国信香港石油化工行业研究报告.pdfVIP

2011 年6 月10 日 行业报告 石油化工行业 看好天然气、新材料、精细化工和生物化工产业 买入 石油和化工行业“十二五”发展指南影响点评：  事件：5 月27 日，中国石油和化学工业联合会全文发布了 石油化工行业 《石油和化学工业“十二五”发展指南》（以下简称《指 分析师：吕亚鹏 南》）. 《指南》提出“行业年均增速保持10%以上，到2015 证监会中央编号:AUP546 年，行业总产值达16 万亿，精细和专用化学品率提高到45% 00852 以上，销售收入过千亿元的企业超过15 家”的战略目标， steven.lu@.hk 以及调整产业结构、提升创新能力、加强节能环保等主要 任务。 相关报告：  油气开采:重点开拓海域油气田，推动天然气产业快速发 《石油化工行业：看好具备资源优势 展。《指南》指出油气开采重点开拓海域和陆地油气新区， 企业和新材料企业》 完善油气干线管网和配套设施建设，扩建和新建原油及成 2010 年3 月8 日 品油储备基地，扩大 LNG 进口来源和渠道，推动天然气产 《氟化工行业：制冷剂高景气难持续》 业快速发展。随着进口天然气放量和管道输送网络的完善， 2010 年5 月7 日 我们认为天然气产业发展将提速，存在系统性投资机会。  基础化学品和农用化学品:调整产业结构，向资源产地集 中。《指南》指出氯碱等基础化学品行业要淘汰落后产业; 化肥行业实施大型基础肥料向资源产地转移，配方肥向消 费地转移，中小型企业向二次加工转变的结构调整。我们 认为基础化学品和农用化学品产业存在结构性投资机会， 看好具备资源优势的龙头企业。  新材料、高端专业化学品和生物化工等新兴产业：新的增 长点。《指南》指出要培育化工新材料、精细化工及专用化 学品、新能源和生物化工等战略性新兴产业，培养一批新 的行业增长点。由于这些产业技术壁垒较高，研发-产业化 -市场推广周期较长，我们认为存在个别性投资机会，看好 具备技术优势且下游需求广阔的企业。 重点公司比较 收盘价 市值 EPS(港元) 10PE 投资 股票代号 公司 (港元) (亿港元) 08 09 10 (X) 评级 135.HK 昆仑能源 13.54 671 0.