财政与货币政策分析.pptVIP

中国宏观经济形势与政策分析 2011年11月 青岛 经济增长 国家统计局10月18日公布数据： 前三季度国内生产总值(GDP)320692亿元，按可比价格计算，同比增长9.4%。 其中： 一季度同比增长9.7% 二季度增长9.5% 三季度增长9.1%。 通货膨胀 根据国家统计局数据： 2011年9月份，全国居民消费价格总水平（CPI）同比上涨6.1%。 2011年8月份，全国居民消费价格总水平同比上涨6.2%。 2011年7月份，全国居民消费价格总水平同比上涨6.5%。 PMI-采购经理人指数 中国物流与采购联合会11月1日公布的数据显示， 10月中国制造业采购经理指数(PMI)为50.4%，比上月回落0.8个百分点，降至2009年3月以来的新低。 国家统计局发布的分析报告认为，欧美经济环境恶化对中国经济构成影响，制造业总体仍处于增长态势，但增速明显回落。 经济晴雨表- 11月3日股市 股市 ?继前天大涨的强势，A股早盘高开7点。 盘中，在电子信息、电子器件等板块轮动下，大盘突破昨日新高冲击2535点。由于获利盘抛压，午后大盘冲高回落。 截至收盘，沪指报2508.09，涨3.98点，涨幅0.16%,成交1363.06亿；深成指报10624.1，涨42.37点，涨幅0.40%,成交1358.08亿；两市合计2721.14亿，成交量大幅放大。 目录 一、凯恩斯有效需求理论 二、金融危机的演变 三、我国财税政策分析 四、我国货币政策分析 五、总结与展望 一、凯恩斯有效需求理论 看不见的手-市场 亚当斯密 西方经济学的鼻祖 1776，《国富论》 看不见的手 看不见的手 看不见的手 看得见的手 看得见的手-政府 家庭 企业 政府 凯恩斯的有效需求原理：决定经济活动水准的是社会的总需求。 中、美GDP构成比较（2006年） 凯恩斯有效需求理论框架 1.有效需求 2.有效需求不足 凯恩斯认为在自由放任的条件下，有效需求通常都是不足的，所以市场不能自动实现充分就业的均衡。 凯恩斯认为，形成经济萧条的根源是由于消费需求和投资需求所构成的总需求，不足以实现充分就业。 由于有效需求不足，社会上总会存在“非自愿失业”。 3.有效需求不足的原因 有效需求总是不足的，根源在于三个“心理规律”： 4.凯恩斯理论的政策含义 凯恩斯否定了传统的国家不干预政策，力主扩大政府机能，通过政府干预来弥补有效需求的不足，实现充分就业。 二、金融危机的演变 1、金融危机的根源及演变 2、解决危机的办法 1、金融危机根源分析 全球经济的不平衡 国际货币体系的缺陷 美国资本市场的漏洞 次贷成了导火线 根源之一：全球经济不平衡 美国经济模式：过度消费 美国经济基本的特征：储蓄小于投资，储蓄率很低，消费率高达70-80%。 2007年：占世界人口40%的中、印两国消费总额为1.6万亿美元，是美国的1/6（美国是9.7万亿美元） 结果：经常账户赤字1995年占GDP1.5%，2006年占6%。 借债来维持经济繁荣和保持高水平的生活方式。 奥巴马：我们不能一直向中国借钱 2009年5月14日：新墨西哥州市民会议 根源之二：国际货币体系的缺陷与美元的世界货币地位 世界绝大多数外汇储备为美元资产。据IMF统计，截至2009年，美元外汇储备占全球外汇储备的64.1%，欧元占26.3%，英镑占4.4%，日元占2.5%。 亚洲大量顺差转换成美元。 世界石油交易主要使用美元。产油国资源转变成美元资产。 周小川：建立超主权货币。 背景：布雷顿森林体系的建立与解体 背景：布雷顿森林体系（第二次世界大战后以美元为中心的国际货币体系协定）的建立 美元可以兑换黄金（35美元一盎司）和各国实行可调节的钉住汇率制，是构成这一货币体系的两大支柱。 布雷顿森林体系的解体： 越战——财政赤字——国际收支恶化——抛售美元兑换黄金——1971年尼克松政府于8月15日宣布实行“新经济政策”，停止履行外国政府或中央银行可用美元向美国兑换黄金的义务。 美元本位制由此诞生 背景：挑战美元的结果 1963年6月4日，肯尼迪总统签署总统令，“以财政部所拥有的任何形式的白银，包括银锭、银币和标准白银美元银币作为支撑，发行”白银券“，并立刻进入货币流通，以从私有的中央银行美联储手中夺回货币发行权，并使美国回到等价交换和公平交易的规则之中。同年11月22日遇刺身亡。 1980年1月，基于相信恢复金本位可以拯救美国经济，里根上任伊始要求国会成立“黄金委员会”研究恢复金本位制可行性，3月30日遇刺。 根源之三：金融自由化的过度——过度创新 起源： 21世纪初，美国网络泡沫破灭以后，经济出现衰退。 为了启动经济，美联储采取宽松的货币政策，连续