，雷曼兄弟破產等, 都是意料不到的。」(附錄二) 「滙豐銀行由高位$144.42 年半後跌回至54元, 創 7 年新低, 甚至可能停派股息,或需要以供股形式強化資本和彌補龐大次按相關損失。」 「國企指數, 4 年半共升 9 倍,但11 個月後跌掉 77%」 「雷曼債券, 一文不值,小投資者毫無保障。」 為克服和針對以上的問題, 本人與合作伙伴、同事、學者、投資專家、證券從業員、教授等設計了這個投資策略, 名為 「果樹投資法」。 簡介 果樹投資法是一個綜合投資策略, 包括多種投資學說和理念： i. 基本分析和走勢分析；波浪理論 ii. 價值投資理論 iii. 保本要求 iv. 分散投資 v. 程式買賣 vi. 老農古訓(股息要求) vii. 投資心理學 viii. 風險管理 操作機制 假設 ~ 買入經精心挑選的 4 隻股份(A、B、C、D)作分散投資，各涉資 $9萬元 本金36萬元。 三種操作示範 ~ 股價向上,預期調整標準:15% 投資回報和成本分析 (一) 預期股價上升 , 調整幅度少於15%。 投資回報和成本分析 (二) 預期股價上升 , 調整幅度多於15%, 機會出現一次。 投資回報和成本分析 (三) 預期股價上升 , 調整幅度多於15%, 機會出現二次。 基本分析和走勢分析 保本 重視分段保本策略,整個投資在股價升至50%時已完成保本操作(Withdrawal of cost)。 在完成保本操作前的每一次沽出和回購的情序,使變現的盈利股份化每股成本因此不斷下降,沽出和回購程序次數愈多,每股成本愈降,但最終回報的股份卻不小反多。 分散投資 每個租合投資最小選擇4隻行業龍頭股,當其中一隻完成保本操作後,再買新一隻其他行業的龍頭股,如此類推,將風險適量分散。 程式買賣 為了克服人類貪心和懦弱下做出不理智的決定和行為,買賣策略早已預訂,當預期發生時,衹按本子辦事。 例:在股價升多過15%時沽出1/3。 在股價回落多於15%時以沽出的資金回購股份。 在股價升多過50%時,完成保本行動,衹保留賺回來的股數作長 線投資。 老農古訓 老農夫對兒子說： 「養一頭牛要搾牛奶， 養一隻雞要生雞蛋 買一隻股票嘛， 當然要收息！ 種一個果園要摘水果， 養一窩蜜蜂要取蜜糖， 還有買股票呢， 當然要收息！」 約翰?波爾?威廉斯 1937年 投資心理學 根據諾貝爾奬得主之一、普林斯頓心理學教授研究所得，職業投資者與散戶在分析股市能力方面的差距不大，最大分別是行為心理學：受過訓練的職業投資者懂得止蝕唔肯止賺，未受過訓練的散戶卻忙於止賺唔識止蝕；另