财务管理 教学配套课件 郭涛 第三章 筹资决策.pdfVIP

第三章 资金筹集 第三章 资金筹集  学习目标  第一节 企业筹资概述  第二节 权益资金的筹集  第三节 负债资金的筹集  本章习题参考答案 学习目标  理解筹资的分类、筹资的基本原则  掌握资金需要量的预测方法销售百分比法  理解银行借款的信用条件  了解银行借款的程序、了解股票、债券的发行 条件等  掌握各种筹资方式的优缺点  掌握债券、股票发行价格的计算  掌握融资租赁租金的计算  掌握放弃现金折扣成本的计算 第一节 企业筹资概述 一、 企业筹资概念 二、 企业筹资的分类 三、 企业筹资的基本原则 四、 资金需要量的预测 一、企业筹资的概念  企业筹资（Financing），又称企业融 资，是指企业根据其生产经营活动对资 金的要求，通过金融机构和金融市场， 采取适当的方式，获取所需资金的一种 行为。  资金是企业生存和发展的必要条件，筹集资金 是企业再生产顺利进行的保证。  企业的经营管理者必须把握企业何时需要资 金、需要多少资金、以何种合理的方式取得资 金。 二、企业筹资的分类  （一）根据企业所筹资金的权益性质分 为权益资金（即自有资金）和负债资金 （即借入资金） 权益资金（Own Funds ） 负债资金（Borrowed Funds） 二、企业筹资的分类  （二）根据企业所筹资金的期限分为长期资 金（Long-Term Funds）和短期资金 （Short-Term Funds）  （三）根据资金的取得方式，分为内部融资 （Out Source Financing ）和外部融资 （Out Source Financing ）  （四）根据筹资活动是否通过中介金融机构 分为直接融资（Direct Financing）和间接融 资（Indirect Financing） 二、企业筹资的分类 购买股票债券等 供给资金 资金盈余部门 金融市场 资金短缺部门  图3-1 直接融资过程 资金盈余部门 存款 金融中介机构： 贷款 资金短缺部门 （如：商业银行）  图3-2 间接融资过程 三、 企业筹资的基本原则  （一）规模适度。  （二）时机得当  （三）讲求效益  （四）结构合理  （五）依法筹措 四、 资金需要量的预测  销售百分比法（Percentage of Sale Method）是指根据资金各个项目与销售规模 之间的依存关系，并假定这些关系在未来时期 将保持不变，然后，根据计划期销售规模的增 长情况来预测资金需要相应追加多少资金的一 种方法。  分析步骤： （1）分析销售规模与资产负债表上各项目的关 系，区分受销售规模影响的敏感项目和不受销 售规模影响的非敏感项目。 （2）确定筹资敏感项目与销售收入的百分比 四、 资金需要量的预测  （3）确定企业外部融资金额 计算公式是：F = （A—L）—R 式中 F——企业外部融资金额 A——销售规模增加引起的资产增加额 L——销售规模增加引起的负债增加额 R——预计年度的留存收益 资金需要量的预测  例3-1： 某企业在2003年度的销售收入 为2 000 000元，净利润1 600 000元， 发放股利112 000元。该企业现有的固定 资产生产能力尚未达到饱和，预计2004 年销售收入增加20%，不需增加固定资 产投资，2004年销售收入净利率和股利 支付率与上年相同。该企业2003年末简 要资产负债表如表3-1所示。